Cambio al vertice della Federal Reserve: è inevitabile una forte volatilità nei mercati? È il momento di uscire o restare?

Capitolo 1: L'avvertimento dopo la festa — Bloccare i profitti

Il 6 aprile, nel nostro gruppo VIP, abbiamo investito pesantemente, controcorrente, nel settore dei semiconduttori, cogliendo con precisione il minimo. Ora i frutti della vittoria sono già piuttosto abbondanti. Ma questo momento, non è di certo quello della cupidigia.

Sebbene lo SPY sia salito per sei settimane consecutive, l'apparente prosperità cela in realtà fondamenta deboli. Il mercato è come sull'orlo di un abisso: il 69% dell'incremento è sostenuto solo da dieci titoli, mentre i restanti 490 risultano mediocri. Questo livello di concentrazione supera persino la bolla del 2000, con una struttura estremamente fragile.

Quando tutti sono stipati sulla stessa barca e la leva finanziaria è al massimo, basta una piccola tempesta per scatenare un disastro. Dal momento che il 6 aprile siamo entrati con successo "dal lato sinistro", ora è il momento chiave per "bloccare i profitti sul lato destro" e lasciare parte delle posizioni agli investitori più euforici.

Immagine sotto: In questi quattro anni, tra i 30 milioni di utenti di Futu NiuNiu, il nostro rendimento totale è salito silenziosamente al primo posto su tutta la piattaforma, con un guadagno di ben 15 volte! Oltre 24 volte più dello S&P500.

Capitolo 2: La spada di Damocle dei prezzi del petrolio

Proprio ieri, il presidente americano Trump ha respinto la proposta di cessate il fuoco dell'Iran, accendendo immediatamente la polveriera geopolitica e facendo impennare il mercato del petrolio, con il prezzo del barile che ha superato quota 100 dollari, arrivando persino a 105. Potresti pensare che l'aumento del prezzo del petrolio non ti riguardi, ma in realtà rappresenta una gigantesca trappola di liquidità: più il petrolio costa, meno denaro rimane a livello globale per rimborsare il debito in dollari, il che rafforza il dollaro stesso e può innescare una crisi di liquidità globale. Ancora peggio, i prezzi elevati del petrolio mettono chiaramente sul tavolo il rischio di stagflazione (stagnazione economica + inflazione), e il mercato obbligazionario ha già iniziato a reagire: da fine marzo, le obbligazioni si sono completamente distaccate dalle azioni, rifiutando di partecipare a questo rimbalzo, perché i trader sanno bene che se il prezzo del petrolio rimarrà sopra i 90 dollari per molto, i dati sull'inflazione futura saranno terribili. E non dimenticare che il blocco dello Stretto di Hormuz non solo fa salire il prezzo dell'energia, ma interrompe anche un terzo del commercio mondiale di fertilizzanti, minacciando direttamente la semina primaverile dell'emisfero nord e preannunciando una nuova esplosione dei prezzi alimentari nei prossimi mesi.

Capitolo 3: Il fantasma dell’inflazione e il cambio al vertice della Fed

Questa settimana segna una "super settimana" di dati macro: CPI, PPI e vendite al dettaglio di aprile vengono pubblicati in sequenza, e i risultati non sono rassicuranti. In particolare, il CPI è aumentato del 3,8% rispetto all'anno precedente, superando il previsto 3,7%. Anche il CPI core resta ben al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve. Non si tratta solo di numeri: questo significa che il costo della vita per le persone continua a salire, mentre l'indice di fiducia dei consumatori è sceso a 48,2, il livello più basso mai registrato dal 1978, peggiore persino che negli anni '70 durante la stagflazione. Proprio in questo momento la Fed sta per cambiare guida: Kevin Walsh dovrebbe assumere la carica questo fine settimana. I dati storici non mentono: secondo gli studi di Barclays Bank, il primo anno di un nuovo presidente della Fed è solitamente segnato da forti turbolenze di mercato; prendendo come esempio il 2018, il mercato quasi perse il 20% il primo anno dell'incarico di Powell. Da una parte c'è una inflazione ostinata, dall'altra un governatore della banca centrale pieno di incertezze: questa combinazione non è certo una buona notizia per i mercati azionari ai massimi storici.

