Il rapporto rame-oro supera la media mobile a 200 giorni, segnalando un cambiamento dell'appetito per il rischio dopo quasi sei anni.

⑴ Il rapporto rame-oro ha superato la media mobile a 200 giorni, segnando la prima rottura significativa dal settembre 2020. Attualmente il rapporto è pari a 0,00142, corrispondente a un prezzo del rame di 6,65 dollari per libbra e a quello dell’oro vicino a 4.700 dollari per oncia. In precedenza, le impennate di questo rapporto nel 2013, 2017 e 2021 sono coincise con aumenti significativi degli asset rischiosi.⑵ Il rapporto rame-oro è ampiamente considerato un indicatore della dinamica economica e della propensione al rischio degli investitori. Il rame è strettamente legato alla domanda industriale e tende a performare meglio durante le fasi di espansione economica, mentre l’oro è tradizionalmente associato a strategie difensive. Pertanto, un aumento di tale rapporto implica che l’ambiente macroeconomico stia diventando più orientato verso il rischio.⑶ Dal punto di vista psicologico del trading, il prezzo del rame si sta avvicinando ai massimi storici grazie a un’attività industriale in Cina superiore alle attese e a colli di bottiglia nell’offerta, mentre il prezzo dell’oro continua a ricevere supporto dai flussi di capitale verso asset rifugio a causa delle tensioni geopolitiche. La rottura del rapporto rame-oro suggerisce che il mercato sta riconsiderando le prospettive di crescita globale e, se il trend persiste, potrebbe indicare un’accelerazione della rotazione dei capitali dagli asset di protezione verso i settori ciclici.