JPY: HSBC sugiere que el estatus de refugio seguro podría regresar

HSBC: El yen japonés se prepara para un posible repunte ante condiciones de mercado cambiantes

Según los analistas de HSBC, la reciente caída del yen japonés (JPY) está alineada con el impacto de los elevados costes energéticos y el importante déficit de importaciones de petróleo y gas de Japón. Sin embargo, advierten que este panorama económico podría cambiar rápidamente.

Destacan que, si los mercados financieros globales se endurecen, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense disminuyen o aumenta la cautela de los inversores, el yen podría fortalecerse rápidamente. La dirección futura del USD/JPY dependerá en gran medida de los movimientos de los rendimientos estadounidenses.

Factores detrás de la reciente debilidad del yen

La depreciación del yen se atribuye principalmente a condiciones comerciales desfavorables, especialmente debido al aumento de los precios de la energía y el considerable déficit neto de petróleo y gas de Japón, que se espera que sea alrededor del 2,7% del PIB en 2025.

Potencial para un cambio en la dinámica del yen

HSBC advierte que el mayor riesgo reside en un posible cambio en el comportamiento del yen. Si las condiciones financieras globales de repente se vuelven más restrictivas, junto con una mayor volatilidad en el mercado de valores y una disminución de los rendimientos del Tesoro estadounidense, el yen podría experimentar un giro rápido.

Históricamente, en escenarios similares, el USD/JPY ha caído en la mayoría de los casos—alrededor del 85% de las observaciones semanales desde 2006, según la investigación de HSBC.

¿Qué podría influir en el USD/JPY en adelante?

• Si los rendimientos estadounidenses continúan aumentando junto con precios más altos del petróleo, el USD/JPY podría subir aún más, incluso con el riesgo de intervención cambiaria.
• Por otro lado, si aumenta la aversión al riesgo y los rendimientos del Tesoro estadounidense disminuyen—posiblemente debido al incremento de preocupaciones sobre el crecimiento económico—el yen podría registrar una recuperación rápida.

(Este artículo fue producido con la ayuda de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor.)