AMD, el nuevo rey de los centros de datos con una capitalización de mercado de 700 mil millones de dólares

La "mamá Su" está forjando una AMD para la era de la IA.

Hoy en día, definir AMD simplemente como una empresa de hardware ya no es exacto. Cuando AMD presentó el reporte financiero del primer trimestre del año fiscal 2026, supuso la consagración definitiva de su transformación de fabricante de chips a “proveedor de armamento de cómputo” en la era de la IA.

En el primer trimestre del año fiscal 2026, AMD alcanzó ingresos de 10,250 millones de dólares, de los cuales el negocio de centros de datos pasó de 5,380 millones en el cuarto trimestre de 2025 a 5,775 millones en este trimestre. Cabe recalcar que este es un punto realmente clave.

En el primer trimestre fiscal de 2024, Nvidia también se encontraba en este mismo punto, tras lo cual los ingresos de su negocio de centros de datos empezaron a crecer exponencialmente, iniciando un camino de crecimientos trimestrales de miles de millones de dólares.

Wall Street percibió pronto la transición de AMD.

En los últimos 52 semanas, la cotización de AMD se disparó desde unos mínimos de 106,98 dólares hasta un máximo de 469,22 dólares en el último año; solo en los últimos 30 días, el precio subió más del 80%, elevando su capitalización a más de 700,000 millones de dólares.

El analista de Bernstein, Stacy Rasgon, elevó AMD a “superar el mercado” duplicando el precio objetivo de 265 a 525 dólares; Harlan Sur, de JP Morgan, también señaló que las previsiones de AMD apuntan a “una trayectoria de ingresos por CPU durante varios años muy superior a lo anteriormente estimado”.

Los datos pueden ser fríos, pero el entusiasmo del inversor es candente; tras de ello, hay tres señales estructurales claras: el rey de las CPU, el cambio en la proporción GPU:CPU de 8:1 a 1:1, y el doble motor GPU+CPU—estas son las revolucionarias “tareas” que Lisa Su, directora ejecutiva desde hace casi 12 años, entregó al consejo de administración y a Wall Street.

01 El nuevo rey de los centros de datos

Durante décadas, Intel tuvo el dominio absoluto del mercado de CPU para centros de datos. Hasta que en 2017, AMD irrumpió como retadora lanzando la primera generación de la marca de centros de datos EPYC, en chino “Xiaolong”, cuyo modelo insignia fue la AMD EPYC 7601.

En los siguientes casi diez años, AMD siguió alcanzando a su rival,

Recientemente, en este trimestre, los ingresos de AMD en centros de datos se situaron en 5,775 millones de dólares, superando y ampliando la distancia con Intel, cuyo ingreso por este concepto fue de 5,100 millones. De hecho, esta superación ya tenía indicios en los dos trimestres previos: en el tercer trimestre de 2025, Intel ingresó 4,100 millones de dólares en centros de datos, AMD en el mismo lapso obtuvo 4,300 millones.

Digitime enfatizó no solo que es la primera vez que AMD sobrepasa ampliamente a Intel en ingresos de centros de datos en un primer trimestre, sino también que la señal detrás de esta tendencia podría marcar el inicio del dominio prolongado de AMD, representando un punto de inflexión histórico para el mercado de servidores x86, donde Intel difícilmente podrá retomar la delantera en un tiempo.

Muchos llaman a AMD el “rey de las CPU”; en realidad, debería decirse “rey de los centros de datos”.

En el informe del primer trimestre de 2026 de Mercury Research,AMD obtuvo un récord histórico del 46,2% de los ingresos del mercado de servidores, mientras que un año antes (2025) el dato era 39,5%.

Personalmente prefiero analizar el porcentaje de ingresos en conjunto con la cuota de envíos—el mismo informe de Mercury Research señala que en el primer trimestre de 2026, AMD tuvo una cuota de envíos del 33,2% en CPU de centros de datos.

Un 33,2% de cuota de envíos frente a un 46,2% de cuota de ingresos, plantea un debate sobre la eficiencia de mercado.

Bank of America Securities en su informe de mayo de 2026 apunta que AMD podría alcanzar cerca del 50% del mercado de CPU para servidores. Si extrapolamos, AMD podría llegar a tener el 70% de los ingresos del mercado de CPUs para servidores, impulsado por arquitecturas Flexibles como Chiplet y un roadmap estable—ventajas de AMD en rendimiento por núcleo, eficiencia energética y coste total de propiedad (TCO).

AMD propuso entre 2020 y 2025 elevar en 30 veces la eficiencia energética de sus procesadores/aceleradores para servidores de IA y HPC. En junio de 2025, AMD desveló un dato: su configuración combinada de la quinta generación de CPU AMD EPYC junto con Instinct GPU logró una eficiencia energética 38 veces superior a la de los sistemas base de 2020. Es decir, para la misma carga de cálculo, el consumo energético de AMD se ha reducido en hasta un 97%.

Simultáneamente, AMD se comprometió a que, de aquí a 2030, los modelos de IA típicos, que actualmente necesitan más de 275 racks para entrenarse, podrán hacerlo solo en uno, reduciendo el uso eléctrico en un 95% y las emisiones de carbono de 3,000 toneladas a 100.

