Las expectativas agresivas de la Reserva Federal impulsan el dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses, mientras que el oro intensifica su presión bajista tras caer por debajo de medias móviles clave.

Huitong Noticias, 22 de mayo—— El precio internacional del oro mantuvo una tendencia débil el viernes durante la sesión europea, aunque logró sostenerse sobre el nivel psicológico clave de 4500 dólares, la fortaleza continua del dólar y las expectativas agresivas de la Reserva Federal han presionado significativamente el rendimiento del oro. El mercado prácticamente ha descartado la posibilidad de un recorte de tasas en 2026 y, al mismo tiempo, apuesta por al menos una suba de tasas este año. Desde el punto de vista técnico a corto plazo, el oro sigue teniendo una estructura bajista.

El mercado internacional del oro continuó con un rendimiento débil durante la sesión europea del viernes, con el oro al contado (XAU/USD) oscilando cerca de los 4500 dólares. Aunque el precio se mantiene temporalmente sobre un umbral psicológico clave, la tendencia general sigue presionada a la baja.

La lógica central del mercado gira actualmente en torno a la “expectativa de tasas altas de la Fed”, la “fortaleza del dólar” y la “incertidumbre en Medio Oriente”.

A medida que el mercado acepta que las tasas estadounidenses permanecerán elevadas por más tiempo, el índice dólar sigue operando cerca de sus máximos de seis semanas, generando una presión clara sobre el oro.

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Debido a que el oro en sí no genera rendimientos por intereses, cuando los rendimientos de los bonos estadounidenses suben de forma sostenida, los capitales tienden a migrar hacia activos en dólares de mayor rendimiento.

Al mismo tiempo, las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal se vuelven aún más agresivas.

Las actas publicadas recientemente de la reunión de abril de la Fed muestran que la mayoría de los funcionarios están preocupados por una inflación persistentemente por encima del 2% y consideran que, ante una inflación terca, la Reserva podría necesitar endurecer aún más su política.

Actualmente, el mercado casi ha descartado totalmente la posibilidad de recortes de tasas en 2026.

Incluso se está apostando a que la Reserva Federal suba las tasas al menos una vez este año.

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Esta expectativa ha impulsado directamente la escalada de los rendimientos de los bonos estadounidenses y ha reforzado aún más la tendencia alcista del dólar.

Además, a pesar de la persistente incertidumbre en Medio Oriente, la aversión al riesgo ha mejorado respecto a situaciones anteriores, debilitando parte de la demanda de oro como refugio.

Recientemente, Estados Unidos e Irán han continuado negociaciones. Aunque ambas partes afirman que se han acortado las diferencias, los temas clave siguen sin resolverse.

Entre estos, el tema de la concentración de uranio de Irán y el control del Estrecho de Ormuz siguen siendo los principales escollos en las negociaciones actuales.

El Secretario de Estado Rubio expresó que el intento iraní de cobrar tasas a los barcos en el Estrecho de Ormuz se ha convertido en un obstáculo importante para avanzar con el acuerdo.

Paralelamente, el Presidente estadounidense Trump también recalcó que Estados Unidos no aceptará un mecanismo de cobro en el Estrecho de Ormuz y afirmó que el gobierno estadounidense recuperará las reservas de uranio altamente enriquecido de Irán.

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Esto significa que actualmente el oro no recibe un impulso claro desde el capital refugio.

Al mismo tiempo, el elevado precio internacional de la energía también está influyendo en la percepción del mercado sobre la inflación futura.

Preocupa que, si los precios de la energía siguen subiendo, la inflación núcleo estadounidense podría repuntar obligando a la Fed a mantener tasas altas por más tiempo.

Este entorno de “alta inflación + altas tasas” no resulta favorable para el oro en general.

Desde la perspectiva de la asignación global de activos, los capitales se siguen inclinando visiblemente hacia los activos en dólares.

El índice dólar se ha ubicado recientemente cerca de su pico de seis semanas, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses también se mantienen elevados.

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No obstante, analistas de mercado también señalan que, actualmente, no se observa una venta de pánico del oro, lo que indica que parte del capital refugio de largo plazo aún se mantiene expectante.

En especial, ante que la situación en Medio Oriente aún no se ha calmado del todo, el oro sigue manteniendo cierto soporte por refugio.

Desde el punto de vista técnico, el oro continúa operando claramente dentro de un canal descendente.

El gráfico diario muestra que tras formar un máximo temporal cerca de los 4700 dólares, el precio ya ingresó en una estructura de corrección de mediano plazo.

Actualmente, el oro cotiza por debajo de los principales promedios móviles, mostrando que la tendencia bajista sigue dominando.

El indicador MACD diario ha formado un cruce bajista claro, con las barras de momentum en verde en expansión, evidenciando un fortalecimiento de la presión bajista a mediano plazo.

El RSI se mantiene cerca de 45, lo que indica que el mercado no está sobrevendido pero la tendencia sigue siendo débil.

El primer nivel de soporte clave se ubica cerca de los 4500 dólares, y de romperse con claridad podría extender la caída hacia las zonas de 4420 y 4360 dólares.

De éstas, la región en torno a 4360 dólares corresponde también al soporte técnico principal del canal descendente vigente.

La principal resistencia al alza se encuentra entre los 4650 y 4660 dólares.


El núcleo de la actual contradicción del mercado del oro radica en el enfrentamiento entre “soporte por riesgos geopolíticos” y “presión por tasas altas”.

Aun cuando la incertidumbre en Medio Oriente persiste, el mercado actual presta más atención al riesgo de una Reserva Federal con políticas de altos tipos por tiempo prolongado.

La fortaleza simultánea del dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses han mermado notoriamente el atractivo del oro como parte de las carteras.

Desde la estructura técnica, el oro sigue dentro de un canal descendente de mediano plazo; aunque a corto plazo hay señales de estabilización, la tendencia bajista aún no se ha revertido.

De cara al futuro, el mercado estará atento a los datos de inflación de EE.UU., las expectativas sobre las políticas de la Fed, la evolución en Medio Oriente y las tendencias del índice dólar.