Apa Itu Harga Mark dalam Perdagangan Futures?

[Estimasi Waktu Membaca: 3 menit]

Harga mark adalah mekanisme penetapan harga yang adil yang digunakan di pasar futures untuk perhitungan PnL belum terealisasi, penyelesaian biaya pendanaan, dan pemicu likuidasi. Ini merupakan salah satu indikator harga paling kritis dalam perdagangan futures, yang berperan sebagai pendorong utama operasional pasar. Oleh karena itu, sistem tersebut tidak boleh terlalu sensitif atau terlalu lambat dalam menanggapi perubahan pasar.

 

Perhitungan harga mark

Futures perpetual

Untuk futures perpetual, harga mark ditentukan dengan menghitung tiga nilai harga mentah dan mengambil mediannya sebagai harga mark akhir. Harga mark ini diperbarui setiap detik.

 

Tiga nilai harga mentah adalah:

• Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Bitget

• Harga 2: Dihitung berdasarkan harga indeks dan tingkat pendanaan.

• Harga 3: Dihitung berdasarkan harga indeks dan basis buku order futures.

Harga mark akhir = median (Harga 1, Harga 2, Harga 3)

 

Perhitungan Harga 2:

• Harga 2 = harga indeks × (1 + tingkat pendanaan terbaru × (waktu hingga penyelesaian berikutnya ÷ interval penyelesaian biaya pendanaan)) Interval penyelesaian biaya pendanaan dan waktu hingga penyelesaian berikutnya diukur dalam menit. Durasi yang tepat bergantung pada interval penyelesaian biaya pendanaan futures. Misalnya, jika biaya pendanaan diselesaikan setiap delapan jam, interval penyelesaian biaya pendanaan = 60 × 8 = 480 menit.

Contoh:

• Harga indeks saat ini untuk futures perpetual BTCUSDT: 91.500

• Interval penyelesaian biaya pendanaan: 8 jam = 480 menit

• Waktu saat ini: pukul 14.00, dengan sisa 2 jam hingga penyelesaian berikutnya pada pukul 16.00. Waktu hingga penyelesaian berikutnya: 2 × 60 = 120 menit

• Tingkat pendanaan terbaru: 0,01%

• Harga 2 = 91.500 × (1 + 0,01% × 120 ÷ 480) = 91.502,2875

 

Perhitungan Harga 3:

• Harga 3 = harga indeks + MA (berbasis buku order 2,5 menit)

Langkah 1: Hitung basis buku order. Basis buku order = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − harga indeks. Basis buku order dihitung setiap 5 detik (yaitu pada detik ke-0, 5, 10, …, 55 setiap menit). Bid1, Ask1, dan harga indeks dicatat secara bersamaan.

• Langkah 2: Hitung rata-rata aritmatika dari basis buku order 2,5 menit. MA (berbasis buku order 2,5 menit) = (Basis1 + Basis2 + … + Basis30) ÷ 30. Basis buku order diperbarui setiap 5 detik, menghasilkan 30 titik data dalam 2,5 menit. Setiap titik data diberi bobot yang sama.

• Langkah 3: Harga 3 = harga indeks + MA (basis buku order 2,5 menit)

 

Kasus khusus

• Selama fluktuasi harga pasar yang tiba-tiba, harga mark mungkin tertinggal dari pergerakan pasar aktual. Hal ini dapat menyebabkan perbedaan antara PnL belum terealisasi dan PnL terealisasi saat posisi ditutup. Perilaku ini disengaja, karena membantu mencegah likuidasi yang disebabkan oleh lonjakan harga yang singkat atau pergerakan pasar yang manipulatif.

• Dalam situasi seperti itu, Bitget dapat menyesuaikan jendela perhitungan MA untuk Harga 3 atau sementara beralih ke perhitungan harga mark menggunakan Harga 1 sebagai respons terhadap kondisi pasar yang sangat volatil.

 

Futures delivery

Untuk futures delivery, perhitungan harga mark bervariasi tergantung pada waktu yang tersisa hingga penyelesaian.

1. Periode standar (lebih dari 30 menit hingga pengiriman)

• Harga Mark = Harga Indeks + MA (basis buku order 5 menit), dihitung menggunakan metode yang sama dengan Harga 3 untuk futures perpetual.

• Karena waktu pengiriman seringkali jauh di masa depan, harga mark dapat menyimpang secara signifikan dari harga indeks akibat nilai waktu.

2. Kurang dari 30 menit lagi sampai pengiriman.

• Harga mark = MA (harga indeks 30 menit), dihitung setiap detik. Total 1.800 titik data (30 menit × 60 detik) digunakan pada saat waktu pengiriman. Jika sisa waktu kurang dari 30 menit, moving average dihitung berdasarkan data yang tersedia. Misalnya, jika waktu pengiriman adalah pukul 16.00 dan waktu saat ini adalah pukul 15.45 (sisa 15 menit), maka harga mark = MA (harga indeks 15 menit)

 

FAQ

1. Apa itu harga mark?

Harga mark adalah mekanisme penetapan harga yang adil yang digunakan di pasar futures untuk perhitungan PnL belum terealisasi, penyelesaian biaya pendanaan, dan pemicu likuidasi.

2. Seberapa sering harga mark diperbarui?

Harga mark untuk futures perpetual diperbarui setiap detik untuk merefleksikan kondisi pasar secara real time.

3. Apa saja tiga nilai harga dasar untuk futures perpetual?

• Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Bitget

• Harga 2: Dihitung berdasarkan harga indeks dan tingkat pendanaan.

• Harga 3: Dihitung berdasarkan harga indeks dan basis buku order futures.

4. Bagaimana harga mark terpengaruh seiring mendekati waktu pengiriman?

Untuk futures delivery, ketika kurang dari 30 menit tersisa hingga pengiriman, harga mark dihitung menggunakan moving average dari data harga indeks yang tersedia, berdasarkan waktu yang tersisa hingga penyelesaian.

 

Disclaimer dan Peringatan Risiko

Semua tutorial perdagangan yang disediakan oleh Bitget hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Strategi dan contoh yang dibagikan adalah untuk tujuan ilustrasi dan mungkin tidak mencerminkan kondisi pasar yang sebenarnya. Perdagangan mata uang kripto melibatkan risiko yang besar, termasuk potensi kehilangan dana milikmu. Kinerja di masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Selalu lakukan riset menyeluruh dan pahami risiko yang ada. Bitget tidak bertanggung jawab atas keputusan perdagangan apa pun yang dibuat oleh pengguna.