BTC Market Pulse: Settimana 13

Panoramica

L'attività sul mercato spot si è attenuata, con una diminuzione dei volumi e un rallentamento significativo degli afflussi ETF su base settimanale. Il brusco calo della domanda istituzionale indica una perdita del momentum immediato trainato dal mercato spot, coerente con un ambiente più cauto e di consolidamento.

Nel settore dei derivati, il posizionamento è diventato più difensivo. Il CVD è tornato negativo, evidenziando una rinnovata aggressività dal lato delle vendite, mentre l'open interest è leggermente diminuito e i funding rates sono diventati positivi — suggerendo una riduzione modesta della leva finanziaria accompagnata da una certa ricostruzione di esposizioni long, sebbene la convinzione rimanga misurata.

I mercati delle opzioni sono stabili, con l’open interest perlopiù invariato e attese di volatilità contenute. L’aumento dello skew a 25-delta indica una crescente domanda di protezione verso il basso, riflettendo una cautela tra i trader.

Il posizionamento ETF mostra segnali di raffreddamento nella partecipazione, con afflussi netti e volumi di trading in calo. Anche gli indicatori di redditività si sono compressi, con l’MVRV in tendenza verso il limite inferiore del suo range, suggerendo una maggiore sensibilità al ribasso e un contesto di allocazione più difensivo.

L’attività on-chain rimane poco vivace, con bassa attività degli indirizzi e volumi di trasferimento in diminuzione che indicano una limitata produttività economica. I flussi di capitale mostrano primi segnali di stabilizzazione, mentre le dinamiche di offerta rimangono ancorate agli holder di lungo termine e alla scarsa partecipazione di capitale “caldo”.

In sintesi, il mercato sembra entrare in una fase di consolidamento, con attività più debole, posizionamento difensivo e segni cauti di stabilizzazione emergenti sia nei segmenti spot che nei derivati.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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