Malgré de multiples interventions cette année, le yen a chuté à 160 ; selon Bank of America, trois facteurs majeurs pourraient inverser cette tendance.

Selon Golden Ten Data du 20 mai, Bank of America n'est plus aussi baissière sur le yen et estime que trois catalyseurs pourraient la faire passer résolument à l'achat, même si le yen retombe vers le seuil de 160. La banque a relevé sa perspective sur le yen de neutre à positive, invoquant une amélioration des flux de capitaux structurels, tandis que d'autres grandes devises font face à des vulnérabilités. Le stratégiste Shusuke Yamada a abaissé sa prévision du dollar contre le yen de 157 à 152 pour fin 2026. Yamada indique qu'un revirement à la hausse nécessiterait un changement de politique ou une détérioration des conditions de marché, notamment avec un USD/JPY atteignant 160, un rendement des obligations japonaises à 10 ans s'approchant de 3%, ou le Brent passant sous 90 dollars. Bien que le yen ait déjà été soupçonné à plusieurs reprises de faire l'objet d'interventions autour de 160 cette année, il s'est tout de même affaibli jusqu'à ce niveau. Selon des sources informées, l'intervention aurait commencé le 30 avril et une analyse des comptes de la Banque du Japon indique que le total de l'intervention aurait pu atteindre 10 mille milliards de yens (environ 63 milliards de dollars). Yamada précise que, depuis 2024, la faiblesse persistante du yen s'écarte de plus en plus de l'écart de taux d'intérêt. Toutefois, « l'amélioration des flux de capitaux sur le yen, la réduction de l'écart entre les dépôts et les prêts bancaires et la hausse des taux d'intérêt réels », si les inquiétudes sur la dette publique atteignent un sommet, pourraient permettre aux rendements domestiques de commencer à soutenir le yen. Il note également que la Bourse japonaise surperforme celles des États-Unis et de l'Europe, ce qui favorise l'afflux de capitaux et améliore les fondamentaux du yen.