Ethena: El espacio de arbitraje entre futuros y spot en el oro es mayor que en BTC y ETH.

Odaily informó que Ethena publicó en X un análisis de arbitraje sobre el mercado de contratos perpetuos de tokens respaldados por oro (PAXG, XAUT). Los datos muestran que, durante los últimos doce meses, la tasa de financiación anualizada de PAXG fue del 5,8%, y la de XAUT del 12,4%, ambas muy por encima del promedio de BTC y ETH en el mismo periodo (5,2% y 4,1%, respectivamente). La volatilidad diaria de la tasa de financiación del oro es superior a la de las criptomonedas, lo que se debe al menor volumen de negociación en el mercado; sin embargo, la tasa de financiación del oro fue positiva entre el 82% y el 89% del tiempo, lo cual es básicamente consistente con BTC (88%) y ETH (85%).

Además, Ethena señaló que las tasas de financiación del oro y las criptomonedas son prácticamente no correlacionadas; cuando la tasa de financiación de las criptomonedas se comprime, la tasa de financiación del oro suele mantenerse estable o incluso aumentar. Por lo tanto, incluir contratos perpetuos de oro en combinaciones de arbitraje al contado y futuro (manteniendo la misma cantidad en posiciones en el mercado spot y en posiciones cortas equivalentes) puede aumentar el nivel de rendimiento y reducir la volatilidad de las ganancias.