I dati sull'occupazione negli Stati Uniti superano le aspettative, possibile rinvio del taglio dei tassi; l'interruzione della produzione di fertilizzanti e l'aumento dei costi energetici spingono i prodotti agricoli; alcune banche centrali vendono oro senza ostacolare il trend rialzista a lungo termine dell'oro --- 0407 Analisi Macroeconomica Essenziale

A marzo, il numero di nuovi occupati non agricoli negli Stati Uniti è aumentato più del previsto, raggiungendo 178.000 unità, con il settore dell'istruzione e dell'assistenza sanitaria che ha registrato il maggior incremento grazie alla fine degli scioperi. Il tasso di disoccupazione è sceso di 0,1 punti percentuali al 4,3%. Nel breve termine, la Federal Reserve si concentra ancora sull'osservazione dei rischi inflazionistici; la finestra per un taglio dei tassi potrebbe essere posticipata.

A causa dell'interruzione della fornitura di fertilizzanti e dell'aumento dei costi energetici, i prezzi dei prodotti agricoli affrontano una pressione al rialzo. Sebbene nelle fasi iniziali del conflitto i capitali rifugio abbiano portato ad un rafforzamento temporaneo del dollaro, con il rischio di stagflazione in aumento, le aspettative di stretta della BCE sono risultate più forti rispetto alla Federal Reserve, portando all'allargamento del differenziale dei tassi tra Europa e Stati Uniti e a un indebolimento del dollaro nel medio-lungo termine.

Dall'inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, alcune banche centrali hanno venduto oro; questi enti tendono a seguire i trend o potrebbero essere costretti a vendere oro per soddisfare requisiti di liquidità o aumentare le riserve. Tuttavia, il trend di lungo periodo di crescita del prezzo dell'oro non si è invertito: a marzo le banche centrali globali hanno acquistato al netto 14,7 tonnellate, e lo schema di indebolimento della fiducia nel dollaro nel lungo termine rimane invariato.