USD: El repunte energético refuerza la resiliencia mientras la Fed permanece vigilante – MUFG

El dólar estadounidense alcanza su punto máximo desde mayo pasado en medio de la incertidumbre del mercado energético

Según Lee Hardman, Analista Senior de Monedas en MUFG, el dólar estadounidense ha subido a su posición más fuerte desde mayo del año anterior. Este aumento se atribuye en gran medida a las crecientes tensiones en Oriente Medio, que han generado temores de un incremento sostenido en los precios de la energía. Se espera que dicho escenario afecte más a las economías globales fuera de Estados Unidos.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ha indicado su preferencia por mantener las tasas de interés actuales, una postura que ha contribuido a una caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses. Este enfoque podría eventualmente llevar a una divergencia en la política monetaria entre la Reserva Federal y otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo (ECB) y el Banco de Inglaterra (BoE), lo que podría limitar nuevas ganancias para el dólar.

La volatilidad del mercado energético respalda la fortaleza del dólar

El índice del dólar estadounidense ha alcanzado recientemente su mayor nivel en más de un año, reflejando la renovada ansiedad de los inversores ante la posibilidad de un choque prolongado y disruptivo en los precios globales de la energía. Esta incertidumbre ha sido un factor clave detrás del impulso reciente del dólar.

A diferencia de la respuesta observada durante la crisis energética de 2022, la Reserva Federal actualmente adopta un enfoque más mesurado. Powell destacó que el Fed tiene la intención de mantener las tasas estables por ahora y está preparado para mirar más allá de los efectos inmediatos del conflicto en Oriente Medio sobre los precios de la energía.

No obstante, Powell advirtió que el banco central permanece atento a las expectativas de inflación. Si las interrupciones continuas de suministro llevan a empresas y consumidores a anticipar precios persistentemente más altos, el Fed podría verse obligado a endurecer la política monetaria para mantener la inflación bajo control.

Los comentarios relativamente cautelosos de Powell han provocado una retirada en los rendimientos del Tesoro estadounidense, con el rendimiento a dos años cayendo aproximadamente 20 puntos básicos desde su reciente máximo de más de 4.00%. Como resultado, el sentimiento del mercado ha cambiado y los inversores ahora ven una mayor probabilidad de un recorte de tasas como el próximo movimiento del Fed, en lugar de un aumento.

Perspectivas de política: EE. UU. frente a Europa

Mientras tanto, se espera que los bancos centrales en Europa, incluido el Banco de Inglaterra y el ECB, implementen nuevas subidas de tasas. Sin embargo, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del ECB, aconsejó recientemente cautela, advirtiendo contra una reacción apresurada ante los choques de precios de energía y destacando la importancia de evitar un endurecimiento excesivo.

(Este informe fue producido con asistencia de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor.)