La plata repuntó y luego retrocedió en el primer trimestre; en el segundo trimestre podría continuar su subida moderada.

La posibilidad de un escenario macroeconómico positivo es relativamente alta, pero aún es necesario discutir diferentes situaciones. Por ejemplo, si la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán provoca un nuevo aumento en los precios del petróleo y genera estanflación, aunque el mercado valorará el oro como refugio seguro y cobertura contra la inflación —impulsando a su vez la plata—, la debilidad del sector industrial limitará el potencial de alza de la plata o incluso podría provocar cierta corrección. Si la situación en Oriente Medio no causa estanflación y la Reserva Federal inicia un ciclo de subidas de tipos de interés para evitar riesgos inflacionarios, la plata estará principalmente bajo presión. Por otro lado, si las relaciones entre Estados Unidos e Irán se suavizan y el estrecho de Ormuz recupera la normalidad en la navegación, esto podría desencadenar una caída significativa del precio del petróleo y que el mercado anticipe recortes de tipos de la Reserva Federal este año, lo que favorecería un repunte en el precio de la plata. En líneas generales, de cara al segundo trimestre y considerando que en Oriente Medio podría alcanzarse una resolución, la lógica de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal este año podría quedar desmentida. Además, incluso con la divergencia de los mercados de la región, el contexto general de oferta y demanda muestra un déficit difícil de resolver, lo que aumenta la probabilidad de que el precio de la plata siga subiendo moderadamente.