Un menor coste total de propiedad implica mayor adopción.

AWS, Google Cloud y Microsoft Azure han anunciado instancias en la nube de quinta generación EPYC, incluyendo la VM H4D de Google Cloud y tipos optimizados para cargas de trabajo en Azure. Oracle anunció que desplegará las primeras 50,000 GPU MI450 en el tercer trimestre de 2026, convirtiéndose en el primer clúster público hiperescalable de computación AMD a escala global.

Con tal nivel de adopción de clientes, la única barrera posible para AMD es la capacidad de producción.

En la conferencia de Morgan Stanley en marzo, al preguntársele por la capacidad de encapsulado CoWoS, Lisa Su respondió: “Absolutamente tenemos capacidad suficiente de CoWoS. Lo mejor que puedo decirles es que tenemos capacidad, tecnología, relaciones profundas con los clientes y que los proveedores de servicios de centro de datos ya han reservado espacio para ello”.

02 La CPU ocupa el centro del escenario

En el evento “Advancing AI” de junio de 2025, “mamá Su” anticipó la explosión de la demanda de inferencia, aunque en aquel momento las CPUs estaban a la sombra del rendimiento de inferencia de GPU y chips ASIC.

Con el auge de productos Agent como Openclaw desde el inicio de año, Lisa Su actualizó su narrativa en torno a las CPUs. En la conferencia de marzo en Morgan Stanley, dijo: “Incluso los grandes proveedores cloud se sorprendieron. El aumento de la computación por CPU para IA puede ser un factor muy subestimado”.

Los resultados de AMD este trimestre son notables no solo por el crecimiento en cifras, sino por la capacidad de su equipo gestor para identificar oportunidades en los cambios de tendencia del mercado.

En la llamada de resultados del primer trimestre, Lisa Su señaló: “Antes, la proporción entre CPU y GPU en los nodos principales era de 1:4 o incluso 1:8. Ahora, esa proporción se acerca al 1:1”.

Este cambio cuantitativo refleja en realidad que la infraestructura base de IA está pasando de un “modelo de acelerador único” a una “era del cómputo equilibrado”. El último informe de Goldman Sachs analiza que, dado que la naturaleza de un Agent es “acción” y no “predicción”, este desplazamiento del énfasis del cálculo vectorial hacia el razonamiento lógico provoca una migración estructural de la carga de trabajo hacia la CPU.

La explosión de los Agents es la que está cambiando la narrativa.

Hasta ahora, el centro de datos estándar era una CPU por cada 4 a 8 GPUs, con la CPU como el “portero” que gestiona y distribuye las tareas; de ChatGPT al entrenamiento de grandes modelos, siempre fue así. Ahora, con los Agents, los asistentes de IA pasan de “responder preguntas” a “ejecutar tareas de forma autónoma”, lo que requiere planificación continua de pasos, uso de herramientas, verificación y replanificación de resultados. Estas operaciones lógicas intensas solo pueden ser soportadas por la CPU.

La demanda de inferencia para Agent es un factor objetivo, y bajo la narrativa dominante del GPU, Wall Street también necesitaba un nuevo relato.

El informe de Bank of America prevé que el mercado global de CPU para centros de datos saltará de 27,000 millones de dólares en 2025 a 110,000 millones en 2030. El equipo gestor de AMD incluso duplicó agresivamente el objetivo de crecimiento anual compuesto para el mercado de CPU de servidores hasta 2030, pasando del 18% al 35%, situándolo en 120,000 millones.

Evercore ISI introdujo el concepto de “renacimiento de la CPU” en un informe reciente, tópico que ha sido recurrente últimamente y que viene a señalar cómo la CPU vuelve al centro de la escena.

La proporción cambia, la escala de mercado también, y AMD, recién coronada rey de los centros de datos y con el TCO más bajo, está por vivir su mejor momento.

03 Doble motor de aceleración

El rápido aumento de la demanda de CPU está acercando a AMD al billón de dólares de capitalización.

Sin embargo, aunque las proporciones cambien, el crecimiento de la CPU no sustituye al de la GPU; en el sistema de AMD, ambas funcionan como dos motores sincronizados.

Lisa Su aclaró el punto en la interpretación de los resultados al ejecutivo, afirmando: “La fuerte demanda por CPUs EPYC para servidores y el aumento en los envíos de GPU Instinct seguirán repuntando”.

Ambos negocios, CPU y GPU, presentan aceleración sincrónica, algo inusual en los ciclos del sector semiconductor; esto indica que AMD ya no compite solo por el rendimiento de un solo chip, sino ofreciendo soluciones de sistema mediante una combinación CPU+GPU, avanzando de proveedor de potencia de cálculo a solucionador integral de computación, optimizando el TCO; la colaboración profunda con Meta es un ejemplo del éxito de esta estrategia.

En febrero de 2026, el acuerdo firmado entre Meta y AMD no fue una simple compra de GPU, sino un pedido combinado de 6 GW de GPU Instinct MI450 con CPU EPYC de sexta generación.

