28,5 billones de dólares: este es el “superplan maestro para un imperio espacial de IA” que SpaceX ha presentado a Wall Street

El líder global en exploración espacial, SpaceX, ha publicado recientemente el tan esperado prospecto de su OPI, que muestra que su propia estimación del mercado total potencial de SpaceX (TAM) alcanza la asombrosa cifra de 28,5 billones de dólares; si este ambicioso plan de "imperio espacial AI" llegase algún día a concretarse, su tamaño estaría cerca de toda la producción económica de Estados Unidos. En el prospecto de la OPI, la compañía afirma haber “identificado la mayor perspectiva ejecutable de mercado total potencial en la historia de la humanidad”, impulsada principalmente por super software de AI, sin dejar de lado la contribución del sector espacial.

SpaceX también señala que, por motivos “ilustrativos para medir nuestra oportunidad de mercado direccionable potencial” en su recalculo más reciente, algunas naciones han sido excluidas en su sistema global de estimación. Esta proyección de 28,5 billones de dólares, comparable al PIB nominal de EE.UU. previsto para el primer trimestre de 2026 de cerca de 32 billones de dólares, no se queda atrás; de ellos, el mercado de super aplicaciones empresariales basadas en AI se estimó en 22,7 billones de dólares, aproximadamente el 70% de la producción económica de EE.UU. Además, si SpaceX, Tesla (TSLA.US) y xAI finalmente avanzan hacia una integración más profunda, su narrativa y techo de valoración se elevarían aún más; Dan Ives, analista senior de Wedbush, considera que SpaceX y Tesla podrían fusionarse en 2027.

Cabe destacar que estas no son previsiones de crecimiento de resultados de este gigante tecnológico espacial, ni tampoco pedidos ya asegurados, mucho menos su valoración, sino que SpaceX intenta demostrar al mercado de capitales: no es solo una empresa de cohetes/internet satelital, sino que está empaquetando el sistema Starlink, la AI, la infraestructura potencial de capacidad de cómputo orbital espacial de AI, el software empresarial y soluciones espaciales para defensa o el sector comercial, en una “super plataforma narrativa de centro de datos espacial AI y AI” cruzado.

Este TAM es realmente extremadamente grande y pertenece a un espacio de mercado futurible por disputar; su realización real todavía depende de los flujos de caja de Starlink, la comercialización de la AI, la viabilidad técnica de los centros de datos orbitales, los costos de lanzamiento, la regulación y la eficiencia del gasto de capital.

La perspectiva de 28,5 billones de dólares no sólo cubre el “tamaño del mercado de centros de datos espaciales AI” mencionado recientemente en varias ocasiones por Musk, sino el total potencial de mercado (TAM) calculado por SpaceX en la documentación de la OPI, del cual la gran mayoría proviene de software/aplicaciones empresariales de AI, no del espacio o de centros de datos espaciales. Según su desglose, lo relacionado con la AI suma alrededor de 26,5 billones de dólares, incluyendo aplicaciones empresariales de AI (22,7 billones de dólares), infraestructura de AI (2,4 billones de dólares), suscripciones de consumidores de AI (760.000 millones de dólares), publicidad digital de AI (600.000 millones de dólares); las verdaderas “soluciones habilitadas por el espacio” sólo cuentan con 370.000 millones de dólares, y la banda ancha y movilidad de Starlink suman aproximadamente 1,61 billones de dólares.

Como la persona más rica del mundo hasta la fecha, Musk ya ha conseguido lo que otros pensaban imposible: transformar SpaceX en un negocio de lanzamientos espaciales de alta frecuencia viable comercialmente, llevar a Tesla Inc. a posicionarse a la cabeza global como fabricante de automóviles eléctricos y hacer que los coches eléctricos se vuelvan mainstream, y con Starlink (la red satelital) ofrecer servicios de infraestructura de conectividad desde el espacio. Sin embargo, algunos inversores aún dudan de si Musk realmente podrá concretar su nueva y “más épica” estrategia de fabricación de chips en Austin, y de si logrará materializar su soñado plan maestro de “inteligencia artificial, conducción autónoma, robots humanoides y el súper plan de centros de datos espaciales de AI”.

A continuación la perspectiva segmentada de SpaceX sobre los 28,5 billones de dólares de su macro plan:

Super aplicaciones empresariales de AI——22,7 billones de dólares

Infraestructura de capacidad de computo de AI——2,4 billones de dólares

Sistema de banda ancha Starlink——870.000 millones de dólares

Mercado de suscripciones de consumidores AI——760.000 millones de dólares

Mercado móvil de Starlink——740.000 millones de dólares

Mercado de publicidad digital AI——600.000 millones de dólares

Mercado de soluciones habilitadas por el espacio (space-enabled solutions)——370.000 millones de dólares

¡SpaceX no solo vende historias espaciales! Los 28,5 billones de dólares de TAM apoyan una narrativa épica de OPI

En general, Musk ya ha “reempacado” SpaceX como una narrativa trinitaria en el mercado de capitales de “líder en infraestructura de capacidad de cómputo AI espacial + flujo de caja de internet satelital + gigante de aplicaciones de AI”. Desde la óptica del prospecto, SpaceX se atribuye un TAM de 28,5 billones de dólares, pero de ellos, cerca de 26,5 billones provienen de mercados ligados a la AI, y las verdaderas “soluciones habilitadas por el espacio” sólo suman 370.000 millones; es decir, el núcleo de la narrativa de valoración para esta OPI ya ha migrado del transporte espacial comercial tradicional hacia el software de AI, infraestructura de AI, la red Starlink y la futura computación orbital.

