Analista di Bitunix: L’inflazione globale continua a crescere, le politiche delle banche centrali iniziano ad irrigidirsi all’unisono e il mercato sta rivalutando uno scenario di “regime ad alti tassi”.

BlockBeats News, 14 maggio. L'appetito per il rischio di mercato ha iniziato a spostarsi in modo evidente. Il PPI statunitense di aprile è aumentato dell'1,4% sul trimestre e del 6% su base annua, registrando in entrambi i casi il maggior incremento dal 2022, il che indica che le pressioni sui costi dal lato aziendale si stanno rapidamente trasmettendo al lato dei consumatori. Nel frattempo, un funzionario della Fed, Collins, ha dichiarato pubblicamente che, se l'inflazione non potrà essere efficacemente raffreddata, non si escludono ulteriori rialzi dei tassi d’interesse, rappresentando una rapida correzione delle precedenti aspettative di mercato su un ciclo di tagli dei tassi nel 2026. Morgan Stanley ha inoltre avvertito che l’inflazione negli Stati Uniti potrebbe raggiungere il picco tra maggio e giugno, con una triplice pressione da parte di energia, dazi e costi abitativi che spinge contemporaneamente verso l’alto il sistema dei prezzi.

Oltre agli Stati Uniti, anche la Bank of Japan ha iniziato a dare segnali più forti di cambiamento di politica. Il membro del board della BOJ, Imai, si è ufficialmente spostato da una posizione accomodante a una restrittiva, sostenendo un rialzo anticipato dei tassi se l’economia non dovesse mostrare un rallentamento significativo. Il mercato attualmente prezza una probabilità del 75% di un aumento dei tassi in Giappone a giugno, portando a una rapida ripresa dello yen. Questo indica che la direzione politica delle principali banche centrali mondiali si sta gradualmente spostando dal precedente “attendere e tagliare” al “rafforzare contro la reflazione”. Soprattutto dopo la continua escalation della situazione in Iran che ha spinto verso l’alto i prezzi dell'energia, il mercato inizia a temere che l’inflazione dei fattori energetici si diffonda nuovamente sulle catene globali di produzione, logistica e consumo.

Per quanto riguarda gli asset di rischio, la struttura del mercato mostra una significativa differenziazione. NVIDIA, Apple e Google hanno raggiunto simultaneamente nuovi massimi storici, segnalando che il segmento AI e i titoli tecnologici a grande capitalizzazione continuano ad attrarre fondi globali in modo concentrato. Tuttavia, questa concentrazione di capitali significa anche che il mercato si affida a pochi core asset ad alta liquidità per sostenere il sentiment di rischio. Dall'altra parte, l'OPEC ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita della domanda mondiale di petrolio per il 2026, riflettendo persistenti preoccupazioni su un rallentamento della crescita economica globale. Il mercato si trova attualmente in un contesto di “elevata inflazione + rallentamento della crescita”.

Per quanto riguarda il mercato crypto, BTC si trova attualmente in una struttura di consolidamento ad alti livelli, ma il mercato sta iniziando a rivalutare se una “alta inflazione prolungata” comprimerà lo spazio di valutazione degli asset rischiosi. Recentemente i capitali non sono usciti in modo significativo dal mercato crypto, ma la liquidità si concentra maggiormente su BTC e su grandi asset principali, mentre la capacità di assorbimento delle altcoin a media e piccola capitalizzazione continua a diminuire. Se i dati successivi sull'inflazione negli Stati Uniti e i prezzi dell’energia continueranno a salire, il mercato inizierà a rivalutare il ciclo di liquidità della Fed, con una possibile amplificazione simultanea della volatilità e dei rischi di liquidazione sul mercato crypto.