Immagine sotto: Statistiche degli aggiustamenti dell’S&P500 durante il mandato di un nuovo presidente della Fed

Capitolo 4: Il mito dell’AI ormai sovraesposto

Innegabile: l'Intelligenza Artificiale è stata la forza trainante di questo bull market. Da AMD a Micron, fino a Intel, ogni azione legata all’AI è decollata, persino le aziende di chip tradizionali sono state travolte dall’aumento della domanda. Tuttavia, questo entusiasmo mostra ormai segni di fatica: seppur l’indice dei semiconduttori tocchi nuovi massimi, i volumi sono in calo, segno che il carburante che alimenta i rialzi sta esaurendosi. Ciò che allarma ancora di più è che questa crescita non si riflette nell’economia reale: il PIL del primo trimestre è aumentato solo del 2%, e sorprendentemente il 70% di tale crescita viene da spese legate all’AI; i restanti settori restano fermi, o addirittura arretrano. Anche i dati sull’occupazione possono trarre in inganno: in apparenza aumentano i posti di lavoro, ma in realtà la crescita è quasi tutta concentrata nella sanità e nei servizi sociali, mentre gli altri settori hanno perso centinaia di migliaia di posizioni in poco più di un anno. Quando i giganti tecnologici iniziano a tagliare personale in massa a causa dell’AI (come Oracle, Meta, HSBC ecc.), bisogna rendersi conto che l’intelligenza artificiale porta efficienza, ma anche sostituzione di molti posti da impiegato e uno squilibrio della struttura economica.

Immagine sotto：L’aumento dell’S&P500 è trainato da un gruppo ristretto di titoli legati all’AI

Immagine sotto：L’aggiustamento al rialzo dell’S&P500 è concentrato in pochi settori

Capitolo 5: Valutazioni estreme e avvertimenti dalla storia

Guardiamo i freddi numeri: lo Shiller P/E ora ha raggiunto quota 42,05, superando il livello di bolla della fine 2021, avvicinandosi al picco dell’era "dot-com" del 1999. Allora però la crescita economica era superiore al 4%, mentre oggi il debito è multiplo rispetto a quell’epoca. Il debito federale USA sfiora i 40.000 miliardi di dollari, in rapporto al PIL al massimo dal dopoguerra, eppure il mercato azionario fa festa — è quasi assurdo. Il rendimento dei Treasury trentennali è salito a 4,98%: anche se la Fed ha tagliato i tassi di 175 punti base, i tassi a lungo termine salgono. Questo dimostra che la paura, per l’inflazione e il deficit, supera di gran lunga le prospettive di allentamento monetario nel breve. La concentrazione di mercato ha raggiunto un incredibile 57%, ovvero oltre la metà della capitalizzazione sta nei titoli tecnologici e correlati. Un mercato così "sbilanciato" nella storia è sempre finito con un crollo, che sia nel 2000 o nel 2008, nessuna eccezione.

Capitolo 6: Strategia d’investimento e scenari futuri

In uno scenario così rischioso, la mia attuale strategia è di massima prudenza: oltre il 50% del mio portafoglio è ora liquido, riduco costantemente le posizioni su titoli troppo cari o su cui la mia fiducia vacilla. Credo che lo S&P500 possa toccare il massimo a fine maggio, salvo poi scendere sotto il supporto della media a 21 giorni. Ho sviluppato due scenari: il primo è quello di base, con l’indice che corregge in salute del 15-20%, scendendo nell’area 5800-6100 punti; il secondo, più ottimistico, vede una possibile tenuta tra 6929 e 7158 punti, col mercato toro che potrebbe tirare avanti fino alle elezioni di medio termine a novembre.

Ma in ogni caso, l’attuale rischio/rendimento per entrare ora nel mercato è pessimo, come prendere le castagne dal fuoco.

Amici, a dirla tutta, nell’investimento quello che conta non è la fama, ma la crescita reale del conto. Il nostro portafoglio VIP è partito ad aprile 2022, appena creato ha subito la discesa del Nasdaq per un anno intero, eppure quell’anno abbiamo resistito e portato a casa un rendimento del 60%.

In quattro anni, fra i 30 milioni di utenti Futu NiuNiu, il nostro rendimento ha conquistato silenziosamente il primo posto su tutta la piattaforma, ottenendo 15 volte il capitale! Oltre 24 volte lo S&P500.

Ciò di cui vado più fiero non è quanto abbiamo guadagnato, ma l'aver guidato tutti ad evitare con precisione i due crolli del 2022 e dell’inizio 2025. Se non volete più essere “tagliati” come degli sprovveduti, unitevi al nostro gruppo per guadagnare serenamente, verso la libertà finanziaria, con tranquillità! 📈