UBS: La desaceleración del gasto de los consumidores estadounidenses podría amenazar el repunte del mercado de valores

格隆汇5月20日｜El estratega jefe de UBS Group, Bhanu Baweja, afirmó que, a medida que el crecimiento de los ingresos disponibles reales tiende a cero y el apoyo fiscal disminuye gradualmente, el gasto de los consumidores en Estados Unidos se ralentizará, lo que supondrá una amenaza para el mercado bursátil. A pesar de que las ganancias empresariales estadounidenses del primer trimestre fueron sólidas, impulsadas por la inteligencia artificial, Baweja señaló que en las últimas sesiones, los rendimientos de la deuda pública estadounidense a largo plazo han aumentado considerablemente, alcanzando el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años su nivel más alto desde 2007. Advirtió que este aumento refleja un fuerte crecimiento nominal en Estados Unidos y no inquietudes sobre la inflación; el principal factor tras el aumento de los tipos es la rentabilidad real. Actualmente, el mercado se centra únicamente en el gasto de capital de las grandes empresas impulsadas por la inteligencia artificial, ignorando los riesgos de desaceleración en el sector consumidor y financiero. Aunque estos sectores también tuvieron un fuerte crecimiento de ganancias en el primer trimestre, esto enmascara la debilidad subyacente. Si hoy el mercado está preocupado por la inflación, mañana debería preocuparse por el crecimiento. En este contexto, el estratega prevé que las acciones de gran capitalización se desempeñarán mejor que las de pequeña capitalización, y las acciones de crecimiento superarán a las de valor, especialmente si el conflicto en Medio Oriente persiste. Sin embargo, incluso aunque tanto el mercado de valores estadounidense como el europeo enfrenten resistencia, el desempeño del mercado estadounidense seguirá siendo superior al de Europa.