L’olio di palma recupera terreno grazie al rimbalzo del petrolio, ma l’incertezza sul calendario dell’Indonesia per il B50 limita i rialzi

⑴ I futures dell'olio di palma della Malesia hanno chiuso giovedì in rialzo di oltre l'1%, con il contratto di riferimento di giugno che ha registrato un aumento di 56 ringgit, attestandosi a 4642 ringgit per tonnellata. Dopo una caduta di oltre il 3% nella sessione precedente, il mercato ha beneficiato di un rimbalzo tecnico grazie alla ripresa dei prezzi del petrolio greggio.⑵ Bhagani, responsabile della ricerca sulle materie prime della Sunvin Group, agente di Mumbai, ha sottolineato che i segnali confusi riguardanti il calendario del mix B50 di biodiesel in Indonesia continuano a mantenere un clima di incertezza sul mercato; resta indeterminato se la politica riguardi solo i soggetti beneficiari dei sussidi, oppure se si applichi a tutti gli operatori.⑶ Sebbene il Ministero dell'Energia indonesiano abbia emesso un decreto ministeriale che definisce il calendario di attuazione dell'obbligo di miscelazione del biocarburante, la vaghezza nei dettagli dell’esecuzione fa sì che il mercato fatichi a stabilire aspettative affidabili sull'incremento della domanda industriale di olio di palma.⑷ Anche la debole performance dei futures degli oli alternativi provenienti dal mercato cinese limita il potenziale di rialzo dell’olio di palma: i contratti dello yuan di Dalian sull'olio di soia sono scesi dello 0,68%, quelli sull'olio di palma dello 0,52%, mentre quelli sul bean oil di Chicago sono saliti leggermente dello 0,58%.⑸ Il rialzo dei prezzi del petrolio greggio rappresenta la variabile di sostegno principale: persistono dubbi sul fatto che l'accordo fragile di cessate il fuoco di due settimane sia in grado di garantire la navigazione energetica libera nello Stretto di Hormuz; la stabilità del Brent rafforza la competitività dell'olio di palma come materia prima per biodiesel.⑹ Il tasso di cambio ringgit/dollaro è sceso leggermente dello 0,15%, riducendo il costo marginale dell'olio di palma denominato nella valuta locale per i detentori di valuta estera e fornendo un piccolo impulso alla domanda di esportazione.⑺ Secondo l’analisi degli operatori, la direzione a breve termine dell’olio di palma dipenderà dalla chiarezza della politica indonesiana B50 e dall’evoluzione della situazione in Medio Oriente; se persistono le restrizioni sulla navigazione nello Stretto di Hormuz e il premium sul petrolio continua a salire, il valore dell’olio di palma sul versante della domanda per biocarburanti potrebbe trarre ulteriore sostegno.