¿La plata solo vale 40 dólares? Commerzbank de Alemania: Ahora es el oro el que está “impulsando”

El precio de la plata parece haber encontrado un rango cómodo entre 78 y 80 dólares por onza. Sin embargo, un banco considera que existe un riesgo potencial de una caída significativa en el precio de la plata.

Thu Lan Nguyen, directora de investigación de divisas y materias primas de Commerzbank Alemania (transcripción fonética), señaló en su último informe de metales preciosos que el valor razonable de la plata parece estar más cerca de 40 dólares por onza que del precio actual.

Ella explicó que actualmente, la plata está impulsada principalmente por el comportamiento del oro, más que por factores fundamentales económicos como los rendimientos de los bonos o el dólar.

“El precio de la plata parece estar impulsado en gran medida por la fortaleza del oro, y su aumento se debe principalmente a que previamente la plata estaba infravalorada en comparación con el oro. De hecho, las estimaciones de valor razonable de la plata que consideran explícitamente el precio del oro coinciden más con las tendencias de precios reales”, afirmó.

Aunque Commerzbank Alemania considera que la plata está sobrevaluada en términos de sus propios fundamentos, Nguyen comentó que no espera que la tendencia actual termine pronto. Agregó que el oro, como activo de refugio y herramienta de cobertura ante una alta incertidumbre geopolítica, sigue teniendo un fuerte respaldo.

Commerzbank Alemania señala que el atractivo de refugio del oro se debe a la demanda robusta de los bancos centrales, ya que el oro es visto como un activo monetario neutral y apolítico.

A pesar de que el oro se ha enfrentado a dificultades en las últimas semanas, ya que se ha convertido en una fuente de liquidez para bancos centrales e inversores, Nguyen comenta que el oro no ha perdido su atractivo como refugio. Al mismo tiempo, este entorno seguirá beneficiando a la plata.

“Curiosamente, desde el estallido de la guerra de Irán, el valor de nuestro modelo (excluyendo el oro) se ha mantenido relativamente estable, y la reciente corrección a la baja mostrada fue mucho menor de lo que realmente ocurrió”, dijo.

“Por lo tanto, con el inicio de la guerra de Irán, parte de la 'sobrevaloración' se corrigió y el precio de la plata está nuevamente cerca de un nivel razonable basado en sus fundamentos. Sin embargo, todavía existe una brecha significativa entre ambos, situación que coincide con la continua sobrevaloración del oro. Mientras esto continúe, el precio de la plata también podría beneficiarse.”

Aunque Commerzbank Alemania considera que la plata podría estar sobrevaluada, el banco aún es optimista respecto a este metal precioso. El mes pasado, este banco alemán elevó sus pronósticos de precios para el oro y la plata.

Commerzbank Alemania estima que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en la segunda mitad de este año, lo que impulsará el precio del oro por encima de los 5000 dólares por onza. Se espera que el precio más alto del oro empuje el precio de la plata hasta los 90 dólares por onza.