La situazione tra Stati Uniti e Iran si intensifica, le preoccupazioni per l'inflazione persistono: oro stabile, argento in forte rialzo

Huitong Finance, 12 maggio—— Lunedì (11 maggio), grazie al peggioramento delle tensioni diplomatiche tra Stati Uniti e Iran e al rimbalzo dei prezzi del petrolio, il prezzo spot dell'oro si è stabilizzato e recuperato, mentre l'argento è salito bruscamente. Il prezzo spot dell'oro si è attestato tra circa 4.727 e 4.730 dollari l'oncia, con un aumento dello 0,3%; i future sull'oro statunitensi hanno registrato 4.740 dollari, in crescita dello 0,2%; il prezzo spot dell'argento ha raggiunto circa 85 dollari l'oncia, con un'impennata di quasi il 6% in un solo giorno.

Lunedì (11 maggio), grazie al peggioramento delle tensioni diplomatiche tra Stati Uniti e Iran e al rimbalzo dei prezzi del petrolio, il prezzo spot dell'oro si è stabilizzato e recuperato, mentre l'argento è salito bruscamente. Il prezzo spot dell'oro si è attestato tra circa 4.727 e 4.730 dollari l'oncia, con un aumento dello 0,3%; i future sull'oro statunitensi hanno registrato 4.740 dollari, in crescita dello 0,2%; il prezzo spot dell'argento ha raggiunto circa 85 dollari l'oncia, con un'impennata di quasi il 6% in un solo giorno.

Il Presidente degli Stati Uniti Trump ha affermato lunedì che discuterà con la squadra di sicurezza nazionale le possibili direzioni della guerra in Iran, avvertendo che l'accordo di cessate il fuoco è "precario", definendolo "debole" e qualificando la più recente risposta dell'Iran come "totalmente inaccettabile" sui social network. Da parte iraniana, continua la richiesta agli Stati Uniti di risarcire i danni di guerra, sottolineando la sovranità sullo Stretto di Hormuz. Il portavoce del Ministero degli Esteri iraniano, Baghaei, ha dichiarato che la proposta di Teheran è "generosa e responsabile", accusando Washington di avanzare "richieste irragionevoli".

Il protrarsi dello stallo negoziale alimenta le preoccupazioni per una possibile interruzione dell'approvvigionamento attraverso lo Stretto di Hormuz, spingendo al rialzo i prezzi del petrolio—il Brent si attesta a circa 104,32 dollari al barile, in aumento del 3%; il WTI circa 98,40 dollari, con una crescita del 3,2%, dopo che la scorsa settimana entrambi avevano perso circa il 6% a causa delle aspettative di cessate il fuoco.

Daniel Pavilonis, Senior Market Strategist di RJO Futures, osserva: "Attualmente il mercato è molto focalizzato sulle aspettative circa la possibile riapertura dello Stretto di Hormuz, nel contesto di una generale assimilazione al trend sostenuto dei prezzi energetici."


L'aumento dei prezzi del petrolio rafforza ulteriormente le aspettative di "tassi d'interesse elevati per un periodo più lungo", mettendo sotto pressione l'oro, che non genera rendimento. Il mercato generalmente prevede che la Federal Reserve manterrà invariati i tassi per il resto dell'anno, ma lo strumento CMEFedWatch mostra che la probabilità di un rialzo a dicembre è salita a circa il 20%. Diversi broker globali hanno anche ridotto le aspettative di due tagli dei tassi quest'anno; attualmente le previsioni divergono maggiormente, con alcune istituzioni che ritengono che nel 2026 potrebbe non esserci alcun taglio.

L'attenzione del mercato si sposterà sui dati CPI statunitensi di aprile in pubblicazione martedì: è previsto un aumento mensile dello 0,6% e su base annua del 3,7% (precedente 3,3%); il core CPI è stimato in crescita dello 0,3% su base mensile e del 2,7% su base annua.

In merito, Jim Wyckoff, analista del mercato dell'oro statunitense, afferma: "L'attuale rialzo dei prezzi dell'oro deriva principalmente dagli acquisti in occasione dei ribassi, oltre che dalle posizioni prese dagli investitori in previsione dei dati sull'inflazione di questa settimana."


Pur se lo spazio di rialzo è limitato, il rischio di ribasso per l'oro resta anch'esso contenuto. L'incertezza geopolitica persistente supporta la domanda di beni rifugio, mentre gli acquisti da parte delle banche centrali, dei retail e degli investitori forniscono un solido supporto al prezzo dell'oro. Inoltre, il mercato osserva anche l'imminente visita di Trump in Cina di due giorni questa settimana—durante la quale incontrerà il presidente cinese Xi Jinping per discutere temi quali Iran, Taiwan, intelligenza artificiale e armamenti nucleari.

Da segnalare l'appello del primo ministro indiano Modi, che ha invitato i cittadini a sospendere per un anno gli acquisti di oro per proteggere le riserve in valuta estera, provocando un forte calo dei titoli della gioielleria indiana. L'India è il secondo consumatore mondiale di oro e questa iniziativa potrebbe esercitare una pressione sul sentiment di mercato.




(Grafico a 4 ore dell'oro spot, fonte: EasyFX)

La struttura rialzista su base 4 ore dell'oro spot resta solida. I prezzi permangono sopra la media centrale delle Bande di Bollinger (circa 4.708 dollari), mentre il sistema delle medie mobili (MA20, MA100) mostra un allineamento rialzista, fornendo ulteriore supporto.

Per quanto riguarda la dinamica, l'indicatore RSI si attesta attorno a 56, in area neutra/bullish, senza segnali evidenti di ipercomprato né di esaurimento del momentum; l'indice ADX si trova a circa 27, confermando la presenza di un trend ma con un valore ancora vicino a 25, indicando che la forza del trend non ha ancora raggiunto un livello di "forte direzione", richiedendo dunque attenzione ai potenziali segnali di breakout in futuro.

In termini di resistenze e supporti, il primo obiettivo superiore è la banda superiore delle Bollinger (circa 4.760 dollari); un superamento potrebbe aprire ulteriore spazio al rialzo. Il primo supporto inferiore è rappresentato dalla media centrale delle Bollinger a 4.708 dollari, seguito dalla confluenza tra la parte inferiore della fascia di consolidamento precedente e la media mobile MA50 a 4.664 dollari—un cedimento di quest’area indebolirebbe l’attuale struttura rialzista.