Exfuncionario del Banco de Japón advierte: debido al conflicto en Medio Oriente, la economía japonesa podría entrar en estanflación

Fuente: Informe Global del Mercado

El exfuncionario del Banco de Japón y economista jefe del Instituto de Investigación Económica de Rakuten Securities, Nobuyasu Atago, declaró el jueves que la economía japonesa podría enfrentar riesgos de shocks en la oferta y una caída de la demanda derivados del conflicto con Irán, y advirtió que el Banco de Japón podría estar ignorando este riesgo por enfocarse principalmente en las presiones inflacionarias.

Las recientes declaraciones de tono hawkish por parte del Banco de Japón han llevado a que el mercado espere con una probabilidad cercana al 70% una subida de tasas de interés en abril, debido a que el conflicto en Medio Oriente ha provocado un aumento en los precios del petróleo, el debilitamiento del yen elevó los costos de importación y agravó las presiones sobre los precios.

A pesar de que el Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios en marzo, los responsables continúan discutiendo la posibilidad de un ajuste adicional, pues algunos temen que el banco central reaccione con lentitud ante los riesgos de inflación.

Atago advirtió que se prevé una escasez de nafta y otros productos químicos derivados de la refinación del petróleo, lo cual podría representar un riesgo mayor y causar daños a la economía.

"Al igual que ante los desastres naturales, frente a esta crisis debemos considerar la seria interrupción del flujo de mercancías, en lugar de preocuparnos únicamente por cuánto pueden aumentar los precios," dijo Atago.

"El Banco de Japón no debería centrarse en si subir las tasas en abril, sino en cómo inyectar liquidez en el mercado para evitar una recesión económica y la quiebra de algunas empresas."

Desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán, el mercado ha estado sumido en turbulencia. Este conflicto ha cortado de hecho el estrecho de Ormuz, que es la ruta de transporte de aproximadamente una quinta parte del petróleo y gas natural mundial, elevando así los precios del crudo.

El jueves, el presidente estadounidense Trump prometió ataques más intensos contra Irán, lo que acabó con la esperanza de un final rápido del conflicto y agravó la situación de países como Japón, que dependen de la importación de petróleo y nafta desde Medio Oriente.

Gran parte del consumo de nafta se utiliza en el sector petroquímico, donde se descompone en unidades de cracking de vapor para producir etileno y propileno, dos materias primas esenciales para plásticos, fibras sintéticas y otros productos.

Atago señaló que la escasez de nafta golpeará la producción fabril y que el daño económico general comenzará a intensificarse desde este trimestre.

Indicó que, aunque las cifras del gobierno muestran que los fabricantes japoneses esperan un crecimiento de la producción del 3,8% en marzo, es posible que la producción real disminuya, ya que la estimación no contempla el impacto del conflicto.

Agregó que cualquier restricción impuesta por el gobierno para limitar el consumo de combustibles podría perjudicar también la demanda durante la temporada alta de turismo, que comienza en mayo.

Atago afirmó: “Japón podría enfrentar estancamiento con inflación este verano, con precios disparándose al mismo tiempo que la economía declina.”

También dijo que el Banco de Japón probablemente esté recurriendo a sus filiales en todo el país para recopilar información sobre el funcionamiento de empresas petroquímicas, datos que podrían reflejarse en el informe económico regional que se publicará el lunes.

Pero puntualizó que estos datos pueden no ser suficientes para convencer a los responsables hawkish del Banco de Japón de cambiar su postura.

Atago dijo: “En tiempos como este, los responsables deben escuchar la voz de las empresas y de la sociedad. Sin embargo, instituciones como el Banco de Japón, compuestas por economistas acostumbrados a analizar datos macroeconómicos, no son expertas en escuchar la opinión pública.”