Gejolak obligasi AS menghancurkan harapan pemotongan suku bunga! Ekspektasi pasar berbalik drastis: Peluang Federal Reserve menaikkan suku bunga tahun ini mencapai 43%

Menurut informasi dari Zhihui Finance, imbal hasil obligasi AS yang terus meningkat telah sepenuhnya mengubah ekspektasi pasar terhadap waktu kenaikan suku bunga berikutnya oleh Federal Reserve. Data dari platform prediksi perdagangan Kalshi menunjukkan bahwa para trader memperkirakan kemungkinan Fed menaikkan suku bunga sebelum Juli 2027 mencapai 63%, sementara kemungkinan kenaikan tahun ini adalah 43%. Di platform prediksi lain, Polymarket, para trader memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada 2026 sebesar 35%.

Gejolak Obligasi AS Menghancurkan Mimpi Penurunan Suku Bunga, “Bayangan Kenaikan Suku Bunga” Kembali Muncul

Meskipun Donald Trump, Presiden Amerika Serikat, awalnya mencalonkan ketua Fed baru dengan tujuan mendorong penurunan suku bunga, calon pilihannya, Kevin Walsh, justru bisa memulai siklus kenaikan suku bunga pertama Fed sejak tahun 2023.

Dipengaruhi oleh melonjaknya imbal hasil obligasi AS, meningkatnya inflasi, serta situasi Iran yang masih buntu dan harga minyak yang belum menunjukkan penurunan signifikan, dalam 24 jam terakhir ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed meningkat tajam. Sebelumnya, para trader memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada paruh pertama 2027 hanya sebesar 50%.

Kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve sebelum Juli 2027 meningkat tajam

Di tengah meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga, Ketua Federal Reserve yang baru, Walsh, akan dilantik pada hari Jumat minggu ini menggantikan Jerome Powell.

Pada akhir Januari, Trump mencalonkan Walsh sebagai ketua Fed, sebelumnya ia mengkritik Powell karena gagal menurunkan suku bunga dengan cepat. Namun, sejak itu kemungkinan penurunan suku bunga terus menurun. Ketahanan pasar tenaga kerja dan meningkatnya inflasi membuat banyak ekonom menurunkan perkiraan penurunan suku bunga, dan beberapa anggota Federal Open Market Committee (FOMC) secara tegas menyatakan pada pertemuan terakhir bahwa mereka tidak berniat mengirim sinyal penurunan suku bunga di masa mendatang.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS yang terus naik telah mendorong investor untuk meninjau kembali prospeknya. Pada hari Selasa, imbal hasil obligasi AS tenor 30-tahun naik ke level tertinggi sejak 2007.

Pencetus konsep “bond vigilantes”, Kepala Strategi Investasi di Yardeni Research, Ed Yardeni, mengatakan pada hari Senin bahwa dampak pasar obligasi terhadap kebijakan moneter mungkin akan lebih besar daripada dampak Ketua Fed baru, Walsh.

Ia menyatakan: "Siapa yang sebenarnya memimpin arah kebijakan moneter? Jawabannya sudah jelas: para vigilante obligasi di pasar."

Namun Kepala Strategi Investasi Wolfe Research Chris Senyek menyampaikan pandangan berbeda dalam riset hari Selasa, menurutnya gejolak di pasar obligasi bisa memaksa terjadi perubahan situasi di Timur Tengah dan pada akhirnya meredakan tekanan kenaikan inflasi.

Ia berkata, "Kami percaya pasar obligasi pemerintah AS terus mengirimkan sinyal inflasi tinggi, dan pergerakan minggu ini adalah puncaknya. Penilaian kami, para bond vigilante mungkin akan mendorong naiknya imbal hasil, mencoba memaksa pemerintahan Trump segera menyelesaikan masalah Iran."

Trump “Tarik Kembali” Tekanan Penurunan Suku Bunga, Konsensus Fed Tahan Suku Bunga pada Juni

Patut dicatat, menjelang pengangkatan Walsh sebagai ketua Fed yang baru, Trump telah melunakkan sikapnya terkait penurunan suku bunga.

Menurut laporan, dalam wawancara terbarunya, Trump menyatakan bahwa inflasi yang terus naik akibat konflik dengan Iran telah membuat prospek penurunan suku bunga di AS menjadi rumit. Hanya jika konflik di Timur Tengah stabil, inflasi dapat dievaluasi secara menyeluruh. "Sebelum perang berakhir, Anda sama sekali tidak bisa benar-benar melihat data ini," kata Trump. Ia mengacu pada dampak kenaikan harga minyak yang terkait dengan konflik Iran.

Diketahui, rapat suku bunga pertama yang dipimpin Walsh akan digelar pertengahan Juni, saat ia akan dihadapkan pada kelompok “hawkish” yang semakin besar. Presiden Fed Chicago, Goolsbee, mengatakan minggu ini bahwa Amerika Serikat menghadapi inflasi yang terlalu tinggi dan inflasi harus menjadi perhatian utama Walsh selama masa jabatannya sebagai ketua.

Yardeni dari Yardeni Research juga berpendapat bahwa mengingat kondisi pasar saat ini sudah “tidak” cocok untuk kebijakan pelonggaran moneter, Fed sebaiknya menghapus bias pelonggaran dalam rapat bulan Juni. Ia juga memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga dan beralih ke sikap kebijakan yang lebih ketat dalam pertemuan bulan Juni.

Saat ini, pasar futures suku bunga menilai peluang Fed mengubah tingkat suku bunga pada bulan Juni hampir nol.