Revue économique de référence : Jusqu'où ira le "super cycle" de l'industrie des puces de mémoire ?

Glonghui, 1er juin – Selon le journal Economic Information Daily, trois des plus grands fabricants mondiaux de puces mémoire, Samsung Electronics (Corée du Sud), Micron Technology (États-Unis) et SK Hynix (Corée du Sud), ont récemment dépassé la barre des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Selon des experts du secteur, ce phénomène indique que la vague d’intelligence artificielle (IA) s’étend des puces de calcul aux puces de stockage. Le stockage de données, en tant que ressource fondamentale des systèmes d’IA, devient un pilier essentiel dans l’ère de l’IA. Toutefois, la durée du « super-cycle » actuel de l’industrie des puces de stockage reste conditionnée par de multiples facteurs.La raison principale de la flambée du cours des actions des entreprises de puces de stockage lors de ce cycle réside dans l’explosion de la demande de mémoire à large bande passante (HBM). SK Hynix, Samsung et Micron sont les principaux fabricants d’HBM, leurs produits étant devenus des éléments clés pour soutenir l’expansion des data centers. Depuis longtemps, les puces de stockage étaient considérées comme des produits très cycliques, les prix fluctuant fortement en fonction du stock et de la demande. Cette hausse est tirée par une demande structurelle à long terme liée à la construction des infrastructures IA, amenant le marché à ne plus voir la situation actuelle comme un simple rebond cyclique, mais comme l’entrée de l’industrie du stockage dans une phase de prospérité structurelle, plus longue et intense qu’auparavant. Cependant,le changement structurel généré par la demande IA ne signifie pas que l’industrie des puces de stockage s’est complètement affranchie des cycles. L’industrie des puces de stockage connaît fréquemment des cycles de pénurie, de hausse des prix, d’expansion de la production, de surproduction et de baisse des prix. Actuellement, la demande issue de l’IA prolonge et renforce le cycle de hausse du secteur, incitant les entreprises, encouragées par de forts bénéfices, à étendre massivement leur production. Mais, dès que la croissance de la demande ralentira, un excédent de l’offre sera inévitable. Bien que les actions de Micron, SK Hynix et Samsung aient connu de fortes hausses à court terme, un responsable de la société américaine de gestion d’actifs VanEck estime que les titres de la mémoire présentent déjà des signes de « bulle » et que l’entreprise réduit son exposition dans ce segment. En outre, les entreprises de puces de stockage restent sensibles aux restrictions à l’exportation, aux droits de douane, aux politiques industrielles, aux examens d’investissement et aux évolutions de la chaîne d’approvisionnement. Tous ces facteurs influenceront la durée de ce « super-cycle » dans l’industrie des puces de stockage.