El crudo impacta el “calendario”: Asia ya siente la presión, a principios de abril llegará a África y a mediados de abril será el turno de Europa

El suministro mundial de petróleo está enfrentando una onda de choque que avanza de este a oeste, y el ritmo de esta conmoción está determinado por el tiempo de transporte marítimo.

Según analistas de JPMorgan en un informe de investigación del 26 de marzo, la obstrucción del flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz durante las últimas cuatro semanas causará un impacto "secuencial" en el suministro global—comenzando en Asia, pasando por África, hasta Europa, y finalmente afectando a Estados Unidos, con la mayoría de las regiones bajo presión concentrada en abril.

El sistema petrolero mundial está pasando de un "impacto de flujo" a un "problema de agotamiento de inventarios". El momento, más que la cantidad simple de suministro, se convierte en la variable clave que impulsa el impacto en el mercado. El precio del crudo Brent ha aumentado un 49% este mes, cerrando el jueves en 108.01 dólares por barril.

Mientras tanto, Trump anunció al cierre del jueves que extenderá la pausa en los ataques a la infraestructura energética de Irán hasta el 6 de abril. Según la Agencia de Noticias Xinhua, Trump escribió en redes sociales el 26 de marzo que el ataque aéreo a instalaciones energéticas iraníes se pospone diez días más, hasta las 8 p.m. del 6 de abril, hora del Este de EE. UU.

Estrategas de materias primas de Macquarie escribieron en un informe para clientes que el mercado "todavía espera que Trump anuncie una victoria pronto", pero también plantearon un escenario de probabilidad cercana al 40%: si el conflicto se extiende hasta junio, el precio del petróleo podría alcanzar 200 dólares por barril y el precio minorista de gasolina en Estados Unidos saltaría a unos 7 dólares por galón.

Asia, la primera en ser afectada, los inventarios casi al límite

Analistas de JPMorgan señalaron que Asia depende en gran medida del petróleo crudo y productos derivados del Golfo Pérsico y ya está "sintiendo la presión"; los cargamentos enviados antes del cierre efectivo del Estrecho de Ormuz están prácticamente agotados. El tiempo de transporte desde el Golfo Pérsico a Asia es de aproximadamente 10 a 20 días, con la India como la primera afectada y el noreste de Asia siguiendo posteriormente.

Según los datos, la intensidad del impacto aumentará rápidamente con el tiempo. JPMorgan estima que, en abril, la pérdida de demanda de petróleo en el sudeste asiático rondará los 300 mil barriles diarios; si la liberación de inventarios de cada país se limita a su propio territorio, la pérdida podría superar rápidamente los 2 millones de barriles diarios en mayo y acercarse a los 3 millones en junio.

El gobierno de Filipinas ya ha declarado esta semana un estado de emergencia energética nacional, afirmando que el conflicto en Medio Oriente representa un "peligro inminente" para el suministro energético del país.

África a principios de abril, Europa a mediados de abril bajo presión; riesgo directo de escasez limitado en Estados Unidos

Según el calendario de JPMorgan, África será la próxima región afectada, con los impactos comenzando a verse a principios de abril. Si los inventarios interiores son bajos, la pérdida de demanda de petróleo podría alcanzar los 250 mil barriles diarios en abril.

Europa espera sentir el impacto a mediados de abril, aunque los analistas de JPMorgan advierten que la presión en Europa "proviene principalmente del aumento de costos y la competencia con Asia, más que de una escasez física directa".

Debido a que el tiempo de transporte es más largo, se espera que la mayoría de los cargamentos de petróleo dejen de llegar a Estados Unidos alrededor del 15 de abril. Sin embargo, los analistas de JPMorgan creen que, gracias a la gran capacidad nacional de producción de crudo, es poco probable que EE. UU. experimente una escasez física directa en el corto plazo.

El impacto en EE. UU. se reflejará principalmente en el aumento de precios y el "desfase" en el mercado de productos derivados. El crudo de referencia estadounidense ha subido un 41% este mes, pero aún está aproximadamente 10 dólares por debajo del Brent, el referente mundial.

Estrategas de Macquarie han elevado su pronóstico para el Brent a fin de año a 89 dólares por barril, e interpretan la curva de futuros del Brent—que cae de aproximadamente 110 dólares a la zona de 80 dólares—como un precio de mercado para un final a corto plazo del conflicto.

No obstante, la institución advierte que existe una probabilidad cercana al 40% de que el conflicto se extienda hasta junio. Si este escenario se materializa, los precios del petróleo alcanzarían 200 dólares por barril y el precio de la gasolina en Estados Unidos subiría a 7 dólares por galón, convirtiendo este caso extremo en una realidad con impacto sustancial en las expectativas globales de inflación y en la confianza del consumidor.