¡Una frase de Trump sacude el mercado petrolero! El Brent cae más del 7% durante la jornada, y ni siquiera una caída récord en los inventarios de Estados Unidos logra detenerlo

En la mañana del miércoles 20, hora del este de EE.UU., el mercado internacional de futuros de petróleo crudo fue "derribado" por una sola declaración del presidente estadounidense Trump.

En la apertura de Wall Street el miércoles, los datos publicados por la Administración de Información de Energía (EIA), dependiente del Departamento de Energía de EE.UU., mostraron que las reservas totales de crudo de EE.UU. cayeron récord de 17,8 millones de barriles la semana pasada, muy por encima de las expectativas del mercado. Además, las exportaciones de crudo estadounidense alcanzaron un nivel histórico, lo que desencadenó preocupaciones en el mercado sobre un posible endurecimiento adicional del suministro global.

Tras la publicación de los datos de la EIA, el crudo internacional, que antes de los datos llegó a perder más del 4%, recortó parte de sus caídas en el corto plazo. Pero en informes posteriores, se informó que Trump dijo que las negociaciones entre EE. UU. e Irán estaban en la "etapa final", lo que llevó a una rápida retirada de la prima de riesgo en el mercado, ampliando significativamente las caídas del petróleo.

En un nuevo mínimo intradiario durante la apertura de Wall Street, el contrato de WTI para julio cayó a 97 dólares, una bajada cercana al 6,9% en el día; el Brent cayó a 103,24 dólares, más del 7,2%, la mayor caída diaria en casi dos semanas.

El brusco cambio en el sentimiento del mercado resalta cómo la lógica actual de negociación del petróleo está completamente dominada por la situación en Medio Oriente: cualquier noticia sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz o el avance en las negociaciones con Irán puede revertir inmediatamente el fuerte aumento de precios impulsado previamente por el temor al suministro.

La caída récord de reservas debería haber sido una noticia súper alcista

Desde la perspectiva fundamental, los datos de la EIA son extremadamente positivos.

Los datos muestran que la semana pasada las reservas totales de crudo de EE. UU., incluidas las reservas estratégicas de petróleo (SPR), disminuyeron en 17,8 millones de barriles, de los cuales la liberación de la SPR contribuyó con aproximadamente 9,9 millones de barriles; las reservas comerciales de crudo también se redujeron en 7,9 millones de barriles con respecto a la semana anterior, acumulando cuatro semanas de caídas y mucho más que la estimación de los analistas de cerca de 2,9 millones de barriles. Al mismo tiempo, las exportaciones de crudo estadounidense alcanzaron el nivel histórico de 5,6 millones de barriles por día.

Aún más preocupante para el mercado, las reservas en Cushing, Oklahoma—el punto de entrega del WTI—disminuyeron por cuarta semana consecutiva, acercándose aún más al llamado nivel de “fondos de tanques” ("Tank bottoms").

Wall Street considera que esto significa que EE. UU. está perdiendo gradualmente su posición como el “colchón final” del mercado mundial de petróleo crudo.

Muchos operadores apostaban anteriormente que si el transporte en el Estrecho de Ormuz permanecía restringido y las reservas estadounidenses seguían disminuyendo rápidamente, el mercado mundial de petróleo podría entrar pronto en una situación de "escasez extrema".

Por ello, al publicarse los datos de la EIA, los precios del petróleo brevemente recortaron caídas, el Brent superó los 107,40 dólares, con una caída diaria inferior al 3,5%, y el WTI volvió a estar por encima de los 100,90 dólares, cayendo menos del 3,1% en el día.

Pero lo que realmente decide la dirección del mercado es el discurso de Trump

Sin embargo, tan solo unos minutos después, la lógica de negociación del mercado fue completamente reescrita.

Trump declaró el miércoles que las negociaciones entre EE. UU. e Irán habían entrado en la “etapa final” y reiteró que la guerra terminaría “muy rápidamente”. Al mismo tiempo, los medios informaron que algunos petroleros ya comenzaron a atravesar nuevamente el Estrecho de Ormuz.

