BoE FPC: I rischi in aumento sono accentuati dalle interruzioni della catena di approvvigionamento globale causate dal conflitto in Medio Oriente

La Banca d'Inghilterra segnala crescenti rischi finanziari globali

Il Financial Policy Committee (FPC) della Banca d'Inghilterra ha pubblicato mercoledì una dichiarazione, riportata da Reuters, sottolineando che sebbene il sistema finanziario del Regno Unito rimanga solido, vi sono minacce globali in aumento. La banca centrale ha avvertito che l'escalation delle tensioni geopolitiche e l'elevato livello dei prezzi degli asset stanno aumentando le probabilità di turbolenze finanziarie. Ha evidenziato che vulnerabilità in settori come il debito pubblico, il credito privato e i prezzi degli asset ad alto rischio potrebbero emergere simultaneamente, potenzialmente incrementando la volatilità del mercato.

La BoE ha anche richiamato l'attenzione sul conflitto in corso in Medio Oriente, definendolo uno shock negativo significativo per l'offerta globale. Sebbene i mercati finanziari sembrino prevedere un conflitto di breve durata, i responsabili politici hanno avvertito che le prospettive restano altamente incerte, con effetti economici a lungo termine imprevedibili. Tuttavia, la BoE ha espresso fiducia nel fatto che le banche britanniche siano ben posizionate per continuare a concedere prestiti a famiglie e imprese, anche se le condizioni economiche dovessero peggiorare notevolmente.

Punti principali della dichiarazione del FPC

• Il sistema finanziario del Regno Unito ha dimostrato resilienza, ma il rischio che emergano più vulnerabilità contemporaneamente è aumentato.
• La crisi in Medio Oriente sta causando uno shock negativo rilevante all'economia globale dal lato dell'offerta.
• Permangono preoccupazioni riguardo ai mercati del debito pubblico, ai prezzi speculativi degli asset e ai settori del credito privato.
• Le esposizioni nei repo su gilt sono influenzate da alcuni fondi che adottano strategie simili in diversi mercati e regioni.
• Interruzioni nei mercati internazionali del debito o azionari potrebbero avere ripercussioni anche nel Regno Unito.
• Le riforme dal 2022 hanno aiutato il settore pensionistico LDI a mantenere la sua stabilità.
• Il crollo di Market Financial Solutions (MFS) sottolinea la fragilità dei mercati creditizi ad alto rischio.
• Le valutazioni delle aziende tecnologiche statunitensi rimangono particolarmente elevate e il conflitto in Iran aggiunge ulteriore rischio a causa della domanda energetica dei data center AI e delle relative catene di approvvigionamento.
• Le banche del Regno Unito sono pronte a supportare consumatori e imprese, anche in caso di deterioramento marcato delle condizioni economiche e finanziarie.
• I mercati stanno prezzando un conflitto di breve durata in Medio Oriente, ma vi è un'elevata incertezza sul suo andamento e sugli effetti di lungo periodo.
• Con le attuali previsioni sui tassi di interesse, si prevede che il 58% dei titolari di mutui nel Regno Unito subirà aumenti nelle rate entro la fine del 2028, sebbene la maggior parte di questi aumenti dovrebbe essere moderata.
• Il buffer di capitale anticiclico per le banche britanniche rimane al 2%.

Risposta del mercato

L'aggiornamento del FPC ha avuto un impatto immediato minimo sulla Sterlina britannica (GBP). GBP/USD è salito dello 0,53% mercoledì, scambiando vicino a 1,3300 al momento della segnalazione.