Brent: Ketegangan yang berkelanjutan menjaga harga tetap tinggi – Societe Generale

Tim CCA Societe Generale Menganalisis Skenario Pasar Minyak

Kelompok Commodity Compass Analytics (CCA) di Societe Generale, di bawah kepemimpinan Michael Haigh, Ben Hoff, dan Jeremy Sellem, melaporkan bahwa Dated Brent yang mencapai $141 per barel menandakan adanya kendala pasokan fisik yang ekstrem, seiring gangguan di Selat Hormuz yang berlanjut. Analisis skenario mereka mengeksplorasi berbagai kemungkinan hasil, mulai dari eskalasi yang terkendali hingga konflik berkepanjangan dan blokade titik kritis. Dalam kasus ini, harga Brent bisa berfluktuasi antara sekitar $125 per barel dan berpotensi melampaui $200 per barel, dengan tingkat persediaan yang hanya perlahan kembali normal pada akhir 2026.

Mengeksplorasi Skenario Kejutan Minyak dan Tren Harga

• Skenario A: Skenario pertama meneliti dampak penerapan biaya jalan untuk kapal yang melintasi Selat Hormuz. Analisis mempertimbangkan baik dampak finansial maupun efek luas terhadap konflik di masa depan. Dengan estimasi 21.900 perjalanan tanker, rata-rata biaya jalan sekitar $520.000 per kapal, yang setara dengan kurang lebih $0,26 per barel.
• Skenario B: Skenario kedua berpusat pada konflik itu sendiri, dengan asumsi berlanjut dari April ke Mei melalui eskalasi yang terkendali lalu penyelesaian relatif cepat. Dalam kasus ini, harga minyak naik lebih jauh, menyebabkan penurunan permintaan yang lebih cepat karena biaya yang lebih tinggi dan perubahan konsumsi yang dipicu kebijakan. Setelah situasi stabil, negara-negara tidak hanya memulihkan cadangan ke tingkat pra-konflik, tetapi juga menambah stok untuk keamanan energi yang lebih besar, sehingga menopang harga. Di sini, Brent rata-rata di $125 per barel pada bulan April.
• Skenario C: Skenario ketiga membayangkan eskalasi yang signifikan, kemungkinan melibatkan keterlibatan militer AS secara langsung dan konflik regional lebih luas, dengan sekutu Iran menjadi lebih aktif. Hal ini dapat menyebabkan gangguan besar di pasar minyak, termasuk penutupan sementara Selat Bab el-Mandeb.

Pada skenario yang paling serius ini, harga minyak bisa melonjak, rata-rata $150 per barel dan berpotensi melebihi $200 per barel. Meski harga yang lebih tinggi akan menekan permintaan lebih lanjut, peningkatan pembelian cadangan strategis dan pencegahan akan membantu menopang harga dalam jangka menengah, meskipun konsumsi melemah.

(Laporan ini dibuat dengan bantuan alat AI dan telah ditinjau oleh editor.)