Según los informes, la Armada de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán dijo el miércoles que, en las últimas 24 horas, 26 barcos, incluidos petroleros, portacontenedores y otros barcos comerciales, cruzaron el Estrecho de Ormuz en coordinación con Irán. Además, según reportó Xinhua News Agency la mañana del miércoles, el medio británico sobre transporte marítimo citó en redes sociales datos de rastreo, informando que del 11 al 17 de mayo, al menos 54 barcos atravesaron el Estrecho de Ormuz, frente a solo 25 la semana anterior.

Estas noticias sobre la navegación en el Estrecho de Ormuz impactaron rápidamente el núcleo de la subida previa en los precios del petróleo, esto es, el temor al cierre prolongado de Ormuz.

En semanas recientes, la mayor preocupación del mercado era que el conflicto con Irán pudiera interrumpir el Estrecho de Ormuz durante un largo periodo. Este estrecho es responsable de aproximadamente una quinta parte del transporte mundial de crudo, y un cierre sostenido significaría el mayor choque de suministro en décadas para el mercado energético global.

Ahora, con el mercado comenzando a descontar la posibilidad de una “distensión en el conflicto” o incluso la “reapertura del tráfico en el estrecho”, la prima de riesgo geopolítico que había impulsado los precios rápidamente se evaporó.

El analista Phil Flynn de Price Futures Group comentó que el mercado está anticipando que “las negociaciones de paz reducen la probabilidad de nuevas acciones militares de Estados Unidos”.

Wall Street: esto parece más "desinflar una burbuja" que una reversión de tendencia

A pesar de la fuerte caída en los precios del petróleo este miércoles, la mayoría de las instituciones de Wall Street aún no han cambiado completamente a una perspectiva bajista.

Varias instituciones consideran que esta caída es más bien una rápida eliminación de la “prima de guerra” previa, y no el fin real de la crisis de suministro.

Medios citan analistas que afirman que el suministro mundial de petróleo sigue siendo muy ajustado, la reapertura del tráfico en el Estrecho de Ormuz es aún muy limitada y el número de petroleros en tránsito sigue siendo mucho menor que antes del conflicto.

Wood Mackenzie incluso advierte que, si el Estrecho de Ormuz vuelve a cerrarse a gran escala, el precio del petróleo podría dispararse hasta los 200 dólares.

Citigroup cree que, en un contexto de continuas caídas en las reservas globales, altas exportaciones de EE. UU. y la cercana temporada de alta demanda en verano, el Brent podría volver a probar los 120 dólares.

Los medios indican también que, aunque las noticias diplomáticas han calmado el ánimo del mercado, la rápida disminución de reservas, la volatilidad en Medio Oriente y la insuficiente capacidad de producción de reserva global significan que la vulnerabilidad del mercado petrolero no se ha resuelto.

Clave para el futuro: ¿podrá Ormuz reabrirse completamente?

Actualmente, el mercado oscila violentamente entre dos escenarios completamente opuestos:

Por un lado, si las negociaciones entre EE. UU. e Irán alcanzan progresos sustanciales y el tráfico por Ormuz se recupera gradualmente, el aumento de precios impulsado por el “pánico al desabastecimiento” podría seguir corrigiéndose;

Por otro lado, si la situación en Medio Oriente vuelve a deteriorarse y el envío de petroleros se interrumpe una vez más, en un contexto de bajas reservas globales, los precios del petróleo podrían regresar rápidamente a un escenario alcista extremo.

En otras palabras, el mercado petrolero actual ya no se trata solo de oferta y demanda, sino que se ha convertido en un “mercado de riesgo geopolítico” altamente politizado y emocional.

La fuerte caída del miércoles también demuestra de nuevo: lo que actualmente determina la dirección del precio del petróleo puede que ya no sean los datos de existencias, sino cada palabra entre la Casa Blanca y Teherán.