Tormenta de bonos estadounidenses sacude Wall Street: rentabilidad del bono a 30 años se acerca al 5,2%, acciones tecnológicas sufren ventas masivas y el "fantasma de la suba de tasas" de la Reserva Federal reaparece

En la noche del 19 de mayo, hora del este de EE. UU., una "super tormenta" provocada por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses arrasó con Wall Street. En medio del contexto de un máximo de casi 19 años en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. se desplomaron colectivamente, las grandes tecnológicas sufrieron ventas masivas, oro y plata cayeron simultáneamente, y el precio internacional del petróleo retrocedió presionado por delicadas señales geopolíticas.

Aún más inquietante para el mercado, los operadores empezaron a apostar con dinero real por un escenario que a principios de año era casi inimaginable: la próxima acción de la Reserva Federal podría no ser una baja de tasas, sino un aumento. Cuando el "ancla del precio de los activos globales" se tambalea con fuerza, y la inflación revive resonando con los conflictos en Medio Oriente, los mercados financieros globales se encuentran en una encrucijada sumamente delicada.

Caída generalizada de las grandes tecnológicas, semiconductores con fuerte divergencia

Al cierre de la jornada, el índice Dow Jones Industrial cayó 322,24 puntos, una baja de 0,65%, cerrando en 49.363,88 puntos; el S&P 500 perdió 49,44 puntos, una caída de 0,67%, situándose en 7.353,61 puntos; el índice compuesto Nasdaq retrocedió 220,02 puntos, una baja de 0,84%, cerrando en 25.870,71 puntos. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq llevan tres sesiones consecutivas en rojo.

Las grandes tecnológicas fueron el foco de las pérdidas: el índice de las siete gigantes tecnológicas de EE. UU. cayó más del 1%, con la matriz de Google, Alphabet, perdiendo 2,34%, Amazon cayendo 2,08%, Microsoft, Tesla y Meta bajando más del 1%, Nvidia retrocediendo 0,77%, y solo Apple logró avanzar contra la tendencia, subiendo 0,38%.

El sector de semiconductores mostró una clara divergencia. El índice de semiconductores de Filadelfia llegó a desplomarse un 3,6% durante la sesión, pero cerró levemente al alza, subiendo un 0,03% y poniendo fin a una caída acumulada de casi el 10% en siete sesiones consecutivas —la mayor corrección a corto plazo desde noviembre de 2025.

A nivel individual, las acciones del sector de comunicaciones ópticas lideraron las subidas: Astera Labs subió más del 13%, Credo Technology más del 8%, y Marvell Technology más del 4%; entre las acciones de chips de almacenamiento, SanDisk subió 3,77%, Micron Technology 2,52%, e Intel más del 2%. Sin embargo, Qualcomm cayó casi 4%, y AMD descendió más del 1%, mostrando que la lucha entre alcistas y bajistas es intensa dentro del sector.

Las acciones chinas en EE. UU. mostraron relativa resistencia: el índice Nasdaq Golden Dragon China bajó apenas un 0,01%. ATRenew Holdings se disparó un 11,33%, KE Holdings subió más del 5%, JD.com, Pinduoduo y Tencent más del 2%, Alibaba y Bilibili subieron más del 1%. Por el lado de las caídas, Hesai Technology perdió más del 9%, Canadian Solar y JinkoSolar cayeron más del 7% y 6%, respectivamente, y Li Auto bajó más del 3%.

Tormenta violenta en el mercado de bonos, expectativas de alza de tasas se propagan como incendio

Si la caída en las acciones es solo superficial, el colapso del mercado de bonos es el motor central de esta tormenta. Durante la sesión, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años —conocido como el "ancla del precio de activos globales"— llegó al 4,687%, máximo desde enero de 2025; pero lo más impactante fue el rendimiento del bono a 30 años, que se disparó a 5,194%, un nivel no visto desde el estallido de la crisis financiera global en 2007.

La ola de ventas en el mercado de bonos se transmitió rápidamente al mercado de derivados de tasas de interés. Según la herramienta "FedWatch" del CME Group, la probabilidad de un aumento de tasas de 25 puntos básicos en diciembre subió rápidamente a 41,7%, e incluso apareció una probabilidad del 15,7% de una suba de 50 puntos básicos. Más sorprendente aún, la probabilidad de un aumento de tasas durante 2026 se disparó a más del 80%, aunque ahora ha retrocedido ligeramente y sigue cerca del 60%.

