Série Bitget sur les résultats d'actions : comment lire un bilan comptable

Un bilan comptable offre un aperçu de la situation financière d'une entreprise, en indiquant ses actifs, passifs et capitaux propres à un moment donné (par exemple, à la fin d'un trimestre ou d'une année). Il repose sur l'équation comptable fondamentale : Actifs = Passifs + Capitaux propres.

Sur l'interface de trading d'actions américaines de Bitget, vous pouvez consulter les actualités des entreprises dans l'onglet "Actualités" sur les pages individuelles de chaque action, ou utiliser des outils tels que Yahoo Finance et Seeking Alpha pour approfondir vos analyses. Les investisseurs doivent se concentrer sur la liquidité et les niveaux d'endettement afin de mieux déterminer si une entreprise est financièrement saine ou si elle présente des risques cachés potentiels. Cet article explique comment lire le bilan comptable des entreprises américaines et comment y identifier des opportunités de trading directionnel.

1. Que sont les actifs d'une entreprise ?

Les actifs représentent les ressources détenues par une entreprise. Ils sont généralement divisés en deux catégories selon leur liquidité (la rapidité avec laquelle ils peuvent être convertis en espèces) :

• Actifs courants : actifs dont la conversion en espèces ou l'utilisation est attendue dans un délai inférieur à 1 an. Les éléments courants comprennent :

• Trésorerie et équivalents de trésorerie : l'élément le plus important, indiquant la quantité de trésorerie dont dispose réellement l'entreprise.

• Investissements à court terme

• Créances clients : sommes dues par les clients. Un montant élevé peut indiquer un risque accru de créances irrécouvrables.

• Stocks : importants pour les entreprises manufacturières et la distribution. Des stocks importants peuvent indiquer une faiblesse des ventes.

• Actifs non courants : actifs à long terme

• Immobilisations corporelles (PPE)

• Immobilisations incorporelles (telles que brevets et goodwill) : elles représentent souvent une part importante des entreprises technologiques ou pharmaceutiques

• Investissements à long terme : par exemple, les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy

Points clés à examiner :

• La croissance du total des actifs est-elle saine ?

• Un ratio de trésorerie élevé signifie généralement une meilleure résistance aux risques (de nombreux géants technologiques détiennent d'importantes réserves de trésorerie)

• Une proportion élevée de créances clients ou de stocks peut indiquer des problèmes de qualité potentiels

• Lors de l'examen des actifs d'une entreprise, priorisez la "trésorerie et les équivalents de trésorerie", car ils déterminent directement la capacité de survie à court terme de l'entreprise

2. Comprendre les passifs

Les passifs sont les sommes qu'une entreprise doit à des tiers. Ils se divisent selon l'échéance en :

• Passifs courants : obligations à rembourser dans un délai inférieur à 1 an.

• Dettes fournisseurs : sommes dues aux fournisseurs

• Dettes à court terme

• Charges à payer

• Passifs non courants : dettes à long terme.

• Dettes à long terme ou obligations

• Passifs d'impôts différés, etc.

Points clés à examiner (ratios importants) :

• Ratio de liquidité générale = actifs courants ÷ passifs courants (idéalement >1,5 ; <1 indique une forte pression de remboursement à court terme)

• Ratio de liquidité immédiate = (actifs courants – stocks) ÷ passifs courants (plus strict, exclut l'incertitude de la liquidation des stocks)

• Ratio d'endettement = total des passifs ÷ total des actifs (70% indique un risque d'endettement élevé)

• Portez une attention particulière à la structure de la dette : si la dette à court terme est trop élevée, l'entreprise peut être confrontée à un risque de liquidité. À l'inverse, une dette majoritairement à long terme implique une charge d'intérêts plus lourde, mais offre plus de marge de manœuvre pour un refinancement.

Dans les entreprises à haut risque, les passifs courants dépassent souvent les actifs courants, ou le total des passifs approche voire dépasse le total des actifs, conduisant à l'insolvabilité.

3. Que sont les capitaux propres ?

Capitaux propres = total des actifs – total des passifs. Ils représentent la part nette de propriété des actionnaires dans l'entreprise.

Composants clés :

• Actions ordinaires : la valeur nominale des actions, généralement faible

• Réserve de capital / prime d'émission : la prime reçue lors de l'émission d'actions

• Bénéfices non distribués : bénéfices cumulés non distribués au fil des ans, reflétant la rentabilité

• Autres éléments du résultat global cumulés

• Moins : actions en trésorerie : actions rachetées par l'entreprise, présentées comme une valeur négative

Points clés à examiner :

• Si les capitaux propres continuent de croître, cela signifie que l'entreprise crée de la valeur réelle.

• Des bénéfices non distribués positifs et en forte croissance indiquent une forte rentabilité.

• Des capitaux propres négatifs indiquent une insolvabilité et un risque extrêmement élevé (à de rares exceptions près, comme certaines entreprises fortement endettées).

• Sur le marché boursier américain, les investisseurs suivent souvent la valeur comptable par action (valeur comptable par action = capitaux propres ÷ nombre d'actions en circulation), un indicateur largement utilisé dans les comparaisons de value investing.

4. Étude de cas pratique (exemple MicroStrategy, exercice 2025-2026)

Exemple : MicroStrategy, une action américaine liée à Bitcoin très suivie en 2025-2026 (données basées sur son rapport sur les résultats du T4 et de l'exercice complet publié le 05/02/2026).

• Actifs : ses avoirs en Bitcoin dépassaient 710 000 BTC début 2026, valorisés à plusieurs dizaines de milliards de dollars et représentant la très grande majorité de ses actifs totaux. Il s'agissait d'une structure d'actifs extrêmement concentrée sur le Bitcoin.

