Varias intervenciones durante el año no lograron detener la caída del yen hasta 160; Bank of America señala que tres factores principales podrían revertir la tendencia negativa.

Según Golden Ten Data el 20 de mayo, Bank of America ya no mantiene una postura excesivamente bajista sobre el yen y considera que existen tres catalizadores que podrían llevarlo a adoptar una perspectiva claramente alcista, incluso aunque el yen vuelva a caer hacia el nivel de 160. El banco ha elevado su visión sobre el yen de neutral a positiva, argumentando que se ha producido una mejora estructural en los flujos de capital, mientras que otras divisas principales enfrentan vulnerabilidades. El estratega Shusuke Yamada ha rebajado su previsión para el dólar/yen a finales de 2026 de 157 a 152. Yamada señala que, para adoptar una postura alcista, sería necesario un cambio en la política o un deterioro de las condiciones de mercado, lo que incluiría que el dólar/yen alcanzara 160, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se acercara al 3%, o que el Brent cayera por debajo de los 90 dólares. A pesar de que el yen ha experimentado múltiples posibles intervenciones cerca de 160 este año, continúa debilitándose hasta ese nivel. Según fuentes familiarizadas, la intervención comenzó el 30 de abril y el análisis de las cuentas del Banco de Japón indica que el importe total podría haber alcanzado los 10 billones de yenes (unos 63.000 millones de dólares). Yamada señala que, desde 2024, el yen se ha depreciado de forma continuada, ampliando su desconexión con los diferenciales de tipos de interés, pero “la mejora del flujo de fondos de yenes, el estrechamiento de los márgenes de interés entre préstamos y depósitos bancarios y el aumento de los tipos de interés reales” podrían, si las preocupaciones fiscales tocan techo, empezar a respaldar al yen mediante la rentabilidad doméstica. También destaca que el mercado bursátil japonés ha mostrado un mejor desempeño que el estadounidense y el europeo, lo que contribuye a atraer entradas de capital y mejora los fundamentales del yen.