El CIO de Bitwise, quien más frecuentemente afirmaba que el "ciclo de cuatro años ha muerto", ahora admite que las criptomonedas han entrado en un mercado bajista debido al "ciclo de cuatro años".

BlockBeats Noticias, el 11 de febrero, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, declaró en una entrevista con CNBC que el "ciclo de cuatro años" es la razón por la que las criptomonedas caen en mercados bajistas, un fenómeno que ya ha ocurrido tres veces en el mercado cripto. "La gente siempre quiere encontrar un único culpable para la reciente caída de bitcoin. Pero no existe un solo responsable," dijo el lunes en el programa "ETF Edge".

Hougan considera que los inversores también tienden últimamente a destinar fondos a otros activos populares, como el oro y acciones de inteligencia artificial, en lugar de criptomonedas. "Existen algunos riesgos relacionados con la computación cuántica. El mercado también está preocupado por el nominado a presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh," comentó. "En un mercado bajista, todos estos factores se magnifican."

Sin embargo, Hougan opina que la debilidad de bitcoin no debería frenar el impulso de desarrollo de los ETF enfocados en criptomonedas. Él cree que lo que domina actualmente el mercado cripto es una "profecía autocumplida".

"Debajo de la superficie hay buenas noticias, solo que se están materializando más lentamente. Por eso, no creo que esta financiarización de bitcoin cambie fundamentalmente el argumento de su escasez," dijo Hougan. "Puede que altere algunos movimientos intradía o dinámicas de trading a corto plazo, pero no cambia un hecho básico: solo existen 21 millones de bitcoins. Toda la demanda de derivados finalmente debe trasladarse al mercado spot."

Es importante destacar que Matt Hougan declaró públicamente en varias ocasiones en redes sociales, blogs, pódcast y entrevistas durante la segunda mitad de 2025 (especialmente alrededor de diciembre) que "el ciclo de cuatro años ha muerto". En ese momento, el precio de bitcoin seguía alto y el discurso de Hougan era optimista y orientado a la institucionalización, enfatizando que "esta vez es diferente": el ciclo había sido "eliminado" por el capital institucional y los mercados maduros.