Este aumento ha sido impulsado claramente por el apalancamiento, con un fuerte incremento en los contratos abiertos acompañado de una disminución en el volumen de operaciones al contado.

Según ChainCatcher, Wintermute publicó un resumen semanal del mercado indicando que la bolsa estadounidense mantuvo su fortaleza con seis semanas consecutivas de subidas: el Nasdaq subió un 4,5% y el S&P 500 un 2,3%, ambos alcanzando máximos históricos, con las acciones de pequeña capitalización y los gigantes tecnológicos avanzando a la par. Los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas y la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%, mostrando una notable resiliencia del mercado laboral. A pesar de la inestabilidad en el Estrecho de Ormuz, el mercado lo interpretó como ruido y la prima de guerra ha disminuido notablemente. Las negociaciones entre Irán y Estados Unidos volvieron al punto de partida, ya que las demandas de Irán sobre soberanía, compensación y exención de sanciones fueron rechazadas directamente por Trump. Los datos del IPC de esta semana serán clave para comprobar cómo se transmiten los precios de la energía a la inflación. Con el fin del mandato de Powell y el relevo de Waller, el gráfico de puntos del FOMC de la Reserva Federal de junio genera gran expectación.

En cuanto a los criptoactivos, Bitcoin superó la barrera de los 80.000 dólares, alcanzando un máximo de aproximadamente 83.000 dólares y situándose por primera vez en siete meses por encima de la media móvil de 200 días. Sin embargo, este repunte ha estado claramente impulsado por el apalancamiento: los contratos abiertos aumentaron en 10.000 millones de dólares en un solo mes, mientras que el volumen al contado alcanzó su nivel más bajo en dos años, lo que constituye una clásica liquidación de cortos en lugar de una ruptura saludable. Los flujos institucionales siguen siendo un soporte, con entradas netas en ETF de 623 millones de dólares y reservas en plataformas de trading en mínimos de siete años, aunque el riesgo a corto plazo es elevado: el RSI ha alcanzado la zona de sobrecompra y, si la liquidación de cortos finaliza sin que el mercado al contado tome el relevo, el precio de Bitcoin podría retroceder rápidamente. Las altcoins, por su parte, han optado por narrativas personalizadas, destacando los sectores de tokenización y potencia informática relacionada con la IA. En general, el mercado cripto necesita verificar cuanto antes si este rebote es realmente el inicio de un mercado alcista: actualmente está impulsado sobre todo por la correlación con la bolsa y el apalancamiento, por lo que si el IPC sube o el relevo en la Reserva Federal genera incertidumbre, la capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima de los 80.000 dólares será la señal clave de confirmación.