Analyste de Bitunix : L'inflation mondiale continue de s'accélérer, les politiques des banques centrales commencent à se resserrer de manière synchronisée, et le marché réévalue la « période de taux élevés »

BlockBeats News, 14 mai. L'appétit pour le risque sur les marchés commence à évoluer de manière notable. L'indice PPI américain d'avril a augmenté de 1,4 % sur le trimestre et de 6 % sur l'année, enregistrant dans les deux cas la plus forte progression depuis 2022, ce qui indique que la pression des coûts côté entreprises se transmet rapidement aux consommateurs. Parallèlement, la responsable de la Fed, Collins, a déclaré publiquement que si l'inflation ne peut être efficacement refroidie, de nouvelles hausses de taux ne sont pas exclues, ce qui représente une correction rapide des anticipations du marché sur un cycle de baisse des taux en 2026. Morgan Stanley prévient en outre que l'inflation américaine pourrait atteindre un pic entre mai et juin, avec une pression triple des coûts de l'énergie, des droits de douane et du logement entraînant simultanément à la hausse le système des prix.

En dehors des États-Unis, la Banque du Japon commence également à donner des signaux plus forts de changement de politique. Le membre du conseil d'administration de la BOJ, Imai, a officiellement basculé d'une position accommodante à un ton restrictif, plaidant pour une hausse des taux précoce si l'économie ne montre pas de ralentissement marqué. Le marché a actuellement intégré une probabilité de 75 % d'une hausse des taux au Japon en juin, ce qui conduit à un rebond rapide du yen. Cela montre que l'orientation des politiques des principales banques centrales dans le monde bascule progressivement d'une stratégie “attendre et couper” à une stratégie de “resserrement contre la réinflation”. Surtout depuis que l'escalade persistante de la situation en Iran a fait grimper les prix de l'énergie, le marché commence à craindre qu'une inflation importée par l'énergie se propage à nouveau à l'échelle mondiale dans les chaînes industrielles, logistiques et de consommation.

Concernant les actifs risqués, la structure du marché montre une forte différenciation. NVIDIA, Apple et Google ont atteint en même temps de nouveaux sommets historiques, montrant que l'IA et les valeurs technologiques à grande capitalisation continuent d'attirer les capitaux mondiaux. Toutefois, cette concentration signifie également que le marché s'appuie sur quelques actifs liquides majeurs pour soutenir le sentiment de risque. Par ailleurs, l'OPEC a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2026, traduisant une persistance des préoccupations concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale. Le marché évolue actuellement dans un environnement de “forte inflation + ralentissement de la croissance”.

Quant au marché crypto, BTC évolue actuellement dans une structure de consolidation à un niveau élevé, mais le marché commence à réévaluer si la “période prolongée de taux élevés” viendra comprimer les valorisations des actifs risqués. Récemment, les capitaux ne sont pas sortis du marché crypto de façon significative, cependant, la liquidité est davantage concentrée sur BTC et les principaux actifs, tandis que la capacité d’absorption des altcoins à moyenne et petite capitalisation continue de diminuer. Si les prochaines données sur l’inflation américaine et les prix de l’énergie poursuivent leur hausse, le marché commencera à réévaluer le cycle de liquidité de la Fed, moment où la volatilité du marché crypto et les risques de liquidations pourraient s’amplifier simultanément.