Este giro extremo en las expectativas proviene de una profunda preocupación por el resurgimiento de la inflación. El estratega de Nomura Securities, Charlie McElligott, señaló claramente que la combinación de dos fuerzas ha llevado a una "revalorización hawkish" de la política de los bancos centrales globales: primero, la falta de avances en las negociaciones entre EE. UU. e Irán mantiene los shocks de suministro de energía y petroquímica; segundo, el riesgo de "sobrecalentamiento" de la economía estadounidense ya da señales claras desde el lado de la demanda, obligando al mercado a ajustar aún más sus expectativas sobre condiciones financieras.

"El mercado de bonos está lleno de especulación; todos creen que los precios de la energía seguirán subiendo, y la Reserva Federal podría estar quedándose atrás en materia de inflación", comentó Will McGough, director de inversiones de Prime Capital Financial. Subadra Rajappa, directora de investigaciones de EE. UU. de Societe Generale para América, añadió que el descontrolado aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses plantea un reto extremadamente difícil para quien asuma pronto la presidencia de la Fed.

La Casa Blanca envía señales contradictorias, el tablero de Medio Oriente afecta nervios globales

Detrás de esta contienda financiera, la sombra geopolítica sigue presente. Como el mayor factor de aumento en las expectativas de inflación, la situación en Medio Oriente y especialmente la relación entre EE. UU. e Irán se encuentran en un momento sumamente delicado.

Por un lado, el mercado percibió señales de alivio. El vicepresidente de EE. UU., Vance, declaró públicamente el 19 de mayo que las negociaciones directas entre EE. UU. e Irán han logrado "grandes avances" en la creación de canales de comunicación y el impulso de la diplomacia, lo cual contribuyó a la caída del precio internacional del petróleo; tanto el crudo ligero neoyorquino como el Brent bajaron alrededor del 0,8% ese día.

Por otro lado, la espada de Damocles de la guerra aún se cierne sobre la región. El presidente de EE. UU., Trump, lanzó señales sumamente duras ese mismo día, afirmando que EE. UU. podría tener que "golpear nuevamente" a Irán, y reveló que el día 18 estuvo a punto de ordenar un ataque, pero lo pospuso a pedido de aliados del Golfo. Trump enfatizó que Irán absolutamente no puede poseer armas nucleares —esa es la "línea roja" para EE. UU. Al mismo tiempo, Vance, mientras mostraba resultados diplomáticos, no dudó en mencionar el "Plan B": estar listos para reactivar operaciones militares a gran escala.

Esta estrategia de presión extrema combinando negociaciones y amenazas hace que el futuro del suministro de petróleo sea altamente incierto. Michael James, director gerente de Rosenblatt Securities, admitió que mientras Medio Oriente no experimente cambios sustanciales, el precio del petróleo se mantendrá elevado, los rendimientos de los bonos no caerán y la ansiedad del mercado seguirá vigente.

Reconfiguración de grandes activos, los metales preciosos como víctimas

Bajo el doble impacto de "rebote inflacionario + expectativas de alza de tasas", el mercado de metales preciosos tampoco pudo escapar. El tradicional activo refugio, el oro, no logró desempeñar su papel de cobertura; el precio internacional del oro mantuvo su debilidad, cayendo el oro al contado en Londres un 1,86% hasta 4.481,60 dólares por onza, y el contrato principal de futuros de oro COMEX perdió un 1,59%. Lo más dramático fue el desplome de la plata: la plata al contado en Londres cayó un 5,18%, rompiendo el nivel de 74 dólares por onza.

Según analistas de Guoxin Futures, la lógica profunda detrás de esta corrección en metales preciosos reside en cómo los conflictos geopolíticos transmiten inflacionariamente sus efectos sobre la política monetaria de los bancos centrales globales. El estancamiento en Medio Oriente elevó los precios del crudo, impulsando así las expectativas de inflación global, lo que llevó a la Reserva Federal y otros bancos centrales a girar colectivamente sus políticas hacia una postura neutral o algo más agresiva. Esto significa que la tendencia de subida unilateral de los metales preciosos iniciada a finales del año pasado ha sido rota, y es probable que a corto plazo el mercado entre en una fase de ajuste y presión.