¡El precio del oro vuelve a estar en una "montaña rusa"! Goldman Sachs pronostica 5400 dólares: ¿quién está comprando oro de forma tan frenética?

El lunes (18 de mayo), el precio del oro operó con volatilidad. La debilidad del dólar y la caída de los precios del petróleo aliviaron en parte las preocupaciones inflacionarias; sin embargo, el aumento de los rendimientos de los bonos limitó el alza del oro. Mientras tanto, los inversionistas continúan atentos al desarrollo de la situación de conflicto en Medio Oriente.

Al momento de redactar este informe, el oro al contado se mantiene cerca del nivel de cierre previo, en 4,539.87 dólares (UTC+8), habiendo tocado antes en la sesión el nivel más bajo desde el 30 de marzo en 4,480.44 dólares (UTC+8).

(Fuente de la imagen: FX168)

El dólar cayó frente a la mayoría de las principales monedas, haciendo que el oro denominado en dólares resulte más barato para los tenedores de otras divisas.

Jim Wyckoff, analista de mercado de American Gold Exchange, señaló: “El índice dólar cayó a mínimos intradía, lo que es positivo para el mercado del oro. Además, los precios del petróleo también registraron cierto retroceso”.

Los futuros de crudo estadounidense WTI y de Brent cayeron alrededor de 2 dólares por barril. Previamente se informó que los medios iraníes mencionaron la posibilidad de que Estados Unidos conceda exenciones a las sanciones sobre el petróleo iraní.

Desde que Estados Unidos e Israel entraron en guerra con Irán, los precios del petróleo han subido constantemente, alimentando preocupaciones inflacionarias y llevando al mercado a esperar que los bancos centrales adopten políticas monetarias más restrictivas, reemplazando las apuestas previas a recortes de tasas.

El oro, tradicional activo de refugio y herramienta antiinflacionaria que no genera intereses, suele tener un desempeño débil en entornos de altas tasas de interés, ya que los inversionistas suelen preferir activos como los bonos del Tesoro estadounidense, que ofrecen rendimientos más altos.

Wyckoff añadió: “El aumento de los rendimientos de los bonos es desfavorable para el mercado del oro y la plata. El alza de los rendimientos puede limitar el espacio de subida de los metales preciosos e incluso ejercer mayor presión bajista sobre los precios de los metales a corto plazo”.

El lunes, los precios de los bonos soberanos a nivel global continuaron cayendo. Impulsados por el aumento de los precios de la energía debido a la guerra en Irán, las preocupaciones por la inflación se intensificaron, reforzando las expectativas de un alza de tasas a nivel global.

El rendimiento del bono estadounidense de referencia a 10 años subió al nivel más alto desde febrero de 2025. Los rendimientos de los bonos se mueven en dirección opuesta a los precios.

Mientras tanto, debido al debilitamiento de la demanda inversora, algunos bancos han comenzado a recortar sus previsiones a corto plazo para los precios del oro. Entre ellos, JP Morgan ha sido uno de los primeros grandes bancos en ajustar a la baja su previsión, reduciendo el precio promedio del oro para 2026 de 5,708 a 5,243 dólares.

Goldman Sachs: Los bancos centrales globales podrían aumentar la compra de oro en 2026; el precio del oro podría recuperar máximos históricos a fin de año

Analistas de Goldman Sachs indican que se espera que los bancos centrales globales aumenten sus compras de oro en 2026, lo que ofrecerá un impulso necesario al precio de los metales preciosos antes de que termine el año.

Según Bloomberg, Lina Thomas y Daan Struyven, analistas de Goldman Sachs, afirmaron en un informe publicado el 15 de mayo que se prevé que las compras de oro por parte de los bancos centrales alcancen un promedio mensual de 60 toneladas este año, por encima del promedio móvil de 12 meses de marzo de 50 toneladas.

Las compras de los bancos centrales se consideran uno de los principales factores que sostienen el precio del oro. A finales de enero de este año, el precio del oro alcanzó un máximo histórico de unos 5,600 dólares por onza.

En el informe, ambos analistas, citando una encuesta interna de Goldman Sachs, señalaron: “El mercado muestra un fuerte interés subyacente en el oro, y los recientes desarrollos geopolíticos podrían reforzar aún más la demanda de diversificación de reservas”.

Impulsado por la demanda institucional, Goldman Sachs mantiene su objetivo de precio para final de año en 5,400 dólares por onza de oro, cercano al máximo histórico previo. Actualmente, el oro cotiza en torno a los 4,500 dólares por onza. Con las expectativas inflacionarias en aumento y los rendimientos globales de los bonos subiendo de forma significativa, el precio del oro ha estado bajo cierta presión en fechas recientes.

Tras una fuerte liquidación en marzo, el oro se encuentra en un proceso general de consolidación.

A pesar de que Goldman Sachs mantiene una perspectiva optimista para el precio del oro a fin de año, el banco adopta una postura más cauta respecto a la evolución a corto plazo. Los analistas señalan que, si los inversores privados enfrentan necesidades de liquidez, el oro podría convertirse en una “fuente natural de efectivo”. Por ejemplo, en un contexto de subida de tasas de interés y debilitamiento de las expectativas de crecimiento que provoque ventas en el mercado accionario, los inversores podrían vender oro para obtener liquidez.

Algunos bancos centrales ya han empezado a aumentar su ritmo de compra de oro. Según datos del World Gold Council (WGC), el Banco Popular de China adquirió 8 toneladas de oro en abril, el nivel más alto desde diciembre de 2024. Actualmente, el oro representa alrededor del 9% de las reservas totales de divisas de China.

Los datos del World Gold Council muestran que en el primer trimestre de este año, los bancos centrales a nivel global compraron un total de 244 toneladas de oro, un incremento del 3% respecto al mismo periodo del año pasado. Si bien algunos países vendieron cantidades significativas en ese periodo, la tendencia general de adquisición de oro por parte de los bancos centrales globales sigue en crecimiento.

El World Gold Council señaló: “Seguimos considerando que el riesgo geopolítico persistente respaldará la demanda inversora y la demanda de los bancos centrales; al mismo tiempo, la alta inflación y los elevados precios del oro continuarán impulsando la inversión en oro”.