La perspectiva a corto plazo sigue siendo negativa para los valores del oro y los mineros de plata a medida que se acerca 2025 – Heraeus

Los bancos centrales modifican la dinámica del mercado del oro

Según los analistas de metales preciosos de Heraeus, el paso de los bancos centrales de acumular a desprenderse de oro ha reducido el apoyo a los precios del oro, y las tendencias actuales apuntan a nuevas caídas. Mientras tanto, los principales productores de plata están reportando una mayor producción en comparación con el año pasado.

En su análisis reciente, los expertos de Heraeus destacaron que las ventas de oro por parte de los bancos centrales han eliminado una fuente significativa de demanda del metal.

Comentaron: “Los informes indican que el banco central turco ha recortado sus reservas de oro en aproximadamente 53 toneladas, poseyendo actualmente 772 toneladas. Esta reducción proviene de la venta de 22 toneladas y la participación en 31 toneladas de swaps de monedas respaldados por oro. Aunque este es solo un ejemplo y otros bancos centrales pueden seguir aumentando sus reservas, ilustra cómo se utilizan las reservas durante períodos de incertidumbre financiera o económica, siendo el oro un activo confiable y líquido.”

El año pasado, los bancos centrales aumentaron colectivamente sus reservas de oro en 863 toneladas. Los analistas advirtieron que si la inestabilidad actual del mercado provoca que los bancos centrales desaceleren sus compras o incluso vendan oro, esto podría afectar significativamente la demanda global.

La volatilidad del mercado impulsada por eventos geopolíticos

Heraeus también señaló que recientes declaraciones del presidente Trump respecto a Irán han generado volatilidad en los metales preciosos. El lunes pasado por la mañana temprano, el precio del oro cayó bruscamente hasta $4.099 por onza antes de recuperarse a $4.400, igualando los mínimos vistos a principios de febrero. Durante el fin de semana, el presidente Trump había amenazado con tomar represalias militares contra la infraestructura energética de Irán si el Estrecho de Ormuz no reabría en 48 horas, pero luego pospuso cualquier ataque.

Si bien los movimientos de precio inmediatos están siendo impulsados por las noticias de la política exterior de EE. UU., los analistas de Heraeus consideran que la perspectiva a corto plazo para el oro sigue siendo negativa, ya que el mercado se consolida tras el dramático repunte a máximos históricos en enero.

El oro alcanzó un pico intradiario de $4.580 por onza justo antes de las 8 a. m. Eastern, y continuó probando ese nivel mientras los mercados norteamericanos abrían el lunes.

Al último chequeo, el oro al contado se encontraba en $4.568,57 por onza, un aumento del 1,66% durante la sesión.

Producción de plata y rendimiento del mercado

En lo referente a la plata, los analistas de Heraeus informaron que la producción de plata del Grupo KGHM ha aumentado durante los dos primeros meses de 2026.

KGHM, productor principalmente de cobre, también genera una cantidad significativa de plata como producto secundario. En 2025, la empresa produjo 1.323 toneladas (42,5 millones de onzas) de plata desde sus operaciones en Polonia, Norteamérica y Chile. En febrero pasado, la producción se redujo debido al mantenimiento de plantas de procesamiento, pero este año, la producción para enero y febrero alcanzó las 252,3 toneladas (8,1 millones de onzas).

Coeur Mining ha revisado sus previsiones de producción tras la adquisición de New Gold. Los nuevos activos incluyen dos minas de oro que también generan plata y cobre como subproductos. Ahora, Coeur anticipa producir entre 18,68 millones y 21,93 millones de onzas de plata en 2026, frente a 17,9 millones de onzas en 2025. De esto, se esperan de 480.000 a 630.000 onzas de las minas recién adquiridas, lo que sugiere espacio para un mayor crecimiento en los sitios existentes.

Los precios de la plata también están mostrando un buen desempeño, alcanzando un máximo de sesión de 71,763 poco después de las 9 a. m. Eastern y manteniéndose cerca del rango superior del día. Los analistas advirtieron que, aunque los precios han rebotado por encima de $70 por onza, una caída por debajo del nivel de soporte de $64 podría llevar a la plata hasta $55 por onza.