El "nuevo rey de la deuda" Gundlach advierte sobre la sobrevaloración de las acciones estadounidenses: recomienda aumentar la asignación en efectivo y activos físicos; la corrección del oro sigue siendo una oportunidad de compra.

De acuerdo con noticias de Zhitong Finance, Jeffrey Gundlach, director de inversiones de DoubleLine Capital y conocido como el “nuevo rey de los bonos”, afirmó recientemente en una entrevista con Bloomberg que las valoraciones del mercado financiero actual se encuentran en niveles elevados y que los inversores no deberían apostar en exceso por activos de riesgo. Gundlach considera que el mercado había estado subiendo impulsado principalmente por las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, pero que esta lógica de mercado enfrenta desafíos ante la persistencia de presiones inflacionarias y la incertidumbre sobre el futuro de las tasas de interés.

Gundlach comentó que, a comienzos del año, el mercado esperaba que la Reserva Federal pudiera bajar las tasas dos o tres veces este año, pero ahora esta expectativa se ha debilitado notablemente. Fue claro al afirmar que si la razón principal para comprar activos de riesgo es “porque habrá dos recortes de tasas este año”, es posible que la apuesta vaya en el sentido equivocado. Según él, no es seguro que la Reserva Federal recorte tasas en 2026; incluso no descarta el riesgo de que haya aumentos. Por factores como la situación en Medio Oriente, el aumento del precio del petróleo y la inflación persistente, la confianza del mercado en los recortes de tasas ha disminuido.

En cuanto a la asignación de activos, Gundlach recomienda que los inversores aumenten sus posiciones defensivas. Su propuesta más reciente incluye: mantener un 20% en efectivo y asignar un 20% en activos físicos, como materias primas. Señaló que las posiciones de efectivo permiten mantener flexibilidad ante la volatilidad del mercado, mientras que los activos físicos pueden proporcionar cierta protección en contextos de inflación y depreciación del poder adquisitivo del dólar. Según los reportes, Gundlach ha incrementado el porcentaje recomendado de activos físicos desde el 10-15% que sugería el año pasado.

El oro sigue siendo uno de los activos favoritos de Gundlach. Comentó que, si el precio del oro cae por debajo de 3,500 dólares la onza, realizaría compras masivas. Según información del mercado, considera que la zona de 4,100 a 4,200 dólares sería el objetivo para la apertura de posiciones iniciales. Según Business Insider, Gundlach no ha dado una proporción concreta de asignación en oro, pero ha señalado previamente que asignar hasta un 25% en oro “no sería excesivo”.

La postura cautelosa de Gundlach contrasta con los récords recientes de los principales índices bursátiles estadounidenses. Aunque las tecnológicas y los activos relacionados con la inteligencia artificial siguen atrayendo flujos de capital, él considera que, mientras persista el riesgo de subidas en las tasas, las valoraciones bursátiles son “extremadamente, extremadamente altas”. Advierte que, si la inflación repunta o si la Reserva Federal adopta una postura más agresiva, los activos actualmente sobrevalorados podrían enfrentar presiones de revaluación.

Desde una perspectiva de mercado, los datos económicos recientes de Estados Unidos siguen mostrando resiliencia, pero la inflación, el precio de la energía y las tensiones geopolíticas continúan afectando las expectativas de política monetaria. Las sugerencias de Gundlach reflejan que algunos inversores macroeconómicos están pasando de “perseguir activos de riesgo” a un enfoque de “conservar liquidez y aumentar activos resistentes a la inflación”. Para los inversores comunes, su perspectiva no implica simplemente un pesimismo sobre el mercado, sino que enfatiza que, en la actual etapa de valoraciones elevadas, se debe mejorar la capacidad defensiva de la cartera a través de efectivo, materias primas y oro.