En resumen
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han subido hasta alrededor del 4.42%, obligando a los mercados a reevaluar las perspectivas sobre tasas de interés y condiciones financieras.
- Bitcoin se ha mantenido en un rango estrecho cerca de $68,000, cayendo menos pronunciadamente que las acciones durante la reciente venta impulsada por factores macroeconómicos.
- Los mercados de opciones muestran que los inversores aún compran protección ante caídas, señalando cautela pero no pánico, según QCP Capital.
Bitcoin cotiza cerca de $68,000, manteniéndose en un rango relativamente estrecho incluso cuando el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense señala una creciente presión en los mercados globales.
El rendimiento de la nota de referencia del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió hasta alrededor del 4.42% el jueves, un aumento de aproximadamente 46 puntos básicos desde finales de febrero, según muestran los datos.
“El ritmo actual del aumento en el rendimiento del bono estadounidense a 10 años, y de los bonos del Tesoro en general, es similar al que vimos en abril de 2025, durante el Día de la Liberación”, comentaron los analistas de The Kobeissi Letter el jueves en X.
“Sin embargo, esta vez el trasfondo es mucho más complejo, y contener el mercado de bonos no es tan sencillo como podría parecer”, añadieron. “Esto pronto será la historia más importante del mercado.”
Estos movimientos en el mercado de bonos suelen ser significativos porque los rendimientos afectan los costos de endeudamiento en toda la economía, desde hipotecas hasta préstamos corporativos, y frecuentemente establecen el tono para activos de riesgo, incluyendo acciones y criptomonedas.
El aumento de rendimientos durante el último mes ha sido impulsado en parte por los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, ya que la guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán se acerca a su quinta semana desde el asesinato de su Líder Supremo.
Los precios más altos de la energía suelen alimentar la inflación, y cuando las expectativas inflacionarias aumentan, los inversores en bonos exigen mayores rendimientos para compensar la erosión del poder adquisitivo. Ese cambio en los precios ha obligado a los inversores a reconsiderar las perspectivas sobre las tasas de interés.
Los mercados de futuros sobre tasas de interés muestran ahora expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas altas por más tiempo, en contraste con finales de 2025, cuando los mercados esperaban varios recortes de tasas hasta 2026.
Las tasas de interés más altas suelen afectar negativamente a los activos de riesgo porque aumentan los costes de financiación, haciendo que los activos más seguros, como los bonos gubernamentales, sean más atractivos en comparación con las acciones y las criptomonedas.
A pesar de este contexto, Bitcoin ha caído menos que las acciones en las últimas semanas y ha cotizado principalmente entre unos $68,000 y $71,000. El activo bajó 3.3% en el día hasta $68,400, pero permanece 3.9% arriba desde que comenzó el conflicto con Irán.
Los analistas afirman que la criptomoneda actualmente está siendo influenciada por fuerzas macroeconómicas opuestas.
En una nota de mercado el jueves, la firma de trading de activos digitales QCP Capital mencionó que la acción de precio de Bitcoin se mantiene “en rango y guiada por titulares”, con mercados de opciones mostrando continua demanda para coberturas ante caídas pero sin niveles extremos de estrés.
En otras palabras, los inversores están pagando por protección contra más caídas, pero los mercados aún no están valorando una venta masiva severa.
También hay señales de que algunos inversores están acumulando Bitcoin durante las caídas.
Las salidas netas recientes de los exchanges sugieren que las monedas están siendo trasladadas a almacenamiento en lugar de prepararse para una venta inmediata, escribió QCP. Todo esto mientras la cuota de Bitcoin en el mercado total de criptomonedas ha ido creciendo, lo que indica que los inversores prefieren la mayor criptomoneda del mundo en periodos de incertidumbre.
Por ahora, los traders están atentos al mercado de bonos como la señal clave a observar.
Si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años sigue subiendo hacia el rango del 4.5%, las condiciones financieras probablemente se endurecerán aún más, aumentando la presión sobre las acciones y las criptomonedas de alta capitalización.
Eso haría que Bitcoin cotizara menos por factores específicos de cripto y más por fuerzas macroeconómicas, según los expertos.
