Tavola rotonda al HK Web3 Feastival: Dalla "registrazione degli asset" all'"emissione on-chain", superare l'ultimo miglio della conformità transfrontaliera degli RWA

Secondo quanto riportato da ChainCatcher, il Vice Direttore dell'Istituto di Ricerca Finanziaria della Hong Kong University of Science and Technology, Tang Bo, il partner di King & Wood Mallesons Fei Si, il responsabile del Wealth Management International Business di CICC Diao Zhi Hai e Gavin Wang, Managing Partner e Chief Investment Officer di SNZ Holding & SNZ Capital, hanno partecipato insieme alla tavola rotonda dell'HK Web3 Feastival, condividendo il percorso “dalla registrazione degli asset” all’“emissione on-chain”, superando così l’ultimo miglio della compliance transfrontaliera per la RWA.

Fei Si ha sottolineato che il concetto di “dalla registrazione degli asset all’emissione on-chain” consiste, nella sostanza, nel creare un canale replicabile, sostenibile e legalmente conforme che colleghi “asset domestici ed emissione estera”. A suo avviso, la priorità è strutturare la transazione e progettare il prodotto ai massimi livelli, chiarendo se il prodotto rientri nella tipologia equity o debt, poiché ciò determinerà direttamente l'autorità di vigilanza competente, le modalità di comunicazione e la stesura dei successivi documenti legali.

Diao Zhi Hai, dal punto di vista operativo delle istituzioni finanziarie tradizionali, ritiene che la maggiore difficoltà non risieda in una singola criticità isolata, ma piuttosto nella necessità di collegare in modo sistemico i vari nodi della conformità, creando un vero sistema chiuso e funzionale. Ha affermato che i progetti RWA cross-border non coinvolgono solo la regolamentazione finanziaria, ma anche la gestione transfrontaliera dei dati, la cybersecurity e il controllo dei cambi (FX), richiedendo quindi sin dall’inizio una valutazione chiara della possibilità di definire e mappare gli asset sottostanti on-chain, l’identificazione degli emittenti e dei soggetti controllanti qualificati, nonché l’inclusione dei requisiti regolamentari non finanziari nel piano complessivo.

Gavin Wang, invece, si è concentrato dalla prospettiva degli investimenti e della domanda di mercato, sottolineando che la tokenizzazione globale degli asset è ormai una tendenza certa, e che gli asset cinesi di qualità sono ancora largamente sottovalutati all'estero. Ciò significa che, una volta sbloccata la compliance transfrontaliera, esisterà una reale domanda di mercato. Secondo lui, gli investitori istituzionali sono principalmente interessati alla chiarezza dei confini normativi e alla commerciabilità del progetto: le “red line” non devono essere superate, nelle “zone grigie” bisogna operare con prudenza, e il vero valore risiede nelle tipologie di asset per cui le aspettative regolatorie sono più definite e gli investitori possono comprendere e accettare più facilmente. Nel lungo periodo, ritiene promettenti due categorie di asset RWA cinesi cross-border: quelli di grande qualità facilmente comprensibili da investitori internazionali; e quelli dell’industria manifatturiera avanzata, robotica, AI, pipeline farmaceutiche, che sono ancora sottovalutati all’estero ma possiedono un’elevata competitività globale.