Microsoft et Google rivalisent pour signer un accord à long terme sur la DRAM avec SK Hynix, un contrat pluriannuel de plusieurs dizaines de billions de wons pourrait bientôt voir le jour

La vague d'investissements dans les infrastructures de l'intelligence artificielle est en train de remodeler le modèle d'approvisionnement mondial des puces mémoire. Microsoft et Google cherchent à conclure des accords de fourniture de DRAM sur plusieurs années, sans précédent avec SK Hynix ; les contrats incluent non seulement des clauses de garantie de prix plancher, mais également un mécanisme de dépôt anticipé — une première dans l'histoire de l'industrie de la mémoire.

Selon des sources du secteur coréen, SK Hynix et Microsoft sont en phase finale de négociation des termes d’un contrat de fourniture à long terme de DDR5, couvrant une période de trois ans à partir de cette année, pour un montant équivalent à plusieurs dizaines de milliers de milliards de wons. Les points clés en discussion comprennent : fixer un prix plancher afin d’éviter de fortes baisses du prix unitaire de DRAM durant la durée du contrat, et demander à l’acheteur de prépayer de 10% à 30% du montant total comme dépôt. SK Hynix mène également des négociations avec Google sur la fourniture à long terme de mémoire à large bande (HBM) et de DRAM universel pour serveurs.

La structure de ces accords rompt avec les pratiques habituelles du secteur de la mémoire. Une personne familière avec les négociations indique : "La plus grande différence de ce contrat long terme par rapport aux précédents est que les fournisseurs de services cloud à très grande échelle sont prêts à prépayer un dépôt — ce qui est particulièrement remarquable." Microsoft et Google n’avaient jamais conclu auparavant de contrats de fourniture annuels ou pluriannuels avec des fabricants de mémoire, justement en raison de la forte volatilité des prix du DRAM, ce qui ne permettait pas d’envisager des prix fixes à long terme.

La pénurie d’approvisionnement et la flambée des prix rendent la stratégie “priorité au volume” incontournable. Le prix fixe du DRAM a augmenté pendant onze mois consécutifs, le prix contractuel du DDR4 passant de 1,35 dollar en mars dernier à 13 dollars fin du mois dernier, soit une hausse de près de dix fois. Le marché s’attend à des résultats records au premier trimestre pour Samsung Electronics et SK Hynix.

Une structure de contrat sans précédent : le dépôt anticipé mis en avant

L’accord de fourniture à long terme (LTA) est un type de contrat permettant de verrouiller à l’avance le volume d’achat et le prix, habituellement utilisé en période de pénurie ou de hausse intense des prix. Toutefois, dans le secteur du DRAM, ce type de contrat était extrêmement rare.

Les puces mémoire sont fortement dépendantes des cycles de l’offre et de la demande sur le marché et sont sujettes à d’importantes fluctuations de prix ; les grandes entreprises technologiques signaient généralement leurs accords d’achat avec les fabricants sur une base trimestrielle, très rarement sur un an ou plus avec fixation des prix. La proposition de Microsoft et Google d’un contrat de trois ans représente déjà une avancée significative.

La clause de dépôt anticipé va encore plus loin. Selon les informations, les parties discutent d’un système où l’acheteur prépaye 10% à 30% du montant total du contrat. Cela signifie que Microsoft ou Google verseront à SK Hynix des sommes de plusieurs milliers de milliards de wons avant la livraison des produits, permettant ainsi au fournisseur de sécuriser des revenus à l’avance et de partager le risque d’investissement. Le contrat prévoit également une clause de prix plancher garantissant au vendeur une protection minimale pour faire face à une éventuelle forte baisse future des prix du DRAM.

De plus, Microsoft et Google poursuivent simultanément des négociations similaires avec Samsung Electronics, tandis que Micron Technology, troisième fournisseur mondial de DRAM, aurait déjà signé ce type de contrat le mois dernier. Cela montre que cette vague de contrats long terme s’étend à l’ensemble du secteur.

Priorité au volume : la course à l’armement IA accentue l’anxiété sur l’approvisionnement

Les grandes entreprises technologiques s'efforcent de conclure des contrats dits “lock-up” en raison de la pénurie mondiale de DRAM causée par l'engouement pour les investissements dans les infrastructures IA.

Un haut responsable de l'industrie des semi-conducteurs indique : "Le problème aujourd’hui n’est pas seulement que les prix sont trop élevés, mais que la quantité de DRAM elle-même est extrêmement difficile à obtenir."

D’après les données de DRAMeXchange, le prix fixe du DDR4 a augmenté durant onze mois consécutifs, avec une hausse mensuelle allant jusqu’à 46% pour les DRAM destinés aux PC. Les DRAM universels et HBM nécessaires pour les serveurs IA connaissent une pénurie simultanée, ce qui crée une véritable limite pour les projets d’expansion des centres de données des sociétés de cloud computing.

Les analystes estiment que, la compétition mondiale pour les infrastructures IA devenant structurelle, la stratégie d'achat des grands groupes tech est passée de “optimisation des prix” à “verrouillage prioritaire du volume”, et qu’ils sont prêts à assumer un risque de rigidité des prix et un coût de blocage de capital plus élevés. Cette vague de LTA traduit fondamentalement la requalification du DRAM, passant d’un bien d’achat à une ressource stratégique de réserve pour les entreprises technologiques.

Samsung et SK Hynix accélèrent leur expansion, double offensive sur HBM et DRAM universel

Face à la montée continue de la demande, Samsung Electronics et SK Hynix ont déjà lancé une nouvelle série d’investissements dans leurs capacités de production.

Samsung Electronics accélère l’augmentation de la production de DRAM de sixième génération (1c, 10 nm) nécessaire au HBM4 sur son site de Pyeongtaek, en Gyeonggi-do ; à Hwaseong, le groupe est concentré sur la transition vers la cinquième génération (1b, 10 nm) pour les modules SoCAMM et DRAM universel.

Côté SK Hynix, le nouveau site M15X de Cheongju, dans le Chungcheongbuk-do, est dédié à la croissance de la demande HBM ; le siège d’Ichon, en Gyeonggi-do, accélère également la migration vers le procédé DRAM 1c le plus avancé.

La pénurie d’offre porte les prévisions de résultats trimestriels à des records

Les premiers bénéficiaires directs de la pénurie de DRAM sont les résultats financiers de Samsung Electronics et SK Hynix. Plusieurs sociétés de courtage prévoient des bénéfices records pour ces deux sociétés au premier trimestre.

Meritz Financial Group a publié un rapport le 3 avril, estimant un chiffre d'affaires de 122 000 milliards de wons et un bénéfice opérationnel de 54 000 milliards de wons — ce dernier étant plus de trois fois supérieur au plus haut historique de 14,12 000 milliards de wons atteint au premier trimestre 2022.

FnGuide prévoit que SK Hynix aura un chiffre d'affaires de 46,6252 000 milliards de wons au premier trimestre et un bénéfice opérationnel de 31,5627 000 milliards de wons, soit une augmentation d'environ 4,2 fois par rapport aux 7,4405 000 milliards de wons de l’an dernier.

Les analystes estiment généralement que la signature des contrats de fourniture à long terme, couplée aux améliorations de trésorerie dues aux dépôts anticipés, renforcera encore la visibilité des résultats des fabricants de mémoire, offrant ainsi un soutien fondamental solide au secteur coréen des semi-conducteurs.