CICC: En comparación con módulos ópticos, las valoraciones de los proveedores de servicios en la nube y el sector de chips siguen situándose en niveles relativamente bajos.

Según Golden Ten Data, el 11 de mayo, un informe de investigación de China International Capital Corporation indicó que el mercado de la IA de este año ha pasado de una “subida generalizada” liderada en la etapa inicial por las empresas de la nube y los chips, a una fase de difusión y diferenciación dentro de la cadena industrial, liderada por los “eslabones de cuello de botella” como almacenamiento y módulos ópticos. El almacenamiento (197%) y los módulos ópticos (103%) lideraron las subidas, mientras que los chips (23,5%) quedaron rezagados, y las empresas de la nube (3%) incluso rindieron por debajo del índice S&P 500 (8%). Esto refleja que el entusiasmo por la IA no ha disminuido, pero el enfoque de la valoración de mercado ha pasado de la simple expansión del gasto de capital a una etapa más sensible a la certidumbre de los pedidos, la materialización de beneficios, la presión sobre el flujo de caja y el rendimiento de la inversión. En comparación con los equipos semiconductores, los módulos ópticos y los sectores de energía & refrigeración, que ya muestran valoraciones elevadas, los segmentos de empresas de la nube y chips aún mantienen valoraciones relativamente bajas (10% y 30% desde 2023), lejos de los niveles elevados de valoración generalizados que generaron preocupación por una burbuja en julio de 2024 y octubre de 2025.