¿Están creciendo los pagos cripto en bitcoin y USDC o es solo especulación?

Las stablecoins procesaron transferencias por valor de $62 billones en 2025. Bitcoin (BTC-USD) es aceptado por más de 19,000 comercios a nivel mundial. Los procesadores de pagos registran millones de transacciones cada año. Estas cifras parecen indicar que los pagos con criptomonedas están despegando. Sin embargo, las cifras brutas engañan. Si eliminamos los bots de trading, los flujos entre exchanges y el reequilibrio de protocolos, la situación es muy diferente. El comercio real —es decir, bienes comprados, proveedores pagados y facturas liquidadas— representa solo una fracción de lo que sugieren los números. Esto subraya claramente que gran parte de la actividad es especulación, no adopción.

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Los $62 billones que nadie debería tomar al pie de la letra

Boston Consulting Group (BCG) publicó un white paper en enero de 2026 que abordó de manera directa la cuestión de los pagos con stablecoins. De los $62 billones en transferencias brutas de stablecoins el año pasado, solo entre $350 y $550 mil millones representaron pagos reales de bienes y servicios entre partes económicamente distintas. Eso representa aproximadamente el 7% de la cifra principal. El resto correspondía a trading, movimientos de colateral y traspasos internos de billeteras.

McKinsey & Company realizó el mismo análisis de forma independiente y obtuvo hallazgos similares, alrededor de $390 mil millones en actividad genuina de pagos. Dos firmas, dos metodologías, una conclusión. El mercado de pagos con stablecoins es real y crece rápidamente. Sin embargo, sigue siendo un error de redondeo frente al mercado global de pagos de $200 billones.

La razón de la inflación tan dramática del titular es estructural. Más del 90% involucra depósitos en exchanges, colateral en derivados y actividad automatizada en protocolos, en lugar de algo que un comerciante reconocería como una venta. Los bots de alta frecuencia generan un enorme volumen en cadena sin que un solo producto cambie de manos.

Dónde está ocurriendo realmente la adopción de comerciantes

La historia de USDC (USDC-USD) es más convincente específicamente para pagos. CoinGate, uno de los mayores procesadores de pagos cripto en Europa, informó que el volumen de órdenes en USDC creció 13 veces en comparación con 2024. El motivo fue la claridad regulatoria. Tras la entrada en vigor de la normativa Markets in Crypto Assets (MiCA), que eliminó progresivamente Tether (USDT-USD) en los mercados europeos, los comerciantes migraron a USDC como la alternativa conforme a la regulación. A finales de 2025, USDC representaba el 83.4% de los pagos, frente a una participación insignificante en 2024.

CoinGate procesó 1.42 millones de pagos solo en 2025, llevando su total acumulado a más de siete millones de transacciones desde su lanzamiento. El 37.5% de los comercios en la plataforma ahora liquidan en cripto en lugar de convertir inmediatamente a fiat. Un año antes, esa proporción era del 27%. Un cambio así en la preferencia de los comerciantes lleva años revertirse.

La presencia de Bitcoin entre los comerciantes también está creciendo, aunque más lentamente. El número de comercios verificados que aceptan BTC creció un 65% en 2025, impulsado principalmente por la implementación de Bitcoin por parte de Square en sus terminales punto de venta (POS). BTC aún representa el 42% del volumen de transacciones, por delante del 30-35% de participación de USDT.

El verdadero impulso está en las transacciones B2B

La adopción por parte de consumidores recibe la mayor parte de la atención, pero el crecimiento más duradero ocurre en los pagos business-to-business (B2B). El análisis de BCG halló que los flujos B2B representan la mayor proporción del volumen real de pagos con stablecoin, creciendo alrededor de un 65% anual a medida que empresas de cadenas de suministro y equipos de tesorería prueban sistemas de liquidación transfronterizos.

La razón es sencilla. Las transferencias tradicionales transfronterizas a través de banca corresponsal cuestan entre un 2% y un 7% en comisiones y diferenciales de tipo de cambio, y pueden tardar de tres a cinco días en liquidarse. Los sistemas basados en stablecoins reducen ese tiempo a segundos. La encuesta de stablecoins de 2025 de Ernst & Young (EY) encontró que el 41% de los usuarios reportaron ahorros de al menos 10% en pagos transfronterizos B2B. Para una empresa mediana con márgenes ajustados, esa eficiencia no es trivial.

Las pasarelas de pago cripto reflejan este empuje corporativo. El sector creció un 82%, con el 39% de los comercios aceptando pagos en cripto. El 88% de los comerciantes citan la demanda del cliente como la razón principal del cambio. Es una conversación muy diferente a la de hace dos años, cuando la adopción se impulsaba sobre todo por la ideología.

Las principales barreras para la adopción masiva

La realidad en los pagos cripto para consumidores es que la fricción sigue siendo severa. Solo aproximadamente 2,300 negocios en EE.UU. aceptan Bitcoin directamente, excluyendo cajeros automáticos. Eso representa menos del 1% del total de comercios. La experiencia de usuario de las billeteras, la complejidad del reporte fiscal y la ausencia de devoluciones mantienen a la mayoría de los consumidores alejados de la cripto como método de pago por defecto. Muchos comerciantes aún ven las criptomonedas más como activo especulativo que transaccional.

Las stablecoins cierran parte de esta brecha. Visa ya liquida con socios bancarios estadounidenses en USDC, lo que indica que las stablecoins están entrando en la infraestructura de pagos regulada. Sin embargo, a nivel general, aún se necesita mejor infraestructura POS y mayor claridad regulatoria, que está en proceso de elaboración en la mayoría de mercados importantes.

Lo que realmente significan los números para los inversores

El debate especulación versus pagos es importante porque determina cómo los inversores deberían interpretar los datos de volumen en cadena. Un aumento en transacciones diarias de Bitcoin no significa necesariamente que esté ocurriendo más comercio. Puede indicar más trading, más actividad de bots o movimientos internos en exchanges.

Las métricas que en realidad señalan progreso son más específicas. Los recuentos de transacciones de pasarelas y las preferencias de liquidación de los comerciantes cuentan una historia más honesta que las cifras totales de transferencias en cadena.

El argumento para invertir en Bitcoin y USDC como infraestructura de pagos es una tesis de ciclo largo. La expansión del 65% en el número de comerciantes de Bitcoin y el crecimiento de volumen de USDC de 13 veces confirman que se están sentando bases comerciales. Sin embargo, la brecha entre $62 billones en volumen de trading y $390 mil millones en pagos reales es un recordatorio de que los pagos cripto siguen siendo la excepción, no la regla.

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