Kecemasan "daya komputasi" AI kembali meningkat! Harga sewa GPU Nvidia H100 naik, penyedia layanan cloud seperti Nebius ikut melonjak

Menurut Sisi Keuangan Saham, setelah Nvidia (NVDA.US) mengungkapkan bahwa harga sewa GPU H100 masih terus naik, harga saham penyedia layanan cloud AI seperti Nebius (NBIS.US), CoreWeave (CRWV.US), dan IREN Ltd (IREN.US) melonjak tajam pada hari Kamis.

Harga saham Nebius naik sebesar 15% pada hari Kamis, sebagian disebabkan oleh pengumuman perusahaan tersebut tentang perjanjian penyediaan listrik infrastruktur AI dengan Bloom Energy. Selama masa perjanjian, Nebius akan membayar biaya layanan bulanan, dengan total maksimum mencapai 2,6 miliar dolar AS, untuk pembelian kapasitas sistem pasokan dan listrik.

Pada hari Kamis, saham CoreWeave ditutup naik lebih dari 6%, sementara IREN naik lebih dari 10%. Applied Digital (APLD.US) melonjak 21,5% setelah perusahaan itu mengumumkan perjanjian sewa jangka panjang fasilitas pusat data dengan penyedia layanan cloud hyperscale yang dirahasiakan, terkait taman komputasi berkinerja tinggi baru mereka di Texas, Amerika Serikat.

Hingga penutupan pasar saham AS pada hari Kamis, CoreWeave dan IREN masing-masing mencatat kenaikan tahunan lebih dari 50%, Nebius naik lebih dari 160%, dan Applied Digital naik sebesar 96% sepanjang tahun ini.

Harga Sewa GPU H100 Naik, “Kecemasan kekuatan komputasi” AI Berkobar Lagi

Chief Financial Officer Nvidia, Colette Kress, menyatakan dalam panggilan telepon laporan keuangan perusahaan: "Sejak awal tahun ini, harga sewa H100 naik 20%, sementara harga layanan cloud A100 naik hampir 15%. Berkat kelengkapan fungsi platform kami dan peningkatan kinerja yang konsisten dari stack perangkat lunak, pelanggan dapat memperoleh keuntungan signifikan bahkan setelah masa penyusutan GPU berakhir."

Karena permintaan GPU AI yang sangat tinggi, Nebius baru-baru ini mengumumkan bahwa harga sewa on-demand GPU H100 akan naik dari 2,95 dolar AS per jam menjadi 3,85 dolar AS per jam.

GPU H100 diluncurkan pada April 2022 sebagai bagian dari seri GPU Nvidia Hopper. Perusahaan ini telah secara penuh memproduksi seri GPU Blackwell, sementara chip akselerator AI generasi baru, Vera Rubin, diperkirakan akan mulai diproduksi dan didistribusikan pada paruh kedua tahun ini.

Menurut laporan, chip Vera Rubin diposisikan untuk komputasi berkinerja tinggi (HPC) dan skenario pelatihan AI berskala besar, dengan klien perdana seperti Amazon AWS dan Microsoft Azure, dua raksasa layanan cloud di Amerika Utara. Chip ini dirancang untuk mengisi kekosongan kekuatan komputasi di antara seri H100 yang ada dan kebutuhan model berskala super besar di masa depan, semakin memperkuat dominasi Nvidia pada bidang chip AI pusat data.

Kress menyebutkan bahwa perusahaan sangat percaya diri dengan prediksi pendapatan konsolidasi senilai 1 triliun dolar AS untuk chip Blackwell dan Rubin dari 2025 hingga 2027. CEO Nvidia Huang Renxun bahkan menyatakan bahwa performa pasar chip Vera Rubin dapat melampaui seri Blackwell.

Perlu diingat, ketegangan pasokan dan permintaan kekuatan komputasi AI secara global terus meningkat, dan “kecemasan kekuatan komputasi” telah menjadi masalah inti bagi perusahaan papan atas. Elon Musk pada bulan Maret mengatakan bahwa kebutuhan kekuatan komputasi bagi perusahaan-perusahaan seperti Tesla dan SpaceX pada akhirnya akan melampaui total kapasitas produksi chip global. Karena itu, Musk mengumumkan pembangunan kompleks chip “Terafab” di Austin, Texas. Dalam dokumen penawaran umum SpaceX baru-baru ini, “produksi GPU mandiri” juga tercantum sebagai salah satu proyek belanja modal utama, menempatkan kecemasan kekuatan komputasi AI di permukaan.

Prospek Cerah di Jalur Kekuatan Komputasi, Pandangan tentang Saham Individu Mulai Berbeda

Meski pasar sewa kekuatan komputasi dinilai menjanjikan, analis Wall Street memiliki pendapat yang berbeda terkait saham individu terkait.

Pada hari Kamis, GF Securities untuk pertama kalinya meliput CoreWeave, memberikan peringkat “Beli” dan target harga sebesar 162 dolar AS.

Analis GF Securities, Michelle Jing menulis dalam laporan untuk klien: “Dengan keunggulan peluncuran GPU awal, posisi unik yang fokus pada jalur AI, efisiensi operasional industri terdepan, serta perjanjian jangka panjang dengan raksasa cloud hyperscale AI papan atas, CoreWeave berpotensi menjadi pemenang jangka panjang dalam gelombang kemakmuran infrastruktur AI.”

Sedangkan perusahaan investasi D.A. Davidson memberikan peringkat “Netral” untuk CoreWeave, menurunkan target harga dari 175 dolar AS menjadi 100 dolar AS, serta memberi peringkat “Netral” dan target harga 250 dolar AS untuk Nebius.

Analis D.A. Davidson, Gil Luria mengatakan bahwa lembaganya pernah mengalami perubahan sikap yang ekstrem terhadap CoreWeave, namun kini memilih sikap netral sebagai bentuk kehati-hatian. Di satu sisi, prospek industri kekuatan komputasi dinilai sangat cerah dan CoreWeave telah menjadi pemain inti; di sisi lain, margin keuntungannya masih tergolong lemah, sangat tergantung pada pembiayaan utang, potensi realisasi laba diragukan, dan aksi jual oleh pihak internal juga patut diwaspadai.

Logika valuasi Nebius sedikit berbeda. Luria berpendapat perusahaan ini berhak memperoleh valuasi premium, namun potensi kenaikan jangka pendek terbatas. “Sejak pertama kali kami liput lebih dari setahun lalu, harga saham Nebius secara signifikan mengungguli pasar, tumbuh dari aset marginal menjadi inti transaksi AI. Premium saat ini masuk akal, namun juga akan membatasi ruang kenaikan jangka pendeknya.”