- La proposta del Dipartimento del Lavoro offre ai fiduciari dei piani 401(k) un percorso definito per valutare attentamente le criptovalute.
- La regola prende in considerazione prima di tutto le commissioni, la liquidità, la valutazione, i benchmark e la complessità degli asset.
- I consulenti affermano che la maggior parte dei risparmiatori oggi potrebbe comunque preferire fondi indicizzati a basso costo e diversificati sul mercato.
Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha proposto una regola che potrebbe aprire i piani 401(k) agli investimenti alternativi, incluse le crypto come Bitcoin. L’Employee Benefits Security Administration ha definito la misura storica. Ha affermato che la regola fornisce ai fiduciari un processo chiaro per valutare asset non tradizionali. La proposta stabilisce procedure di safe-harbor per i gestori dei piani.
Questi passaggi riguardano la performance, le commissioni, la liquidità, la valutazione, i benchmark e la complessità degli asset. Se finalizzata, la regola offrirebbe ai fiduciari un percorso strutturato per considerare le criptovalute senza i rischi di compliance che hanno scoraggiato l’adozione negli ultimi anni. Le crypto si sposteranno presto dalla periferia del mercato alle opzioni principali per la pensione?
Come Funzionerebbe la Proposta
Al centro della proposta ci sono regole di safe-harbor per le alternative di investimento designate nei piani a contribuzione definita. Secondo queste regole, i fiduciari dovrebbero valutare ciascuna opzione attraverso un processo documentato. Il Dipartimento ha detto che la struttura rimane neutrale sulle classi di asset.
Invece di sostenere un tipo di investimento, la regola indica come i gestori dei piani dovrebbero valutare le scelte. Dovrebbero considerare prima la performance attesa e i costi. Esaminerebbero anche la liquidità, i metodi di valutazione, i benchmark idonei e la complessità degli asset crypto.
A sua volta, il Dipartimento del Lavoro ha affermato che la proposta mira a ridurre l’incertezza per i fiduciari. L’EBSA ha dichiarato che le linee guida di compliance dell’amministrazione Biden del 2022 hanno scoraggiato l’offerta di crypto nei piani pensionistici. Ha aggiunto che le precedenti linee guida si discostavano dai requisiti ERISA e limitavano l’uso di alternativi.
La Segretaria al Lavoro Lori Chavez-DeRemer ha detto: “Questa proposta mostrerà come i piani possono considerare prodotti che riflettano meglio il panorama degli investimenti oggi.” La sua dichiarazione ha presentato la regola come un modo per allineare i piani pensionistici ai mercati attuali.
Anche funzionari di altre agenzie hanno sostenuto la mossa. Il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha definito la regolamentazione “un altro passo per inaugurare l’Età d’Oro di Trump.” Ha detto che la proposta mira ad ampliare le scelte pensionistiche per “milioni di americani” proteggendo al contempo gli asset pensionistici.
Supporto, Avvertimenti e Mosse Politiche Più Ampie
Secondo il testo, anche la SEC ha partecipato allo sviluppo della proposta. Il Presidente della SEC Paul Atkins ha affermato che la pianificazione della pensione dovrebbe consentire agli americani di partecipare all’innovazione e alla crescita economica tramite investimenti diversificati e a lungo termine. Ha detto che la SEC ha contribuito a formulare la regola.
I sostenitori sostengono che gli investimenti alternativi potrebbero offrire ai risparmiatori una maggiore diversificazione lontano dai mercati pubblici. Dicono inoltre che questi asset potrebbero offrire rendimenti più elevati. Allo stesso tempo, alcuni consulenti finanziari affermano che molti investitori 401(k) non hanno l’esperienza necessaria per prodotti più complessi.
Quei consulenti sottolineano anche rischi maggiori e costi superiori. Josh Brown, amministratore delegato di Ritholtz Wealth Management, ha detto alla CNBC a ottobre che la maggior parte degli investitori 401(k) probabilmente otterrebbe risultati migliori senza asset alternativi. Ha affermato che un fondo indicizzato al mercato azionario spesso supera gli investitori professionali e mantiene le spese basse.
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Brown ha detto: “L’investitore medio, per definizione, non ha bisogno di asset alternativi nel proprio portafoglio.” Ha aggiunto che non c’è “assolutamente alcuna possibilità” che gli investitori 401(k) possano accedere ai migliori gestori alternativi o ai migliori fondi.
Anche in quel caso, ha aggiunto Brown, gli investitori si troverebbero ad affrontare costi elevati. Ha detto che “pagherebbero cifre esorbitanti” perché non hanno il potere d’acquisto per negoziare commissioni più basse. Ha aggiunto: “Non siete il fondo sovrano della Norvegia. Non sarete trattati così.”
Ciononostante, la proposta si inserisce in una direzione politica più ampia. Il testo afferma che l’amministrazione Trump ha compiuto altri passi per facilitare l’accesso retail più ampio a classi di asset non tradizionali. In questo contesto, il piano del Dipartimento del Lavoro segna una nuova fase nel dibattito sulle crypto nei conti pensionistici.
