Movimiento anómalo de las acciones estadounidenses: NVIDIA pasa de caer a subir en la preapertura, de cara al futuro hay que prestar atención a estas dos ventanas clave.

```htmlGlonhui, 21 de mayo｜Nvidia pasó de caer a subir antes de la apertura del mercado. Nvidia anunció esta madrugada unos resultados mucho mejores de lo esperado: cifras financieras superiores a las previsiones, guía para el segundo trimestre también mejor de lo esperado, y un avance estratégico (Vera CPU) totalmente inesperado para el mercado. Sin embargo, tras la publicación de resultados, tanto en el mercado nocturno como incluso en las primeras horas antes de la apertura, el precio de las acciones mostró una tendencia a la baja. Algunos analistas señalan que la caída tras unos resultados mejores de lo esperado refleja una batalla de valoración, más que una lógica de fundamentales. Mientras la mayoría de los analistas elevan el precio objetivo al rango de 285 dólares - 325 dólares, el motivo principal de la presión emocional a corto plazo es que "la magnitud del superación de expectativas no fue suficientemente grande", lo que en esencia se traduce en un "impuesto a la perfección", una característica inherente de los activos de alta valoración. La narrativa consensuada tras el informe trimestral ha experimentado un cambio: pasa de "¿Blackwell será capaz de producir en masa a tiempo?" a "la pendiente de escalado de Vera Rubin" y "la realización de los ingresos por Vera CPU", y el foco del juego especulativo ya ha cambiado a la próxima generación de plataformas. Hay dos ventanas clave para observar a Nvidia: primero, si en el tercer trimestre de este año la producción en masa de Vera Rubin se realizará a tiempo y si la pendiente de escalado superará la de Blackwell; segundo, si dentro del año la visibilidad de los ingresos de 20 mil millones de dólares de Vera CPU podrá convertirse en ingresos contables. La concreción de estas dos variables determinará si la actual valoración de 50-55 veces P/E para los próximos 12 meses se sostiene.```