Analista di Bitunix: il mercato inizia a rivalutare il rischio di "inflazione energetica", la Federal Reserve potrebbe essere costretta a mantenere una posizione attendista più a lungo.

Secondo quanto riportato da BlockBeats il 12 maggio, il cambiamento fondamentale sul mercato non riguarda più solo l'escalation della situazione in Iran, ma anche il fatto che lo shock energetico sta iniziando a generare reazioni a catena con la struttura dell'inflazione negli Stati Uniti, la transizione di poteri nella Federal Reserve e la domanda globale di asset sicuri. Il rischio nello Stretto di Hormuz non è stato ancora risolto, l'Iran rifiuta di abbandonare l'arricchimento dell'uranio e gli Stati Uniti continuano a inviare segnali di un possibile ripristino delle operazioni militari, mantenendo i prezzi di petrolio e benzina su livelli elevati. In questo contesto, i dati sull'inflazione CPI di aprile degli Stati Uniti sono considerati dal mercato come un punto di svolta cruciale, poiché non si tratta solo di un'inflazione guidata dall'energia, ma il mercato teme che i prezzi elevati dell'energia possano nuovamente diffondersi su abitazioni, servizi e sull'intero sistema dei prezzi core.

Attualmente il mercato stima che il tasso di crescita annuale della CPI complessiva di aprile negli Stati Uniti possa salire al 3,7%, segnando il valore più alto degli ultimi tre anni, mentre la core CPI potrebbe risalire al 2,7%. L'attenzione principale non è tanto sull'energia in sé, quanto sulla possibile rinascita dell'inflazione abitativa dovuta a revisioni statistiche e ai canoni di rinnovo dei contratti di locazione, che indebolirebbero ulteriormente il principale sostegno al raffreddamento dell'inflazione statunitense negli ultimi due anni. Se abitazioni ed energia eserciteranno congiuntamente una doppia pressione, le aspettative del mercato su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve entro fine anno continueranno a slittare, e si inizierà forse a prezzare la possibilità di un mantenimento prolungato di tassi elevati.

Allo stesso tempo, anche la struttura di potere della Federal Reserve sta entrando in una fase delicata. Waller ha superato gli ostacoli procedurali al Senato e potrebbe assumere ufficialmente la guida della Federal Reserve già questa settimana, ma il suo insediamento avviene proprio mentre l'inflazione energetica torna a salire, la Casa Bianca continua a fare pressioni per un taglio dei tassi e le divergenze interne alla Federal Reserve si accentuano. I mercati temono che, se nei prossimi mesi i prezzi del petrolio resteranno elevati, la Federal Reserve sarà costretta a mantenere una posizione di politica monetaria estremamente passiva tra “lotta all’inflazione” e “pressioni politiche”, mantenendo così l’ambiente di liquidità del dollaro permanentemente teso.

Quanto al mercato crypto, sebbene recentemente BTC stia ancora oscillando su livelli alti, la struttura del mercato si sta progressivamente spostando da una “crescita trainata dalla liquidità” a una “nuova valutazione del rischio”. Se questa sera la CPI dovesse superare le aspettative, il dollaro USA e i rendimenti dei Treasury potrebbero rafforzarsi nuovamente, rallentando l’appetito per il rischio del mercato e frenando l’energia di acquisto su BTC; al contrario, se l’inflazione core non dovesse sfuggire al controllo, il mercato potrebbe continuare ad aspettarsi una possibile espansione della liquidità nel corso dell’anno. Il vero punto focale attuale non è più soltanto se la Federal Reserve taglierà i tassi, ma se il mondo stia entrando in una nuova era di “inflazione strutturalmente elevata” guidata congiuntamente da energia, geopolitica e catene di approvvigionamento.