Expiran el viernes opciones de Bitcoin por $18.6 mil millones: ¿deberían los traders prepararse para un BTC de $75K?

Puntos clave:

• Más del 90% de las opciones de compra de Bitcoin podrían expirar sin valor si el precio no supera los $71,000 antes del viernes.

• Los operadores temen el aumento de la inflación y el deterioro de las condiciones crediticias mientras continúa la guerra entre EE. UU. e Israel-Irán.

Bitcoin (BTC) se ha mantenido en un rango estrecho entre $67,700 y $71,600 durante la última semana, siguiendo de cerca cómo reaccionaron los mercados bursátiles estadounidenses ante la guerra entre EE. UU. e Israel-Irán. Los operadores tienen grandes esperanzas de que el próximo vencimiento de opciones mensuales de Bitcoin por $18,600 millones el viernes pueda proporcionar el impulso alcista necesario para superar el nivel de $75,000.

Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente:

Las opciones de compra (call) de Bitcoin dominan el interés abierto total de marzo, totalizando $11,200 millones, mientras que los instrumentos de venta (put) se situaron un 34% por debajo en $7,400 millones. Sin embargo, esta ventaja significa poco dado que Bitcoin no ha logrado mantener niveles por encima de $74,000 durante las últimas siete semanas. Los inversores temen que la inflación siga siendo una preocupación, ya que los precios del petróleo WTI se mantienen por encima de $90.

La incertidumbre económica ayuda a los osos a dominar el vencimiento trimestral de opciones de Bitcoin

Los primeros signos de grietas en la economía estadounidense aparecieron después de que fondos de crédito privado limitaron los rescates ante preocupaciones sobre la calidad creciente de los préstamos. El sector de $3 billones ha estado bajo escrutinio después de que gestores de activos como Ares Management, Apollo Global Management, Blue Owl Capital y Cliffwater se vieron obligados a detener o restringir retiros en las últimas semanas.

La incertidumbre macroeconómica más amplia podría ser precisamente lo que los bajistas necesitan para el vencimiento trimestral de Bitcoin. Para evaluar mejor las fuerzas que impulsan el precio de Bitcoin antes del evento del viernes a las 8:00 am UTC, los analistas están observando en qué precios se colocaron las opciones call y put.

Deribit mantiene un liderazgo claro con una cuota del mercado del 76% y $14,100 millones en interés abierto, seguido por OKX con un 7.1% y CME con un 6.6%. A pesar de la mayor demanda de opciones de compra, los alcistas de Bitcoin en Deribit fueron demasiado confiados, colocando la mayoría de sus apuestas en niveles de $90,000 y superiores.

Interés abierto para las opciones de compra de Bitcoin del 27 de marzo en Deribit, USD. Fuente: Deribit

Solo $2,000 millones de las opciones call en Deribit se colocaron por debajo de $78,000, lo que significa que el 77% de esos instrumentos probablemente se volverán inútiles el viernes. Esto sugiere que los alcistas de Bitcoin no anticipaban un vencimiento trimestral en $71,000, un precio que invalidaría el 92% del interés abierto de las opciones de compra.

Relacionado: La batalla de Bitcoin por los $70K continúa mientras los datos muestran que los operadores evitan posiciones alcistas

Parte de esas posiciones podrían haberse colocado antes de febrero, cuando Bitcoin cotizaba por encima de $86,000, lo que explica las posiciones pesadas muy por encima de los niveles actuales de precio.

Interés abierto para las opciones de venta de Bitcoin del 27 de marzo en Deribit, USD. Fuente: Deribit

El interés abierto de opciones de venta en $66,000 o más se situó en $2,200 millones en Deribit, lo que significa que el 40% de esos instrumentos siguen vigentes para el vencimiento del viernes. Por lo tanto, a primera vista, hay una ligera ventaja para las opciones put, pero se requiere una visión más detallada para entender en qué nivel la situación podría cambiar.

A continuación se muestran cuatro posibles resultados para el vencimiento de opciones de BTC el viernes en Deribit según las tendencias actuales de precios:

• Entre $65,000 y $69,000: El resultado neto favorece a los instrumentos put (venta) por $1,800 millones.

• Entre $69,001 y $72,000: El resultado neto favorece a los instrumentos put (venta) por $950 millones.

• Entre $72,001 y $75,000: El resultado neto favorece a los instrumentos put (venta) por $430 millones.

• Entre $75,001 y $78,000: El resultado neto favorece a los instrumentos call (compra) por $790 millones.

En última instancia, los alcistas de Bitcoin necesitan un repunte del 6% desde el nivel actual de $70,900 para cambiar el resultado del vencimiento de opciones de marzo a su favor.