• Passifs : environ 8 à 9 milliards de dollars de dette, principalement des obligations convertibles. La valeur des actifs représente environ 5 à 6 fois le passif total, offrant une solide réserve de sécurité.

• Capitaux propres : très sensibles aux fluctuations de prix de Bitcoin, en forte hausse lors des marchés haussiers et en chute libre lors des marchés baissiers.

• Chiffre d'affaires de l'activité logicielle : le chiffre d'affaires annuel est d'environ 477 millions de dollars et le chiffre d'affaires du quatrième trimestre est de 123 millions de dollars (+1,9% en glissement annuel).

• Performance financière : la perte d'exploitation annuelle s'élève à 5,4 milliards de dollars, et la perte nette à 4,2 milliards de dollars, principalement due aux pertes non réalisées liées à la volatilité des prix du Bitcoin au quatrième trimestre (perte d'exploitation au T4 : 17,4 milliards de dollars, perte nette au T4 : 12,6 milliards de dollars).

• Opérations en capital : plus de 25 milliards de dollars levés en 2025 pour développer sa stratégie de trésorerie en Bitcoin, devenant ainsi l'un des plus grands émetteurs d'actions parmi les sociétés cotées aux États-Unis.

• Situation actuelle : poursuite de l'accumulation début 2026 pour atteindre plus de 717 000 BTC. Cependant, la baisse de prix du BTC a entraîné des pertes non réalisées, et l'action MSTR a fortement chuté depuis son pic (actuellement autour de 120 à 130 $, soit un recul de 60 à 70% par rapport à son plus haut niveau).

Guide de trading d'actions américaines sur Bitget : Futures perpétuels MSTRUSDT (long à effet de levier, stratégie de rebond à court terme)

Objectif : prendre une position long avec 100 USDT et un effet de levier de 10× pour spéculer sur un rebond à court terme de BTC et MSTR (par exemple, BTC remonte au-dessus des 80 000 $, et MSTR reprend 30 à 50%)

1. Transfert de fonds : connectez-vous à votre compte Bitget, rendez-vous sur la page "Actifs" puis cliquez sur "Transférer" pour transférer des fonds de votre compte Spot vers votre compte Futures (USDT-M).

2. Interface Futures : Recherchez MSTRUSDT. Le prix actuel est autour de 125 $. Faites attention au taux de financement (positif ou négatif selon la direction du trade).

3. Configuration de la position

• Effet de levier : fixé à 10x (les Perps sur actions Bitget prennent généralement en charge un effet de levier allant de 5x à 20x)

• Mode de marge : marge isolée (pour isoler le risque, la liquidation n'affectera que ces 100 USDT)

• Direction : long

• Type d'ordre : ordre Limit (à 124 $) ou ordre Market

• Quantité de Futures : 0,8 (valeur nominale ≈ 100 USDT avec un effet de levier de 10x ; marge réelle requise ≈ 10 USDT)

• Take profit : prix cible à 150 $ (gain potentiel de 30%)

• Stop loss : fixé à 110 $ (pour éviter qu'une baisse supplémentaire de 10 à 15% ne déclenche la liquidation)

• Cliquez sur "Ouvrir long" pour confirmer l'ouverture de votre position.

4. Maintien et clôture de la position : Consultez le P&L en temps réel et les taux de financement (réglés toutes les 8 heures) dans l'onglet "Positions". Si MSTR rebondit à 140 $, la position à effet de levier de 10× pourrait générer environ 120% de rendement (plus de 100 USDT après déduction des frais). Pour clôturer, rendez-vous dans l'onglet Positions et fermez la position via un ordre Market ou un ordre Limit. Les fonds seront restitués sur votre compte Futures et pourront ensuite être retirés.

Risques et résumé :

• Bien que MicroStrategy ait considérablement augmenté ses avoirs en BTC sur l'exercice 2025, les pertes importantes ont été principalement causées par la baisse de prix du BTC et la valorisation à la juste valeur (les pertes non réalisées impactant directement le compte de résultat). Si le BTC reste faible en 2026, les contrats MSTR haussiers pourraient continuer à subir des pressions.

• Les positions à effet de levier comportent un risque élevé de liquidation. Il est conseillé aux investisseurs de limiter la taille de leurs positions (< 5%) et d'appliquer des stop loss stricts. Une autre option consiste à se tourner vers les actifs Spot proposés sur Bitget Onchain, lesquels peuvent offrir une approche plus stable aux investisseurs qui croient en la thèse de croissance à long terme de la société en matière de Bitcoin par action.

• Avantages de Bitget : trading crypto‑natif, marchés ouverts 24h/24 et aucune obligation d'ouvrir un compte de courtage américain, bien que les actions sous-jacentes ne soient pas détenues réellement. Vous pouvez choisir d'acheter l'actif Spot MSTRon ou de trader les Perps sur actions MSTRUSDT, vous permettant de tester avec de petites positions.

Conclusion

En consultant le bilan comptable, vous pouvez rapidement déterminer si une entreprise est financièrement solide ou très dépendante de la dette. Dans le trading d'actions américaines sur Bitget, prendre l'habitude d'examiner le bilan comptable à chaque saison de résultats peut considérablement réduire le risque de problèmes cachés tout en vous aidant à identifier des opportunités dans des actifs de qualité.

Avertissement

Investir dans les cryptomonnaies comporte des risques importants. Veuillez prendre vos décisions en fonction de votre situation financière personnelle et de votre tolérance au risque, et diversifier judicieusement votre allocation d'actifs. Ce contenu est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites preuve d'un contrôle rigoureux des risques, car la volatilité du marché peut être extrêmement élevée.