La hausse des prix du pétrole accroît les risques d’inflation, tandis que le « trade Wash » recule sur le marché des bons du Trésor américain.

格隆汇5月12日｜Il n’y a pas si longtemps, le marché des bons du Trésor américain pensait avoir compris le soi-disant “trade Kevin Warsh” : il suffisait de parier que, dès que ce candidat serait nommé à la tête de la Fed, il encouragerait plusieurs baisses de taux d’intérêt. Mais aujourd’hui, alors que Warsh s’apprête à prendre les rênes de la banque centrale, le marché commence à adopter une opinion différente. Contrairement aux attentes précédentes de baisses de taux, dans ce marché obligataire de 31 000 milliards de dollars, les paris se tournent désormais vers une politique monétaire plus restrictive, reflétant la vigueur de la croissance économique américaine et les craintes d’inflation déclenchées par la guerre. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans approche les 5 %, et les paris sur une courbe des taux plus pentue, fondés auparavant sur des attentes d’assouplissement, ont également été largement inversés.