Sebuah berita biasa membuat dunia membayar harga yang mahal

Sumber: Lingkaran Intelijen Wall Street

Rasa yang familiar "Harga minyak naik, semuanya turun":

- Harga minyak naik tajam, minyak mentah Amerika sempat menembus 100 dolar AS;

- Pasar saham Amerika secara menyeluruh turun, indeks Dow Jones turun 0,05%, indeks S&P 500 turun 0,49%, indeks Nasdaq turun 0,9%;

- Harga emas turun makin cepat, jatuh di bawah 4600 dolar AS, menyentuh titik terendah dalam bulan ini;

- Obligasi pemerintah Amerika turun, imbal hasil obligasi US 10 tahun sempat menyentuh 4,37%.

Dibalik penurunan kali ini, ada dua hal yang perlu diperhatikan:

Pertama, mentalitas pasar sedang berubah, dari FOMO (takut ketinggalan) tiba-tiba menjadi FAFO (terjun baru sadar ternyata jadi penangkap di bawah).

Penurunan saham Amerika disebabkan oleh sebuah berita—OpenAI gagal mencapai target pendapatan dan pengguna. Hanya satu berita sederhana dari sebuah perusahaan, namun membuat pasar global membayar mahal. Informasi tersebut menyebabkan raksasa chip Nvidia dan Broadcom turun tajam, hingga menyeret indeks Nasdaq. Penurunan keseluruhan pasar saham Amerika tidak besar, namun ini bukan kabar baik, karena ini mengindikasikan potensi penurunan masih cukup besar.

Kemarin banyak analis menerima pertanyaan dari klien, jika realisasi AI tidak secepat yang dibayangkan, bagaimana dengan valuasi saat ini? Banyak valuasi saham teknologi tidak lagi didasarkan pada "beberapa tahun ke depan akan untung", namun berlandaskan narasi besar "AI akan membentuk kembali ekonomi". Bahkan OpenAI, simbol pusat gelombang AI, mengalami pertumbuhan pengguna dan pendapatan di bawah ekspektasi, pasar langsung teringat apakah permintaan AI telah dinilai terlalu tinggi? Hal yang paling menakutkan setelah kenaikan berkelanjutan adalah—orang tiba-tiba sadar "ternyata semua orang berpihak sama". Berita OpenAI tadi malam, tertentu tingkatnya untuk pertama kali memperlihatkan rasa tersebut. Pasar menyadari, mungkin mereka terlalu penuh.

Penonton belum bubar, tapi semua sudah mulai saling berbisik “Apakah AI benar-benar tidak berfungsi”. Selanjutnya laporan keuangan Microsoft, Google dan raksasa lainnya akan sangat penting.

Kedua, Iran mulai memudar dari berita utama.

Media arus utama global mulai menempatkan berita tentang Iran di bawah "berita utama"—fokus pasar mulai beralih ke "konsekuensi". Meski tidak terjadi perang total, apa dampaknya? Misalnya, harga minyak bertahan tinggi dalam jangka panjang, Federal Reserve tidak bisa menurunkan suku bunga, biaya pengiriman global meningkat, inflasi kembali, profit perusahaan tertekan, apakah belanja modal AI masih bisa berlangsung. Hal yang paling perlu diwaspadai adalah bukan “ketika berita paling banyak”, tetapi ketika berita mulai berkurang, namun masalah belum selesai.

Satu-satunya kabar baik adalah, sehari sebelum keputusan Federal Reserve “turun”, Powell mungkin tidak tega memukul pasar dalam rapat penting terakhir di masa jabatannya.