Enquête de la Banque centrale : Les risques géopolitiques deviennent la principale menace mondiale, la confiance dans le dollar est mise à l'épreuve, l'or est plébiscité.

(1) Une enquête menée auprès d'une centaine de banques centrales gérant plus de 9,5 billions de dollars d'actifs de réserve révèle que les préoccupations liées aux tensions géopolitiques ont fortement augmenté cette année : près de 70 % les considèrent comme le principal risque, remplaçant le protectionnisme commercial américain, qui était la préoccupation dominante l'année dernière (en 2024, ce taux n'est plus que de 35 %). (2) Sur un horizon de cinq ans, l'inflation et les taux d'intérêt restent les facteurs les plus importants qui devraient influencer la gestion des réserves (légèrement plus de la moitié des banques centrales), mais ce taux est nettement inférieur aux 76 % recensés l'an dernier ; la géopolitique est à nouveau mentionnée en priorité par près de 30 % des banques centrales (le double de l'année précédente). La confiance dans le dollar américain est mise à l'épreuve : environ 80 % des gestionnaires de réserves considèrent toujours le dollar comme la principale monnaie refuge, mais beaucoup notent que sa domination est de plus en plus remise en question. 16 % des banques centrales estiment que le rôle du dollar influencera leurs décisions de réserve au cours des cinq prochaines années (contre un peu plus de 3 % l'an passé). La confiance dans les bons du Trésor américain s'est nettement détériorée : seulement un tiers des personnes interrogées prévoient une performance supérieure des bons du Trésor américain par rapport à ceux des autres pays du G7 et de la Chine (contre plus de la moitié l'an dernier et plus de 70 % en 2024). (3) L'or reste le grand bénéficiaire de l'incertitude géopolitique : près des trois quarts des banques centrales détiennent des réserves d'or (une légère hausse par rapport à l'année passée) et environ 40 % prévoient d'en augmenter la part.