Il gestore di asset crypto con licenza MiCA, Tesseract, presenta vault di rendimento orientati alla conformità

Il provider di servizi di crypto-asset regolamentato dall’UE, Tesseract Investment Oy, sta lanciando una nuova piattaforma di investment vault progettata per investitori istituzionali e professionali.

Questa iniziativa si aggiunge alle linee di business esistenti di Tesseract, con sede a Helsinki, che opera come asset manager DeFi regolato dal MiCA e offre yield-as-a-service per clienti come Bitstamp, ora di proprietà di Robinhood. 

“I nostri clienti ci dicevano da tempo: ‘Guarda, ascolta, apprezziamo il rendimento che riesci a ottenere per noi. Ma, dato l’esperienza d’uso dei vault, ci sembra un po’ antiquata’”, ha detto il CEO di Tesseract Group James Harris in un’intervista a The Block. 

“In definitiva, quando si compete con i vault—i vault sono posizionamenti in tempo reale collegati intrinsecamente al tuo wallet. Non puoi competere con questa esperienza d’uso,” ha aggiunto Harris. 

I Tesseract Dedicated Client Vaults sono stati progettati appositamente per i clienti attenti alla conformità. Ogni vault è un contratto intelligente distinto assegnato a un unico cliente, gestito da Tesseract. 

Harris ha sottolineato che molte opzioni di vault esistenti, come i Morpho vaults costruiti da curatori come Steakhouse o Gauntlet, spesso implicano investimenti collettivi che possono essere considerati schemi di investimento collettivi secondo il MiCA, rendendo i token dei vault a rendimento potenzialmente titoli non autorizzati.

I clienti di Tesseract potranno invece creare i propri vault utilizzando il loro wallet, mantenendo il 100% della proprietà sull’offerta dei token del vault. Potranno anche operare conti gestiti segregati, come richiesto dal MiCA, ha detto Harris.

“Il nostro ruolo come curatore, in pratica, è avere le autorizzazioni per fare investimenti per loro conto, ma non possiamo fare molto altro perché abbiamo impostato la governance, le commissioni e le politiche inizialmente con loro,” ha affermato Harris. “Hanno scelto il mandato d’investimento e i protocolli sottostanti che sono whitelistati e approvati con cui si può interagire.”

I vault sono codificati in modo da interagire solo con quei particolari mandati e parametri, secondo Harris.

Tesseract offrirà varie opzioni di rischio, dall’ottimizzazione del rendimento di base a strategie di asset looping specifiche tramite suv-vaults. Al lancio, l’azienda mira a strategie che coinvolgono wrapped bitcoin, ether e stablecoin. Tesseract applicherà commissioni di gestione e di performance. 

Nicchia regolatoria 

Durante tutta l’intervista, Harris ha ripetuto più volte che l’offerta di Tesseract non è “un attacco vampiro” all’ecosistema dei vault permissionless esistente, ma ne rappresenta invece un complemento. L’azienda si rivolge a asset managers, custodi, piattaforme, ETPs e altri utenti istituzionali che necessitano di maggior garanzia regolamentare.

“Sto partecipando nel miglior modo che conosco, e cerco di fare in modo che non venga meno a nessuna delle promesse e delle grandi innovazioni che abbiamo visto nel settore della finanza decentralizzata. Sarebbe un risultato terribile,” ha detto Harris. “Sentiamo che questo è un valore aggiunto e il miglior compromesso possibile per creare una versione conforme senza perdere l’etica alla base.”

Tesseract ha ricevuto una licenza completa MiCA CASP dall’autorità finlandese FSA. L’azienda, fondata nel 2017, gestisce oltre 500 milioni di dollari in asset e la sua piattaforma di borrow-lend ha originato oltre 1 miliardo di dollari in prestiti. Ha lanciato la sua piattaforma di rendimento nel 2022. 

Harris ha sottolineato che i vault sono in gran parte standardizzati a livello di protocollo, anche se i clienti avranno ampia discrezionalità nel definire i loro mandati d’investimento. I vault sono costruiti sull’architettura Plasma Vault di IPOR Fusion, utilizzando lo standard di smart contract ERC-4626 testato sul campo, che offre enforcement del rischio deterministico, isolamento per vault, conformità integrata e calcolo onchain del portafoglio, secondo la dichiarazione. 

“IPOR Fusion è stato progettato per soddisfare le esigenze dei capitali istituzionali che operano strategie on-chain con le stesse tutele strutturali che si aspettano nel mondo tradizionale,” ha dichiarato Darren Camas, CEO di IPOR Labs. “Dopo un anno di stretta collaborazione con Tesseract, testando ogni livello dell’architettura, siamo lieti di espandere questa partnership mentre Tesseract porta i vault alimentati da Fusion alla sua clientela istituzionale.”

Tesseract ha testato i suoi vault con sei partecipanti pilota, incluso l’emittente di crypto ETP 21Shares. 

“Il caso d’uso ETP è molto, molto interessante perché, attualmente, gli ETP offrono ritorni da staking. E naturalmente sarebbe fantastico aggiungere ritorni non basati sullo staking che possono essere ottenuti attraverso DeFi,” ha detto Harris. “I rischi sono diversi, ma si può avere un profilo differente.”

Tesseract ha raccolto fondi l’ultima volta tramite il suo Series A da 25 milioni di dollari nel 2021.