Le volume des prêts sur l'or en Inde dépasse pour la première fois celui des dettes liées aux cartes de crédit, marquant un tournant majeur dans le modèle d'emprunt des ménages.

(1) Pour la première fois, le montant des prêts sur l'or en Inde dépasse la dette impayée des cartes de crédit. Ce changement marquant met en évidence une transformation significative du modèle d'emprunt des ménages indiens, dans un contexte où le prix de l'or ne cesse d'augmenter et où les régulateurs renforcent la supervision des prêts non garantis. (2) Selon les données partagées par Zerodha Capital, le solde impayé des prêts sur l'or en Inde a atteint environ 4,6 mille milliards de roupies, soit près de 57% de plus que la dette impayée des cartes de crédit (environ 3 mille milliards de roupies). (3) Les données montrent que le solde des prêts sur l'or a officiellement dépassé la dette impayée des cartes de crédit au milieu de l'année 2025, et que l'écart entre les deux ne cesse de se creuser. Actuellement, les prêts sur l'or dépassent la dette des cartes de crédit de 1,6 mille milliards de roupies. (4) Au cours de l'année écoulée, la divergence entre ces deux modes d'emprunt s'est fortement accélérée : la dette des cartes de crédit stagne, tandis que les prêts garantis par l'or connaissent une croissance rapide depuis 2024. Le montant des prêts sur l'or est passé de moins de 1 mille milliard de roupies en 2021 à plus de 4,5 mille milliards de roupies en 2026. (5) Cette tendance s'explique par le fait que, après que la Reserve Bank of India a resserré les normes de régulation des crédits à la consommation non garantis tels que les prêts personnels et les cartes de crédit, les banques et les institutions financières non bancaires accordent de plus en plus d'attention aux produits de prêts garantis. (6) Par ailleurs, la hausse du prix de l'or a amélioré la capacité d'emprunt des ménages et des petites entreprises — car le gage de bijoux en or permet d'obtenir des montants de financement plus élevés. (7) Les dernières données indiquent qu'alors que le coût de l'emprunt reste élevé et que les prêteurs deviennent toujours plus prudents concernant le crédit à la consommation non garanti, les ménages indiens mobilisent de plus en plus leurs actifs en or pour obtenir de la liquidité.