L’offre de Bitcoin en profit atteint des niveaux de « véritable marché baissier »

La quantité de Bitcoin en situation de profit et de perte s'approche désormais des niveaux typiques d'un marché baissier, selon un analyste de CryptoQuant.

Il y a actuellement environ 11,2 millions de Bitcoin (BTC) en profit. Le précédent marché baissier avait atteint 9 millions de BTC en profit à son point le plus bas, a déclaré jeudi l'analyste CryptoQuant "Darkfost". 

Les données de CryptoQuant montrent également qu'il existe environ 8,2 millions de Bitcoin en perte, et les données de Glassnode confirment que ce niveau n'avait pas été atteint depuis la fin 2022. 

« C'est assez significatif, étant donné que lors du dernier marché baissier, ce chiffre atteignait environ 10,6 millions de BTC », a souligné Darkfost. 

Les analystes débattent encore pour savoir si le Bitcoin va encore baisser cette année alors que les troubles mondiaux s’accentuent. Les données du Bitcoin montrant un mouvement vers les creux des cycles précédents pourraient suggérer qu’un point bas de marché se rapproche. 

« Cela suggère que le marché atteint un niveau notable de sous-valorisation, comparable aux conditions observées lors du marché baissier précédent », a ajouté l'analyste. 

Bitcoin en profit et en perte lors des points bas du marché baissier. Source : CryptoQuant 

L’analyste observe une augmentation du stress sur le marché, pas une sous-évaluation 

Cependant, Andri Fauzan Adziima, responsable de la recherche chez Bitrue exchange, estime que les données indiquent « une augmentation du stress sur le marché, et non une sous-évaluation immédiate ».

Les véritables capitulations ont connu une douleur plus profonde, a-t-il expliqué à Cointelegraph. L’offre en perte en 2022 dépassait les 50 % et l’offre en profit était autour de 45 % ou moins, tandis que des métriques comme net unrealized profit/loss (NUPL) et market value to realized value ratio (MVRV) étaient à des « extrêmes ».

« Les données actuelles pointent vers une transition précoce/milieu de marché baissier (potentiel support structurel proche de 55 000 $), avec un risque de baisse ou de consolidation supplémentaire avant un véritable redémarrage. »

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Les données montrent également que le Bitcoin a chuté d’environ 52 % par rapport à son sommet historique lors de ce cycle, soit bien moins que lors des précédents marchés baissiers, qui avaient enregistré des baisses de 77 % à 84 % depuis des sommets de cycle. 

Un dollar fort freine la reprise 

L’auteur du Bitcoin, Timothy Peterson, a commenté sur X que le Bitcoin « a tendance à souffrir lorsque le dollar est fort et que le yuan chinois est faible ».

Il a ajouté que cela était dû à une liquidité mondiale plus serrée, les rendements élevés du dollar attirant le capital vers les liquidités et les obligations, et à une prudence accrue des investisseurs alors que la Chine assouplit sa politique.

Cela ne change que lorsque les taux d’intérêt américains baissent et que « le rendement du dollar perd de son attractivité », ce qui n'est probablement pas attendu avant la seconde moitié de 2026 ou, plus probablement, 2027, selon lui. 

L’indice du dollar américain (DXY) a progressé d’environ 5 % au cours des deux derniers mois, selon TradingView. 

Le DXY s'est renforcé depuis fin janvier. Source : TradingView

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