Meta eligió esta modalidad para optimizar de extremo a extremo los clusters Agent sucesores de Llama 4, con billones de parámetros. El plan combinado CPU+GPU puede acortar significativamente la latencia de instrucciones a nivel sistema. Por ejemplo, la tecnología de interconexión Infinity Fabric rompe el “muro de memoria” de la arquitectura tradicional, permitiendo el intercambio de datos de bajísima latencia y la compartición de memoria unificada entre procesadores EPYC y aceleradores Instinct.

Lisa Su lo explicó en la conferencia: “Diseñamos los chips desde la carga de trabajo real”. AMD adecuó el desarrollo desde la arquitectura base hasta el sistema, en función de las características operativas del modelo Llama.

Además, Goldman Sachs destaca en su informe que el combo “CPU+GPU”, además de elevar el valor de cada pedido, crea un vínculo arquitectónico tan fuerte que resulta muy difícil para los proveedores de la nube cambiar de proveedor una vez implementado.

En el contrato con OpenAI para 6GW de GPU, esta tendencia también se manifiesta: la planificación de despliegue de CPU se incluye junto con la de GPU. “Los clientes ya están coordinando la implementación de CPUs y aceleradores, una señal clave del mercado”, aseguró Lisa Su.

Los datos financieros confirman la validez de esta lógica.

Los ingresos por CPU para servidores crecieron más de un 50% interanual en el primer trimestre, y la guía para el segundo es de más del 70%. Al mismo tiempo, las GPUs Instinct están en pleno despegue y la MI450 entrará en fase de expansión masiva en la segunda mitad del año. Los dos motores están amplificando conjuntamente el crecimiento del negocio de centros de datos de AMD.

Antes, NVLink y CUDA construían un ecosistema cerrado, mientras que AMD siempre ha apostado por la apertura; en esta nueva carrera definida por Agents, AMD intenta aprovechar su ventaja existente en CPUs y, combinándola con su plataforma de GPU, establecer una “norma doble motor” más universal y difícil de replicar en el corto plazo, abriéndose paso ante la cerrada Nvidia. Por ejemplo, UALink, un estándar abierto de interconexión impulsado junto con socios industriales, suma ya más de 70 miembros globales, incluyendo varias empresas chinas.

Así que, si se pregunta en qué se diferencian AMD y Nvidia, esta podría ser una de sus diferencias más tangibles.

04 La segunda mitad de Lisa Su

Gracias a los relatos de rey de los centros de datos, el auge de las CPU y el doble motor GPU+CPU, Wall Street y los inversores han premiado a AMD con una descomunal valoración de 700,000 millones de dólares, un reconocimiento a los casi 12 años de Lisa Su como CEO.

En una entrevista reciente, al preguntársele sobre la "consolidación del techo de cristal", respondió: “Cuando asumí el cargo, el consenso fuera era que AMD estaba al borde de la quiebra, pero yo vi en ella una empresa con un gran legado de ingeniería, cuya ejecución era inestable. Nunca lo vi como una trampa, sino como mi trabajo soñado”.

Si la meta de la primera mitad fue integrar del todo AMD a la era de la IA, el objetivo de la segunda parte debe ser el crecimiento explosivo tras la transformación. Reflectándolo en la capitalización, el próximo hito es un billón de dólares.

En el Día del Analista Financiero de noviembre de 2025, Lisa Su afirmó: en los próximos tres a cinco años, el crecimiento anual promedio superará el 60%, llevando los ingresos anuales de centros de datos a 100,000 millones; además, logrará un BPA anual superior a 20 dólares dentro del marco estratégico.

Calculando a partir de los 5,770 millones de este trimestre, los ingresos anuales de AMD en centros de datos serían unos 23,000 millones. Para llegar a 100,000 millones en cinco años, esa cifra tendría que cuadruplicarse. Eso depende de una cadena de productos con tolerancia cero al error: desde los EPYC Venice, MI450, sistemas de racks Helios hasta el ecosistema ROCm.

Sobre ROCm, cabe resaltar un interesante giro. En diciembre de 2024, el fundador de SemiAnalysis, Dylan Patel, publicó un informe criticando las múltiples fallas del stack de software ROCm de AMD. En menos de 24 horas, Lisa Su contactó personalmente a Patel. Al día siguiente, a las siete de la mañana, acudió a escuchar durante 90 minutos al equipo de ingeniería de SemiAnalysis revisando cada bug y sugerencia de mejora.

Por esa actitud, en abril de 2025, SemiAnalysis reescribió el artículo, pasando de “fracaso como competidor efectivo” a “AMD ha entrado en modo guerra, y para la segunda mitad de 2026 la MI450X podría competir de tú a tú con Nvidia”.

Lisa Su incluso llevó al escenario del CES al presidente de OpenAI, Greg Brockman; al CEO de Luma AI; al CEO de Liquid AI; y a Fei-Fei Li, llamada “la madre de la IA”.

Allí donde fluye la capacidad de cómputo, ahí sube al escenario la mamá Su.

Fuente del artículo: Tecnología Tencent