En cuanto a su estructura financiera, Starlink es actualmente la vaca lechera de mayor confianza, mientras que xAI es la mayor variable y el mayor “agujero negro” de capital. Según información pública, en 2025 SpaceX tendrá unos ingresos de 18.670 millones de dólares, de los cuales Starlink aporta más de 11.000 millones; pero la empresa aún registra pérdidas de alrededor de 4.900 millones, el gasto de capital aumenta a unos 20.700 millones, y tras incorporar xAI las pérdidas y el consumo de capital se amplían todavía más. The Verge informa que xAI tendría en 2025 unas pérdidas operativas de aproximadamente 6.400 millones de dólares; también Reuters revela que el negocio AI de SpaceX en el primer trimestre tuvo ingresos de 818 millones y pérdidas operativas por 2.500 millones. Esto significa que de hecho Starlink está “generando efectivo”, pero el despliegue de capacidad de computo de AI está “quemando capital” a mayor velocidad.

Anthropic compra cada mes 1.250 millones de dólares en capacidad de computo de SpaceX/xAI, siendo esta la validación externa más clave para esta narrativa: si el contrato continúa hasta mayo de 2029, el total teórico superaría los 40.000 millones, suficiente para que SpaceX evolucione de “empresa de internet satelital” a proveedor de infraestructura de AI. Pero el riesgo es igualmente claro: Reuters, Business Insider y TechCrunch todos mencionan que el acuerdo permite a cualquiera de las partes acabarlo con 90 días de anticipación, y los pagos iniciales se ajustarán según escale la capacidad de cálculo; por tanto, no puede considerarse como ingresos a largo plazo, seguros y sin riesgo.

Desde el punto de vista técnico, la visión de largo plazo de SpaceX viene de Starship, Starlink V3, los centros de datos terrestres Colossus/Colossus II y la futura capacidad de cómputo orbital. La lógica es: Starship reduce costes de lanzamiento, Starlink expande el acceso a datos y comunicaciones, xAI/Colossus atiende la demanda de inferencia AI y en el futuro se buscará superar las limitaciones terrestres de energía solar y refrigeración a través del espacio. Sin embargo, hasta ahora, los “centros de datos AI orbitales” siguen siendo una apuesta técnica a largo plazo, no un modelo de negocio validado; lo que realmente respalda la credibilidad financiera de la OPI a corto plazo sigue siendo el crecimiento de usuarios de Starlink, el margen de banda ancha, el contrato de capacidad con Anthropic y el calendario de comercialización de Starship.

¿Llegará el “todo en uno”?

Dan Ives, analista senior de Wedbush Securities, afirma que la firma sigue creyendo que SpaceX (SpaceX y xAI ya se han fusionado previamente) y otro gigante tecnológico dirigido por Musk —Tesla (TSLA.US)— eventualmente se fusionarán en 2027. Señala que ya existen las bases para que ambos negocios se integren en una sola organización. De hecho, tras convertirse la inversión de 2.000 millones de dólares de Tesla en xAI en acciones de SpaceX a raíz de la adquisición de xAI a principios de año, Tesla ya es accionista de SpaceX.

Cabe destacar, SpaceX y Tesla anunciaron recientemente la construcción conjunta de una super fábrica Terafab de fabricación de chips, vista como otro paso para enlazar aún más sus negocios y, así, aumentar la probabilidad de una fusión, ya que la superposición entre ambas crece gradualmente; Musk mismo ha impulsado la ola de capacidad de cómputo AI “Terafab”, buscando crear un “milagro humano de chips” para acabar con la escasez de semiconductores.

Ives señala en un nuevo informe: “Musk desea poseer y controlar más partes del ecosistema AI, y paso a paso, este ‘santo grial’ de integración podría darse en la forma de lograr que SpaceX y Tesla se fusionen de alguna forma, para dotar de estructura organizativa la conexión entre estas dos empresas tecnológicas disruptivas que buscan liderar la revolución AI/infratestructura de cómputo y energía”.

La construcción del “imperio comercial super Musk” a través de la fusión de Tesla, SpaceX y xAI en un solo núcleo puede ser el destino final de estas tres firmas fundadas por Musk.

Con los recientes anuncios de Musk sobre avances en centros de datos de AI en el espacio, almacenamiento de energía a gran escala, inteligencia artificial, conducción autónoma total (FSD), Robotaxi y el revolucionario robot humanoide "Optimus", el hombre más rico del mundo parece estar ensamblando “sistema de transporte aeroespacial comercial + comunicación vía satélites Starlink + sistema de cómputo AI espacial/gran modelo de AI + energía/almacenamiento + vehículos eléctricos + conducción autónoma + fabricación de robots” en una “cadena de activos hiper-integrada verticalmente”, perfectamente narrable y financiable, para maximizar el apalancamiento tanto en los mercados de capitales como en el sector industrial.